預言家水晶球表現績效恐慌病毒JL23

22~23預言家水晶球表現績效恐慌病/看壞經濟潮/狼來了麻/通膨風險/資管大咖/澳退休金撤離中股
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12/31.2024年六大猜想(国盛)：科技群星闪耀时：低空通航、智能车低价出海智能化、穿戴AI新时代、AI“具身智能”、AI从World Model到“AI4S”，未来已来。 猜想一：eVTOL：低空通航成现实。2023年10月，亿航智能获中国民航局颁全球第一张eVTOL型号合格证，估算，eVTOL整机销售及运营市场可达千亿人民币级别规模。 猜想二：智能车：20-30万价格带拥挤、出海加速、智能化普及。测算2024年国内乘用车新能源渗透率或达45%，20-30万价格带供给相对拥挤。测算:自主品牌长安、吉利、长城、奇瑞等有望在2024年迎来车型大年。理想、小鹏、零跑等新势力亦有望销量大增长。比亚迪、特斯拉等明年或相对寡淡。 猜想三：AI PC/AI Phone：凛冬已过，拥抱创新之春。PC及手机增长望迎复苏，Canalys预计2024年全球PC/手机出货量增长8%/4%。建议关注大盘复苏及技术创新带来的：1）AI PC投资机会，如算力、存储、散热、品牌等，2）手机创新机会，如折叠屏、AI Phone、光学升级等。 猜想四：可穿戴：AI、XR推动可穿戴开启AI新时代。1）AI软件：AI赋能可穿戴产品更智能、应用场景更为拓宽，如AI PIN、AI Pendant、AI眼镜、AI耳机、AR/VR等。2）XR硬件：苹果、Meta MR新品迭出。Meta方面，新产品Quest 3推出、性能提升。苹果方面，Vision Pro开启“空间计算”时代，提升用户体验、推进生态打通。据IDC预计，2027年全球VR设备出货量望达2190万台，2023-27 CAGR为30.1%。 猜想五：人形机器人：进入量产元年，AI开启“具身智能”时代。量产规模端，据GGII预测，2030年全球人形机器人市场规模或达200亿美元，2026-2030 CAGR达78%。成本端，我们预计随着人形机器人起量，产业链成熟有望推动降本降价，马斯克展望Optimus达数百万台时量产成本或少于2万美元/台。软件端，我们预计AI大模型望推动人形机器人赛道开启“具身智能”时代。 猜想六：AI应用：从World Model到“AI4S”，在更广阔的天地遇见AI产业的星辰大海。2024年，我们不仅期待多模态模型在云端和端侧的应用落地，我们更期待其在科技和制造产业的突破：从Wayve和Tesla在自动驾驶领域的“World Model”，到谷歌Deepmind和微软在生物医学和材料科学的“AI For Science”，生成式AI将带我们开拓星辰大海。 ----- 12/26.经济学家：欧元区2024年增长疲软，但不至于继续衰退;明年，欧元区经济面临的最大风险是劳动力市场低迷、“经济火车头”德国衰退、以及特朗普再次当选总统等地缘政治风险。 一年前，欧洲尚处于水深火热的能源危机中，经济学家对2023年表现尽显悲观，然而现实是欧洲曾多次躲过衰退，通胀下降速度也比预期的更乐观。 展望2024年，经济学家对欧洲前景较市场预期同样稍偏悲观，大部分经济学家认为，明年欧元区GDP增速将略高于0.6%，增长疲软但不至于衰退。周二，根据媒体对48名经济学家的调查结构现实，其中近三分之二表示，欧元区目前已经陷入衰退，通常GDP增速连续两个季度陷入萎缩即为衰退，今年三季度GDP终值下修至-0.1%。不过，大多数受访者预测，当前的收缩将是短暂和轻度的，2024年第一季度将恢复正增长，但预计只会是疲软的增长，并警告称高利率、能源市场动荡风险和地缘政治不稳定下，仍可能面临严重的衰退。走出衰退泥潭 经济疲弱增长 平均而言，接受媒体调查的经济学家预测，明年欧元区经济将增长略高于0.6%。大多数人较欧洲央行和国际货币基金组织更为悲观，后者预测明年欧元区经济将分别增长0.8%和1.2%。 12/21小摩策略師：Fed不會迅速降息 美股明年恐跌12％ 12/20.匯豐銀行預期，美聯準會將於2024年6月開始降息一路到2025年，預估2025年美國政策利率將會來到3.75-4%。 12/19.大摩空头Wilson：美联储给一个2024年看多美股理由;Wilson认为，如美联储开始更多地关注维持经济增长，减对通胀担忧，那么软着陆几率就会上升。他预计这将带动小盘股等今年表现弱于大盘的板块迎来补涨行情，美联储似乎已经从主要关注通胀转向维护今年已经出现的经济增长轨迹，给了市场一个明年看多美股的理由。Wilson指出，在这一预期的带动下，2023年表现逊于标准普尔500指数的小盘股等板块会继续走高，所有资产的全线反弹几乎没放缓迹象。 12/12.“新债王”警告：存款流入美股“不合逻辑”，美国将在明年二季度陷入衰退: Gundlach指出，存款从货币市场基金转向类似木头姐的方舟基金或科技股基金，风险偏好发生了巨大转变，这不符合逻辑，流入美债和其他更安全债券的可能性更大。 12/12.2023年因地缘冲突导致的经济损失或为二战结束以来最高的一年，2024年，地缘政治风险还会持续存在。 2024全球市场面临的最大的下行风险是什么？法国外贸银行（Natixis SA）针对全球500家机构投资者的调查显示，受访者普遍认为，地缘政治风险是24年全球经济和市场面临的最大威胁，可能破坏全球经济和市场的预期。从即将进入第二年的俄乌冲突到巴以冲突和美国大选，市场对一个接一个的潜在地缘政治危机高度警惕。 12/12.高盛将美联储明年首次降息时点预高盛将美联储首次降息的时间预测从明年第四季度提前到第三季度，理由是通胀压力减弱。高盛资产管理部门（GSAM）高管指出，非农数据令利率重定价，恰逢美股已连续数周反弹，可能意味着股市接下来的上涨会受到限制。然而如果股市未来下跌，则代表着买入机会。 高盛将美联储首次降息的时间预测从明年第四季度提前到第三季度，理由是通胀压力减弱。 12/11.Macro Hive列出9起灰天鵝事件包括，石油輸出國家組織OPEC與其他大型產油國（OPEC+）瓦解、美國總統拜登放棄連任、美元兌日圓崩跌等。 其中，2起灰天鵝事件需特別注意。Macro Hive策略師提爾尼（John Tierney）指出，首先是，武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情將在2024年年中拖累中國經濟陷入蕭條，中國國家主席習近平為李化解社會不安，不再與俄羅斯結盟，而與20國集團（G20）靠攏；在此背景下，中國家加強與西方的貿易，同時悄悄放棄攻台計畫。 Macro Hive策略師馬塞（Karl Massey）表示，另一起值得注意的灰天鵝事件就是投資界赫然發現，全球金融市場一直被強大的AI模型把持。這起灰天鵝事件將引發投資人恐慌，導致對風險資產的需求崩盤，監管機構將被迫暫時關閉受影響股市。對全球立法人員而言，這將成為1記警鐘，引發全球廣泛理解，人類尚未做好因應AI潛在威脅的準備。ChatGPT等AI聊天機器人已引爆2023年對AI的投資狂潮，讓美股7大科技巨頭受益。但美國證券交易委員會主席詹斯勒（Gary Gensler）一再警告AI的風險，不僅是是場災難的根源，甚至引爆下一場金融危機。 12/8.野村：“三大原因”支持美联储明年提前降息 确认衰退后结束QT(1.目前通胀放缓趋势不变,2.政策利率高于中性利率,3.美联储内部已开始关于降息讨论,美联储提前降息是合理的;美联储不太可能在2024年第三季度衰退开始前每季度降息超过25个基点,可能会在2024年6月采预防性的货币宽松政策,将政策利率下调25个基点,一旦下半年经济衰退确认，降息步伐会在2024年9月加快。美国10月CPI数据显示，通胀降温程度超过市场预期，这令市场预计美联储基本结束本轮加息。加汽车贷款条件收紧，可能导致车辆价降，增加通胀下行风险) 12/8.市场全面对抗美联储：不仅豪赌迅速降息 还押注长期利率更高！ 赵颖 2023-12-08 22:03 字数 835 阅读 3分钟 摘要：面对极端的市场预期，下周美联储将如何应对？ 华尔街流行着一句老话：永远不要与美联储作对，然而如今市场却处处和美联储对着干。 12/6.資產管理公司Smead投資長史米德（Bill Smead）警告:科技股被過度炒作 正處40多年來最大投機泡沫,報告指出，標普500指數中的「贏家」相對不多，他舉例，標普500指數內的「7巨頭」，也就是蘋果、Meta、微軟、亞馬遜、輝達、Google和特斯拉，占了標普500指數今年漲幅的大部分，但該指數其他的成分股相對持平。 ***11/30.JL分享:查理·蒙格(Charlie Munger)最令人津津樂道的投資觀與人生智慧:(他是「股神」巴菲特最佳戰友,股神旗艦巴夏爾副董事長,11月28日99歲高齡辭世) 1)投資觀《蒙格之道》:「我有一個朋友說，釣魚的第一條規則：在魚多的地方釣魚。 『捕魚的第二條規則是，永遠不要忘記第一條規則。 』」「如果你所在地方漁獲量真很差，你或許就該考慮找另尋他處找魚。」「好的投資機會就是這樣，可遇而不可求。每個人一生中都有屬於自己的那兩、三個好機會，關鍵在於當機會來臨時，你是否有辦法掌握。」 2)人生智慧(傳世家訓)蒙格在過世前不久曾接受《CNBC》採訪，談及為什麼自己始終住長久以來的老房子，不換豪車而是開著既有的老車，背後原因令《CNBC》記者Becky Quick相當好奇，「我不想讓自己過得像是貴族般生活，因此刻意避免為之。」，「我認為這對孩子們一點好處也沒有，」過著豪奢生活只會「寵壞孩子們僅此而已」; 11/29.2024年关注啥？美银：全球央行或年中降息、日本有望摆脱“失去的三十年” 美银认为，欧美通胀下行将持续，美联储和欧洲央行将在年中开始降息，美国经济最终可以实现软着陆；美股企业EPS加速增长，明年年底标普500有望站上5000点；日本经济有望走出“失去的三十年”通缩泥淖，带动日股上行...... 11/29.瑞银展望日本：经济迎来“名义复兴”，将出现一代一次的资产重新配置 摘要：瑞银预计，日本2024-2025年实际GDP增长率将达到/超过潜在增长率0.5%，日本央行将在2024年4月取消负利率，日股优异表现或将延续至明年，看好日本国企和正在进行企业变革的公司。 自20世纪90年代初经济泡沫破裂以来，日本经济在过去30年中一直停滞不前，名义GDP规模几乎没有任何增长。 而今年以来，日本似乎正走出“失落的三十年”，通胀走高、经济增长恢复，“日特估”热潮席卷全球...... 展望2024年，瑞银在上周五的报告中指出，日本经济迎来“名义复兴”，社会对工资和价格的预期发生转变，预计2024-2025年实际GDP增长率将达到或超过潜在增长率0.5%。 同时，瑞银预测日股优异表现或将延续至明年，看好日本国企（银行、人寿保险公司、保险、铁路）和正在进行企业变革的公司（任命外部董事或董事会年轻化的公司）。 日本经济迎来“名义复兴” 11/23.美股头顶“达摩克利斯之剑”，养老金赚的盆满钵满后欲“弃股从债”？在美国股市飙升的推动下，美国养老基金的盈余水平一直在攀升。Milliman 100养老金基金指数数据显示，截至10月底，养老金资产收益充裕，基金比例/或称为资本充裕率达到了104.2%，一举创下2022年10月以来的最高水平。但这对美股来说并非好事，这也意味着养老金基金经理们越有可能触发“弃股从债”的策略。 （资本充裕率（FR）= 总资产折现值 / 总负债折现值。如果这个指标够高（如大于104%），那么养老金可以和通胀挂钩；但如果FR太低（如低于104%），则基金经理必须调整投资策略，配置更多风险资产来避免养老金缩水） 在2008年金融危机后的十年左右的大部分时间里，这些退休计划都面临资金不足，但在联储加息后这一趋势发生了逆转。保险公司和养老金被称为负债驱动型投资者，因而，资金特别充裕的养老金，更有动力通过抛售股票转而购买债券来降低风险。 摩根大通表示，“资金充足的养老金通常会出售股票，购买债券，特别是公司债券，以锁定能够支付未来债务的较高收益率。这是合乎逻辑的，也是他们应该做的，而且他们正在做的。”“不仅固定收益收益率看起来很有吸引力，而且股票波动性现在也高得多。所以养老金没有动力再坚持一年，谋取股票可能会上涨。“ 11/23.摩根大通谈近期“大类资产配置”：从国债转向商品，股票依然性价比不高 由于明年的经济前景仍不明朗，摩根大通对股市保留防御立场。考虑到过去一个月油价大幅下跌，地缘政治风险仍然较高，摩根大通对能源更加乐观。 11/21.高盛資產管理公司在發布的2024年投資展望中指出，美國、英國、南非、印度、台灣和俄羅斯的選舉將增加全球經濟偏離當前路徑的可能性。 11/19.達里歐17日CNBC訪問:美政府債務飆升已達將開始引發更大問題水平,美政府將需要更多借款彌補赤字,這將加劇美國所面臨政治和社會問題;隨著債務累積及美國聯準會為抑制通膨不斷提高利率,美國政府在2023年花費6590億美元淨利息成本來為債務融資。達里奧:此舉會帶來麻煩,因美國人賺錢速度追不上還債速度，導致債務負擔達轉折點。另外,目前持規模占美國國債4成的外國投資者一直減買債,造成市場供求失衡問題,將加速美國國債孳息率上升,導致問題更趨嚴峻。數據顯示,至今年1月份,外國持有美國政府債務總額為7.4兆美元，年減少2530億美元，尤其中國就減持17%。 11/18.Wedbush 分析師17日指出，科技股年底漲勢已開跑。在聯準會擔憂消退之際，投資人應準備好觀賞這場邁向2024年大戲，科技業將加速準備重金投資雲端和AI項目，「華爾街大大低估這一點。」Wedbush 認為，雖然 2024年IT預算預計僅小幅增長，但明年雲端和AI驅動的支出將增長20%~ 25%，「企業和消費者領域的用例正爆炸式增長」。據最近調查，科技業即將迎來「長期空頭回補」到年底，「因為成長型科技股的基本面堅如磐石」。「我們認為，新的科技牛市現已開始，隨著 AI 支出浪潮更廣泛席捲科技業，科技股已為 2024 年的強勁表現做好準備。」 11/15.木头姐：美联储做过头了 加息过于激进，美国CPI会在“明年某个时候”转负，美国明年或通缩，降息不可避免！ 11/18.最大胆的投行！瑞银预测美联储明年“降息275基点”，是市场共识的4倍 11/17.高盛：明年新兴市场股市最看好中国和韩国！7月中旬来，MSCI中国指数表现强于罗素2000指数等美国增长敞口,表现也好于亚洲市场平均水平,主因估值合理及进一步政策支持等,另MSCI中指与美利率市场波动相对独立;进入2024年，政策支持和稳定每股收益前景,加宏观数据改善,足以推动MSCI中国在2024年预期上涨16%(估MSCI新兴市场整体涨7%),投资情绪和资金流也将跟随这些根本因素而改善。 11/16.美股近期强劲反弹逼近年内高点之际,桥水CIO:Greg Jensen:桥水仍唱空!市场对盈利预期过于乐观!各资产类图表: 利率—挤占股市流动性。收益率曲线倒挂使银行和其他套息交易投资者购买长债意愿下降,这把政府负债重担留给其他私营部门投资者;他们需出售其他资产购买政府债券,这进而给资产价带来压力（特别是股票）。 美股—每股盈利或远差于市场预期。尽管受利率上涨不利影响，但在现金流预期改善和风险溢价续降低影响下，美股走高。我们预期缓慢降低的经济增速和紧俏劳动力市场带来成本压力，将进一步降低利润率和盈利水平；但市场却预期利润率和盈利水平将上扬。美股长期收益率（盈利/股价）相对于十年期债券实际收益率和其他国家股市收益率，美股看起来應更低。 美元—美元作为储备货币仍具有韧性，私营部门和各国国际储备对美元配置没减。在保持美元配置比例基本不变情况下，储备部门通过减对欧元风险敞口增黄金。 大宗—看跌原油和黄金。鉴于疲软需求和中性供给，仍看跌油价。流动性从紧和更高机会成本仍是黄金续面临下行压力。 11/14.高盛2024全球宏观展望：最艰难的已经过去;高盛认为,“降低通胀最后一英里”实际上并不那么困难，不需要经济衰退，甚至可能不需要更多加息。但高盛也指出，除非经济增长弱于预期，否则发达市场在明年下半年之前不会降息，降息可能要到2024下半年才会到来。在全球经济经历激进加息、经济增速放缓、地缘冲突、石油减产等种种事件后，高盛认为，黎明前黑暗已过去。11月8日，高盛首席经济学家Jan Hatzius及其团队成员发布2024年宏观展望报告。他们认为，全球经济今年表现已超出他们乐观预期，2024年增长将保持良好，通胀将续降，而全球主要央行们加息周期已经见顶。 高盛预计日本央行可能在明年春季退出YCC政策，在明年下半年正式退出宽松并加息。 资产方面，高盛预计美元仍有上行风险，但利率、信贷、股票和大宗商品的回报率可能超过现金。“更平衡的资产组合”将在明年取代现金成为市场焦点。 全球主要央行抗击通胀的努力被低估了，央行们实际已经接近目标： 11/13.美联储会降息多少？高盛和大摩“意见相左”(高盛预测最终将降息至3.5%-3.75%，大摩预计到2025年底将降息至2.375%。大摩认为将在两年内大幅降息，高盛认为将会较晚时候小幅降息) MS:美联储将从2024年6月开始降息,在2024年9月、2024年四季度后每次会议都将降息25基点,到2025年底,政策利率将降至2.375%。 高盛团队则预测:美联储将从2024年第四季度首降息25基点,随后一直到2026年中期每季度降息一次，共降息175个基点,最终政策利率目标在3.5%-3.75%区间;可发现，高盛的预测与美联储的预期更为接近。 高盛之所以认为美联储将维持较高利率则是因为“金融危机后的逆风已经过去”，并且财政赤字可能会持续扩大并提振需求。 大摩表示，美联储将于明年9月开始逐步取消QT（量化紧缩）政策，于2025年初结束。 大摩团队的首席经济学家Ellen Zentner指出，较长时间的高利率拖累经济，会导致经济増长持续低于2024年第三季度的潜力 11/6.高盛PB部门统計：对冲基金上周在FOMC后“大举翻多”:(净买入美股,创自21年12月来最大5天净买入;信息科技股净资金流也扭转方向,出现五周来首净买入,自2月中旬来最大净买入(+1.5标准差),几完全由多头买入推动。 11/4.萨默斯警告投资者：勿要急于判断美联储已完成任务，应警惕金融市场中洋溢着的有关美联储实际上已赢得抗通胀战争的乐观情绪。“人们有点太急于宣布我们已经实施了全部所需的货币政策……我们本周看到了非常戏剧性的反应，美国国债和股票上涨，这让我不像许多人那样确信遏制通胀的任务已经完成、战争已经结束。”萨默斯再度批评近年来的美国债券发行管理，称“我认为过去几年我们的债务没有得到很好的管理，”并特别提到了美联储的量化宽松计划（QE）。 11/3.法兴大空头：日本会成为压垮美债的最后一根稻草么？在美债庞大供应量下，日本央行逐步退出YCC政策，或导致美债面临的竞争加剧，可能引发下一轮暴跌。 11/1.樂觀期待已變得一廂情願 華爾街紛紛下調股市年底目標 Oppenheime 分析師 John Stoltzfus 是一個長期的股市看漲派，他將標普 500 指數年底預期，從 4900 點下調至 4400 點，這已經是彭博追蹤的分析師中最看漲的。 10/30.野村辜朝明：如果紧缩政策不起作用，美联储可能会被迫采用“冲击疗法” (美联储货币政策的有效性被削弱了， 通胀和经济活动水平仍然过高，美联储最终可能会被迫继续收紧，直到“利率将达到一个金融机构和市场不再能够承受痛苦的水平。”) 10/29.美國避險基金Livermore Partners對沖基金投資長紐豪瑟（David Neuhauser）表示，債券崩盤加劇，為全球經濟帶來壓力，為股市創造「極其危險」的前景。 10/24.AI热潮，美股“七姐妹”(最大美国科技股)将美股主导地位推向新高,如没七姐妹助力,撑起美股大盘指数涨,今年全球股市将呈跌势，这一极端趋势还不断扩大。今年来，七姐妹市值增长近4万亿美元，而MSCI涵盖全球近3000家大中型企业全球指数市值增3.4万亿美元,“七姐妹”为MSCI全球指数贡献40点增长,后者今年整体增长为37点,意味:如没这七家公司贡献，今年全球股市迄今将呈现跌势;本周“七姐妹”之四—微软、谷歌、Meta和亚马逊,将公布Q3财报(上週Alphabet、特斯拉已公佈財報,股價大跌,剩輝達未公佈)。因这七姐妹，美国占全球市场市值份额今年再次上升—也是美股在全球市场份额上升的第八个年头,目前,美企在全球成分股指数中占61%，10年前比例还不到50%。美股最大10只成分股占该指数成分股近19%，高于2013年8%。 富兰克林邓普顿投资解决方案投资策略主管Max Gokhman表示：警惕AI“退潮”:今年“七姐妹”涨势很大程度上来源于AI热潮,今年下半年来，这股热情已有所减退，美债收益率上升也令这些公司股价从高点回调。如果这七家公司不能从人工智能的增长中获得足够的切实利益，它们明年可能会面临压力。但他补充称，即使对AI的热情减弱，当利率开始下降时，成长型股票也会受益。如我们认为利率将从现在开始走高，那将对美国不利，但如果我们已超过或接近峰值,利率下降将带来顺风。 摩根大通资管上周发布预测显示，预计未来10年，美国以外新兴市场和发达市场将提供高于美国股市回报。 该机构首席全球市场策略师David Kelly表示，一直有“一小部分”资金流向国际股市，他们预计美元将逐渐走弱，因为海外经济增长更为强劲，利率差异正在缩小。这将使非美国投资对交易员更具吸引力： 10/24.摩根大通執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）在一場未來投資倡議峰會上批評，稱各國央行2024年財務預測「100%完全錯誤」，認為人們應對明年的經濟前景抱持謹慎態度。彭博報導，戴蒙出席在沙烏地阿拉伯利雅德舉行的峰會上表示，他對全球各國央行和政府能否應對如今通膨上升和全球成長放緩造成的經濟影響感到遲疑，直言各國央行約在18個月前的財務預測大錯特錯，「財政支出比和平時期任何時候都多，人們有一種無所不能的感覺，認為央行和政府可以管理所有這些事情」 「我們需要取得更多突破，但因為自身無能，因此解決問題會比想像中需要更長的時間」 10/24.发生了什么？美债、美股最有名的空头们突然齐声喊“到头了”; “疫情战神”Bill Ackman、“老债王”比尔·格罗斯这些最有名的看空美债的人士都表示，美债历史性溃败已经过头了。同时，美股最大的空头美银策略师Hartnett称，美股战术性反弹时机将在年底。美债：两家空头撤退,不只是美银、摩根士丹利、瑞银、高盛齐声喊美债收益率“涨得差不多了”，美联储鲍威尔上周:长期债券收益率升“在边际上”减轻收紧货币政策压力。市场情绪出现更广泛转向的迹象。美国银行策略师Michael Hartnett在前一个交易日表示，由于市场太过看空，以至于触发了该行定制指标的“反向买入信号”。 https://wallstreetcn.com/articles/3700312 (**10/16.年初高喊“美债之年”梦碎，被市场打脸，最后三个月还能翻盘吗？年初重磅押注美债的华尔街多头基金经理们损失惨重伤痕累累,深陷黑暗时刻,仍苦苦坚持等待预期经济萎缩到来，美债逆风翻盘。) 10/24.美国金融环境直逼本轮加息周期最高点;摩根大通Marko Kolanovic 写道：“鉴于金融状况收紧对GDP影响通常需要1-2年的时间，去年发生的严厉收紧政策全面影响尚未显现。” 10/22.曾神準預測2000年及2008年股市崩盤的基金經理人赫斯曼（John Hussman），對美股走勢看法悲觀。他認為，美股定價太高，標普500指數可能會暴跌63%，並提醒投資人「繫好安全帶」 10/20.这轮中东“黑天鹅”，原油和黄金是最佳对冲,分析预计，无论债券收益率如何变动，金价都将继续上涨，且有望上涨至2100美元以上，而原油将为黄金提供额外的提振。 10/20.“大类资产定价之锚”接近关键点位，大摩、高盛开始联手唱多了！摩根士丹利表示，如果10年期美债收益率达到5%或更高，那将是投资者入场的一个良机。高盛认为，10年期美债收益率短期内可能降至4.2-4.3%，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett两次呼吁，美债将是2024年上半年表现最好的资产。他还认为，收益率5%是“美联储的底线”。随着美债收益率继续暴涨至关键点位——30年期美债收益率已达到5%以上，10年期美债收益率离5%也只差临门一脚，华尔街投行对美债的唱多更进一步。 **10/20.黑石总裁Jonathan Gray警告,10年期美债收益率的飙升将迫使消费者勒紧腰带,高利率将伤及美国消费和经濟;当前,10年期美债收益率正逼5%,美国30年期按揭贷款利率更突破8%大关,将很快打击消费者，并减缓经济增长,10年期美债收益率的飙升将迫使消费者勒紧腰带,这对于近两年备受通胀挤压的美消费者来说，无疑是加重负担。 **10/20.特斯拉10/19日Q3財報會,馬斯克表達憂心美高利率打擊購車需求!對多數人購車關鍵因素是月償金額,而不是車總價;如利率續保持高位或再升,購車將變更加困難(註:特斯拉股價其後週重挫15%,其後韓電池鍊重挫) 10/20.美银：美股和企业债或在走出美债“历史性抛售”引发的重定价冲击(虽然美债收益率仍不断飙高，但美国银行分析发现，近期债市承压对股市及投资级企业债的影响正在减弱，不过这一情况能否持续尚不可知。) 10/20.这个世界比市场定价的危险 Elliott Investment创始人Paul Singer指出，最近几周地缘政治陷入混乱，而市场却保持相对平静，投资者低估了这些风险。 Singer还指出，虽然美国短期利率超过 5%，但如果出现经济衰退或市场大幅下滑，美联储可能会将利率下调至1%—3% 10/18.大摩空头Wilson：美股今年底要跌10% 标普跌至3900点 10/16.美银基金经理调查：美股走势已经显著脱离基本面，投资者对未来经济增长预期悲观，但美国股市依然保持了良好环比增长。 10/17.美银基金经理调查：硬着陆预期上升，投资者涌向现金 10/16.美银Hartnett：2024年最好交易是美债、黄金和美股滞胀股，下注美衰退！(美债接下去更容易 “小赔大赚”，他预测，货币政策收紧滞后效应将在2024年上半年打击美经济衰退,将带来美债、黄金和美股滞胀股周期性牛市) ***10/16.价投大佬Grantham：全球资产“清算时刻”已至，美股腰斩也不奇怪(1.房市定价过高，同时伴随着比2007年定价更高、更典型泡沫股市;2、到目前为止，VC是唯一一个彻底陷入困境行业;3.如果抛掉七姐妹（七大成分股），标普500今年很少漲或没有，所有10%或12%反弹都由七姐妹支撑的。从未有过如此狭窄的市场。如要让股市跌到比长短债收益高5%的水平，从数学上来说，市场将不得不下跌超过50%;4、我最好去寻找正收益。全球房地产普遍定价过高，就像农场和森林，艺术品一样;5、防御型股票往熊市中往往表现出色。6、通膨可能復來，选择黄金。比特币确实是一个精心设计的骗局，但黄金是三者中最不坏的。 10/16.这是一场巨变！霍华德·马克斯：股票轻松赚钱的时代结束了，资本需要重新配置,导致过去40年来利率下降趋势停止的“巨大变化”，需要投资者将投资组合大规模转向信贷工具。 10/15.美股三季报的焦点：利率、消费和减肥药 10/13.摩根大通13日財報:第3季(7月至9月)利潤強勁131.5億美元年增35%。執行長Jamie Dimon 戴蒙警告,業績來自於淨利息收入和信貸成本收益,但這種收益可能不會持續,併就全球面臨的多重威脅發出嚴厲警告,「這可能是幾十年來全球最危險的時期」,烏克蘭正在進行戰爭，及巴哈馬斯對以的襲擊，稱這些襲擊「可能對能源和食品市場、全球貿易和地緣政治關係產生深遠影響」。除了軍事衝突外，戴蒙還指出，不斷增長國債和「和平時期有史以來最大財政赤字」，正增加通膨和利率居高不下風險… 10/12.著名華爾街大多頭、策略諮詢公司Fundstrat Global Advisors共同創辦人湯姆李（Tom Lee）表示，在聯準會發表一系列鴿派言論後，投資人應該為年底股市的強勁反彈做好準備。 ***10/12.IMF：全球通胀到2025年之前都会维持高位 美国财政状况“最令人担忧” ***10/11.AI人工智慧在全球各地掀起一股浪潮，不過知名分析機構CCS Insight做出預測，稱生成式AI領域明年可能會面臨衝擊，認為圍繞AI技術本身的炒作逐漸減弱，預計該產業將在2024年衰退。(許多科技企業紛紛搶攻AI領域，但運行AI成本不斷攀升，再加上各國對AI的監管範圍越來越大，因此未來AI的相關產業的熱度會開始下降，且技術發展也會逐漸出現放緩的跡象) 10/10.高盛：中资股第四季度有望反弹，建议趁低买入超配中股，其中，预计在香港上市H股将跑赢A股，因其估值更具吸引力且近期南下港股通资金预示年底前可能反弹。 该行综合30项宏观及市场因素构建了一个“市场轮动模型”（market rotation model），并预测第四季恒生指数、国企指数、恒生科技指数潜在回报分别达5%、6%及12%，科创50指数、创业板指数、沪深300指数同期潜在回报分别为7%、3%及3%。总市值达14万亿美元的“中国股票”市场分三个部分，分别是在岸市场的A股、离岸市场的港股美股ADR。以上市公司市值计算，A股、港股、ADR的市场份额分别为76%、18%、6%；以成交额来计算，三者的市场份额依次为90%、5%、4%。 **10/7.美银明星分析师Michael Hartnett報告:美债处“史上最大熊市”,美国30年期国债收益率经历历史性暴跌后，但将是明年上半年的“最佳资产;一旦债券和股市反映经济衰退,真正“转变为经济数据”，债券就会大幅反弹，成为2024年上半年表现最好的资产类别。EPFR数据称，至10月4日周三的一周时间，债券基金流出25亿美元，但美国短期国债流入46亿美元，为连第34周流入。自美联储暗示利率将不得不在比预期更长的时间内保持较高水平以来，债券一直处于动荡之中。30年期国债收益率一度升至5.05%，10年期国债收益率超过4.88%，均为2007年以来的最高水平。但因为投资者大举买入较短期国债，两年期国债收益率下跌9个基点。至于美债收益率如此快速上涨，原因是什么？到现在而言都是个迷。几乎没有基本面的因素可以完美解释。 https://wallstreetcn.com/articles/3699099 **10/5.美股2023VS1987:上次美股最终被债市带崩(“大空头”法兴知名分析师Albert Edwards：当前美股在债券收益率上升情况下表现出的韧性让我想起了1987年事件 ，当时股市投资者乐观情绪最终被浇灭。与此同时，1987年货币动荡在加剧股市衰退担忧方面发挥关键作用，而股市定价是新经济周期开始。就像1987年一样，现在任何衰退迹象都肯定会对股市造成毁灭性打击) 10/4.利率飙升，美国“金融环境”正在急剧收紧,隔夜良好的Jolts就业数据加剧了市场恐慌，美债收益率和美元飙升，美股下跌。 10/4.高盛、摩根大通“异口同声”：美国利率这么猛涨，金融市场要出事！ ***10/2.“高息时代”的第一波冲击，市场的新“游戏规则”:主导市场长达半年的提前结束加息周期预期被美联储浇灭，“更长期高息”的恐慌正在快速蔓延。这一悲观前景下，不仅仅是美债遭遇抛售浪潮，上半年美股的热情已经基本消失，尤其是作为最大引擎的科技巨头。过去四十年里，美国的低利率时代刺激了全球经济发展和资本市场盛宴。但现在，投资者正在努力接受一个新的现实——高息时代卷土重来。自美联储发出“更长期高息”的警告以来，全球债市接连遭遇重创，长期美债收益率大幅飙升：美国30年期国债收益率自4月开始突破1980年代以来长达30年的下行趋势，创2010年以来最高水平；5年期美债收益率创2007年以来新高；10年期美债收益率创2007年來新高.被奉为科技“七巨头”的苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta——美股今年大涨最大引擎——开始熄火。面对高利率和高估值，投资者信心逐渐动摇纷纷选择“落袋为安”。9月份，英伟达股价累计下跌12%，苹果跌8.9%，亚马逊跌7.9%，只有Meta实现了逆势上涨。 9/27.除高利率，今秋美國經濟面臨4重風險，包括汽車業工人罷工範圍擴大、聯邦政府可能長時間停擺、學生貸款恢復還款，以及汽油價格上漲。 9/27.繫好安全帶！美股將進入10月股災月 9/27.小摩CEO：利率恐會調至7％ 世界恐怕沒做好準備 9/25.美國智庫 Rebellion Research 表示，今年來AI晶片巨擘輝達股價狂飆，令人想起17世紀的「鬱金香狂熱」和上世紀90年代末網路泡沫。 9/24.实物资产逆袭的时代,高通胀、高利率成为当前美国市场主旋律，这意味着什么？美银Harnnet认为：实物资产跑赢金融资产。图里实物资产包括（商品、地产等），金融资产包括（大盘股、长期美债）。 9/22.软着陆没那么容易！萨默斯：美联储可能遭遇双重意外，现在多的是风险 9/22.新债王Gundlach：预测美国24年1月份进入衰退，短期(6-12个月)看好10年美债,Gundlach预测，如果衰退来临，10年期美债收益率会轻易下跌到2.5%。 9/21.摩根大通CEO：美联储可能不得不进一步加息 以对抗粘性通胀 9/16.在通膨率與利率雙升之際，避險基金天王達里歐表示，他目前偏好持有現金，而非債券。 9/10.以史为鉴，美股不妙 美银Hartnett 指出，标准普尔 500 指数的盈利收益率 4.6% 减去三个月美债收益率 5.5% = -90 个基点，为 2000 年以来的最低水平。为什么这很重要？ 因为当盈利收益率高于国库券收益率时（2003年3月=550bps，2009年3月=1000bps，2020年3月 =700），这是美股和美国企业债的最大看涨时点；但当缺口为负值（2000 年 8 月 = -250 个基点）或较低（2007 年 7 月 = 80 个基点）时，美股和企业债就“不太好”了。 9/7.華爾街傳奇投資人、資產管理公司Research Affiliates創辦人阿諾特Rob Arnott警告，輝達歷經今年驚人漲幅後，已形成資產泡沫，若泡沫破裂，可能會引發更大範圍的市場崩盤。彭博:由於AI炒作浪潮，輝達股價今年漲幅超過200%，阿諾特將輝達今年股價漲勢，歸類於教科書式的「大市場錯覺」 9/5.摩根大通策略分析师Mislav Matejka的团队：警告：美股自满情绪令人担忧，美股市场明显表现出自满情绪，波动率指数近史低点，头寸已增至高于平均水平。对美股来说，现在已经不再有安全网，而由于害怕错过当前的美股涨势，散户疯狂入市的趋势正在出现) 華爾街多頭總司令又喊話了,他去年每個月喊多,差點被蓋布袋,不過,他持續堅持喊多一年多,最後,他對了， 8/31.美投資機構 Fundstrat 研究主管 Tom Lee 表示，美股將開始為期一個月的上漲，這可能會使標普 500 指數重回 2023 年的高點。 8/28彭博：中國經濟放緩惡化 敲響全球警鐘 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4409516 8/27.華爾街最悲觀的策略師之一、摩根士丹利Morgan Stanley 策略師威爾森Michael Wilson 表示:儘管輝達發布1份亮眼報告，但卻沒提振市場，美股仍出現下，這顯示今年市場反彈動力已「耗盡」，並預先顯示更多下跌即將到來。 826.約翰霍普金斯大學應用經濟學教授漢克（Steve Hanke）認為，股市看起來很貴，2024年上半年可能就會出現經濟衰退，而隨著通膨下降和經濟衰退即將來臨，漢克同時預計，美國10年期公債殖利率將會下降，利差將會縮小。《Insider》報導，最近幾個月來，美國公債殖利率飆升、股價上漲，導致股權溢價為負，這意味著儘管股票是風險較高的資產，但其報酬率預計低於債券。 8/24.PIMCO示警：中國通縮效應 恐輸出全球 8/19.华尔街大空头Grantham：美联储宣称的经济软着陆前景“纯属笑话”,利率上升最终将破坏美国经济，粉碎美联储关于可以避免经济衰退的“软着陆”预期。他认为，人工智能热潮来得太晚、影响太小，不足以遏制美国经济衰退的势头 8/17.高盛：美国经济增长的故事已经“过度定价”，现在卖周期买防御股 8/14.美联储正在玩一场等待游戏是否软着陆，需要时间来确定。越来越多的经济学家，包括美联储官员，预测美国将摆脱衰退，但这要到2024年才能确定。鲍威尔表示，他预计美联储将找到一条路径，使美国经济保持扩张，同时通胀率回落至2%的目标，尽管这项任务将充满挑战。 8/14.高盛估：Fed明年Q2將開始降息 8/14.「股神」巴菲特弟子、美國對沖基金 Aquamarine 資本管理公司創辦人 Guy Spier 表示，自己目前並未持有輝達 (NVDA-US)，因為他認為該股目前估值太高，目前他唯一持有的晶片股是美光科技。 8/14.Wedbush Securities）分析師Dan Ives 11日表，Q2盈利穩健，加聯準會鷹派態度有所減弱，應該會提振股價，艾夫斯表示，科技股續回調，那100指較近期高點跌約6%，這對希望為下次牛市做好布局準備長期投資人來說，是買入機會。建議投資人應該在年底反彈前，布局買入科技股。 8/13.推動未來盈利潛力的樂觀情緒，讓以科技股為主的那斯達克綜合指數勁揚，儘管本月以來有所回落，但今年至今漲幅超過31%，但晨星投資管理公司投資長Mike Coop警告，指出投資人對於預測AI的長期影響力過於自信，他強調投資組合多元化和維持估值意識的重要性。 8/11.拜登：中國經濟、人口問題是定時炸彈 威脅全球 8/9.美国SEC主席Gary Gensle警告称：AI将处于下一场金融危机的中心,AI将成为新一轮金融危机暴风眼。(商业和金融所依赖大部分工具将由少数几家人工智能公司提供。整系统越集中，每个人就越依赖于相同信息，就增加崩盘可能性) 8/11.美国CPI持续降温，摩根大通建议投资者“继续留在股市” 摩根大通策略师David Kelly认为，随着通胀率在2024年年底前迈向2%，耐心的投资者能从股市中获得更多的回报，债券市场也能为投资者带来稳健的资本收益。 ***8/7.摩根士丹利：以暴涨两倍的英伟达为风向标 AI泡沫已逼近顶峰;英伟达今年以来飙升逾200%，摩根士丹利认为，若以此作为人工智能股票泡沫的风向标，那么大牛行情已接近了顶峰。摩根士丹利策略师Edward Stanley在一份研报中写道，放在历史背景中看，当前的涨势已处于“尾声”：泡沫在触顶前的三年通常涨幅中值在154%。虽然英伟达一直是AI热潮典范，但Stanley指出MSCI USA IMI Robotics & AI Select Net USD Index等板块基准的涨幅则温和得多。该指数同期涨46%。 8/7.大摩“大空头”策略师Mike Wilson：美国高额财政支出难持续 为美股“敲响警钟”,若政府赤字因政治原因或者资金成本增加而减少，或导致美股企业盈利进一步下滑。 长期看空股市的Wilson曾在此前的报告中承认自己判断错误，低估美股牛市的涨幅。他在今（8月7日）报告中进一步阐明，认为导致自己错判市场的原因是美国政府“财政刺激”： 拉动美国经济增长的一股重要力量，是持续扩大的政府赤字，比如拜登政府上万亿美元的基建、环保和制造业投资 8/6.繼股神巴菲特（Warren Buffett）、美國對沖基金大亨阿克曼（Bill Ackman）後，馬斯克（Elon Musk）也公開支持美債，並將短天期美債吹捧為「無需動腦筋」的投資選擇。 8/4.不信中國復甦 大摩喊趁反彈減碼中股(傳被中國政府查水表) https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1597572 8/3.摩根士丹利：YCC“微调”将稳住利率 日特估还能继续(大摩认为，日本央行成功区分"调整YCC"与"正常化"，这使得短期利率预期得到锚定，稳住日元利率，有助于股票投资者对宏观经济形成更清晰的认识) ***8/2.AI泡沫化隱憂浮現？ 林百里︰看好長期應用發展 8/1.股神巴菲特最青睞市場指標已經升至171%，表明美股的估值過高，正面臨暴跌的風險。至28日收盤，巴菲特指標 (Buffett Indicator) 飆升至171%。巴菲特指標計算美股的總市值TMC 相對於美國最近一季 GDP百分比，以判斷估值合理性 7/31.「新興市場教父」墨比爾斯指出，他所有資金都投注於美國境外，他對中國抱持謹慎，聚焦投資台、韓與印度。 7/31.達里歐：如鄧小平的中國 印度的時代已來臨 7/31.中國重蹈日本覆轍？諾貝爾獎得主克魯曼：不會！將更糟 7/29.“超级周”过后，美股结论：Risk On！经济“软着陆”可能性增加、企业盈利也纷纷超出预期，日本央行调整并没有像预期那么剧烈，三大利好共同点燃市场激情。 7/28.美国股债分化加剧，纳指与利率携手走高的局面还能持续多久？ 隔夜，日本央行要调整YCC的消息吓坏全球市场，美债遭到重大抛售，目前处于脱离关键技术支撑的边缘，十年期美债收益率升超10个基点，两周多来首次盘中升破4.0% 7/25.美股“贵出天际”能撑多久？关键迹象已经顯現，美联储QT卷土重来，企业盈利并不乐观，通缩或降临，人工智能还能将美股推向多高？ 美股之高，大空头们接连低头认错，摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson、Scion资产管理公司创始人Michael Burry均承认，错判市场形势。经历今年来强势上涨后，标普500指累涨已近20%，纳指累涨35%。美股之高，大空头们接连低头认错，摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson、Scion资产管理公司创始人Michael Burry均承认，错判了市场形势。 3-5月期间，美联储资产负债表扩大近4000亿美元，用来支持未投保的银行存款。虽次出手并不完全是量化宽松—向银行发放贷款，并非购买其证券，因此并没有真正创造新资金—但这一时期看起来非常像量化宽松。 银行业危机现已消退，美联储QT卷土重来，不过，在人工智能的投资浪潮下，科技股暴涨，带飞美股大盘。 德投资银行贝伦贝格表示，美国股市无论是绝对价值还是相对价值都显十分昂贵，美股预期市盈率20倍，而全球股市预期市盈率14倍。此前，美股仅两次突破20倍，而且两次都是在流动性过剩引发的泡沫时期。 **7/25.摩根士丹利分析师Andrew Sheets表示：全球和美股整体上涨都是因为估值上涨，而且达到不同寻常程度。过去25年里，我们只看到过两次年初至今的倍数上涨—分别是2009年和2020年。这两年都经历深度衰退和大规模宽松政策，这支持估值应该在长期反弹前扩张观点。但这并不能解释2023年情况。还值得注意的是，美股盈利并不乐观。除七家大型科技公司外，其他所有公司盈利预期都在大幅下降。通胀降温意味着需求将会下降，因此，企业销售可能会令投资者失望，营业利润率也会下降。 7/22.“老债王”：美联储结束加息不等于债牛，美债收益率高位将令美股承压,传奇投资人比尔·格罗斯在最新的投资展望中写道，虽然美债收益率今年可能已经见顶，但债券牛市不太可能到来。格罗斯预计10年期美债收益率可能长期保持在3.5％以上，未来两年仍可能升破4％。周五，10年期美债收益率报3.8349%，本周累计微涨0.27个基点。 7/17.華爾街日報：全球經濟好運可能即將結束 7/15.看好市場前景！電影《大賣空》的主角原型艾斯曼（Steve Eisman）表示，只要美國經濟保持強勁，2023年股市的強勁漲勢就能夠延續下去，他於是不明白為什麼投資人要拋售股票。 714.通胀数据抛下“鸽派炸弹”，高盛合伙人预言标普年底前再创新高 7/11.美银：过去四十年每次发生这种事，危机都会冲击市场(过去四十年，每次两年期美国国债的收益率达到巅峰后，都会发生某种风险负面的事件，如1997年的亚洲货币危机、2007年全球金融危机。收益率巅峰后平均过七个月会发生事件) 7/5.泡沫預言家葛拉漢：股市數年內面臨70％機率崩盤 7/2.今年第二季度美国初创企业仅筹集276亿美元，而第一季度为452亿美元，季降约40%,甚至年暴跌55%。有59%经济学家受访者认为，接下来12个月全球经济将进入衰退,而在今年，Coatue进一步指出衰退时代的来临，同时指出下一个科技超级周期的“突破”时刻：AI可能成为经济新的生命线。2023年经济似触底反弹，标普指数增加20%，纳斯达克指数涨27%。这些反弹大体被归因为：1、首先反应在宏观上通货膨胀率已从高点慢慢回落，较去年同期从2022年中9%左右的峰值回落，且Coatue在图表中预测2023年接下来的时间里，通货膨胀指数将下降到2021年的水平；2、尽管硅谷的顶尖公司在大幅裁员，但总体而言美国失业率在近两年达到历史新低，仅为3.6%~3.7%左右；3、欧洲能源危机暂缓，天然气价格回到俄乌战争爆发之前；4、中国走出疫情危机，经济重现活力；5、硅谷的巨头们在纷纷转型，回归商业常识，注重盈利；6、更美好的曙光出现在AI领域，OpenAI与ChatGPT的火热让人们嗅到新的超级周期或将到来的气味。还有一重隐忧在于，45%科技股回报中，“七巨头”至少占85%。而根据美国银行数据，该基准中其余493只股票的涨幅仅占2.2个百分点。所谓“七巨头”，是由美国银行最先在报告中提出的：微软、英伟达、谷歌、苹果、Meta、亚马逊、特斯拉这七家巨型市值股..Coatue分析了自上个世纪60年代至今超级周期诞生的伟大公司。譬如中央处理器时代的IBM；PC时代的惠普、英特尔；联网时代的诺基亚、思科；Web1是facebook、谷歌与亚马逊；Web2属于苹果、腾讯、字节跳动；云服务时代属于salesforce、微软；而当下最炙手可热的“七巨头”或许正昭示着AI超级周期的“奇点时刻”即将来临。 7/2.美银分析师Michael Hartnett在最新报告盘点，并总结上半年最引人注目、最离谱和最有趣的金融观察。 28：除排名靠前的前28只股票，标普500指数YTD回报率为负数；七大美国科技公司上半年市值增长，超过了德国GDP； 7万亿美元：AAPL+MSFT+GOOG的市值超过了新兴市场；3.4%：美国4月23日的失业率，为1969年以来最低;拟议的2024年联邦预算将使美国政府成为世界上第三大经济体； 7/8.美股最准分析师：即便大涨，美股依然面临措手不及的风险 有美股最准分析师之称的美国银行首席策略分析师Michael Hartnett却认为，今年以来大量涌入市场的投资者、科技股依然面临的因近期加息可能带来的措手不及的抛售风险等，依然令今年以来已 7/1.自今年初至今蘋果股價已大漲近55%，目前市值與排名第2微軟多出5000億美元，花旗分析師Atif Malik給予「買入」評級，預估蘋果股價接下來一年內還可能再漲25%達他設定目標價240美元，若預估成真，蘋果市值將會達到3.8兆美元。 7/1.美國聯準會30日報告，自2008年的金融海嘯以來，當今金融業正對美國經濟活動產生的影響最為巨大。報告內容提出名為「金融脈動成長動力」（Financial Conditions Impulse on Growth, FCI-G）新指數，該指數被用來評估多項金融因素對總體經濟活動影響，結果發現，指數正處於2008年迄今最嚴峻程度。 6/28.随着AI概念爆火，华尔街投行站出来警告泡沫化，投行Wedbush Securities的董事总经理兼高级股票研究分析师Dan Ives却表示，第四次工业革命正在上演，AI并不全是炒作。我们正处在新一轮科技股牛市的开始，英伟达当前的财务指引只是未来营收的冰山一角。 6/27.高盛警告：禁止回购期来了，而大家都在做多(养老金投资组合在做再平衡，意味着出现股票抛售，大多数标普500成份股公司最近都进入了禁止股票回购时期，今年夏季的流动性可能减少，本周之后的市场环境会变得更困难) 6/27.Michael Wilson大摩空头：美股风险从来没有这么高，美股的歌舞升平只是假象，大盘面临少有的大幅回撤风险;美股主要面临两大利空因素：1）美股盈利前景低于市场共识；2）流动性恶化，将导致大盘出现罕见的重大回撤。报告标普500指数在短期内有下降风险，预计将在年底下降至3900点，比隔夜收盘4328点低约10%，然后在明年第二季度反弹至4200点。 6/27.自2007年以来，纳斯达克指数在7月还没有跌过！这一次会不一样吗？这轮AI狂潮带动的科技股上涨，能撑到7月吗？ 6/25.“最后的空头”被逼入场，美股科技股“有人先跑”，美银：微型科网泡沫重现(美股科技股最好的日子可能已经过去，资金流出规模创10周以来最高纪录，美银警告今夏美股下跌的可能性大于上涨的可能性，标普500指数9月前可能跌300点) 6/24.美股这波“AI牛市”到头了吗？“衰退阴霾”再次笼罩美股，而此前狂飙突进的AI带来的科技股牛市似乎“难以为继”。美股芯片股全线下挫，英特尔刚刚跌出全年最惨的一周，而AMD和博通已经六连跌。 现在全市场都看“AI龙头”英伟达会如何走了？会不会重演2020年的疫情后走势。 6/22.富國銀行股票策略主管 Chris Harvey:除非美聯儲採更激進行動並衝擊美經濟,否則科技股強勁漲勢不停止,今市場如1999年和2000年科技股繁榮時期,美經濟對利率敏感程度遠低於預期,當時直到貨幣緊縮政策擾亂市場,上漲才結束。 Harvey:科技股不會崩盤,除非美經濟遭受破壞,否則市場趨勢是不會改變的;雖遇些波動,市場會拉回,大型科技股也會回調,但主體趨勢仍存在,直到經濟崩潰才需考慮趨勢轉向。 6/19.曾被稱華爾街最準:美银分析师Michael Hartnett认为,美股难逃大跌,当前就如2000年和2008年,暴涨后将是暴跌。Harnnet在2022年全部预测对市场走势,被誉“华尔街最准分析师”;Hartnett剖析2023美股大涨他看空被“打脸”三大錯誤原因:经济没衰退,信贷没紧缩,人工智能牛市：1.美衰退没发生,Goldilocks“金发女孩” 战胜衰退,CPI还大幅走低；2.硅谷银行危机后,信贷危机没发生,美联储和财政部成功救市;3.AI牛市:完全预期 外因素,相对于硅谷银行危机来说,AI热潮更意外。美股“七姐妹”（苹果、微软、英伟达、亚马逊、Meta、特斯拉和谷歌）强势推高美股,逼踏空投资者追高。市场并不关心基本面，更看重技术、头寸和流动性。个人投资者情绪达到19个月高点，正与泡沫状股票融为一体。 6/15.AAII:6/15.調查結果，6月14日當週認為股市將在6個月內:1)走低的散戶比自24.3%降至22.7%、創2021年7月1日當週(22.16%)來最低，連第2週低於史平均值31%;2)走高的散戶比例自前週44.5%升至45.2%、續創2021年11月11日當週(48%)來最高，連第4週上揚，且為連2週高於史平均37.5%:3)持平散戶比自前一週31.2%升至32.1%、高於史平均值31.5%。岡拉克(Jeffrey Gundlach)週三接受CNBC專訪表示，美國股市正呈現狂熱跡象。 ****6/12.Bob Michele 摩根大通首席投资官：当前市场,“确实让我想起2008年3-6月那段时间”,金融危机期间该行庞大资产管理部门曾陷入过“欺骗性平静状态”接下来几个月只是暴风雨前宁静，美国经济可能在年内陷入衰退，每个领域都可能面临一次清算,十五年前情况的确和当下几乎一样，摩根大通收购陷入困境同行来缓解紧张情绪。2008年3月份，摩根大通收购投行贝尔斯登,今年5月份,摩根大通收购小银行风暴中崩溃第一共和银行，“市场认为出现了危机后政策做出回应，危机得解决，…然后股市出现为期三个月稳定反弹”近期股市上涨甚被视为新一轮牛市开始。 他说，在1980年之前的可追溯加息周期中，经济衰退平均在美联储最后一次加息13个月后开始。目前，市场预测美联储将在6月跳过加息，7月加息25基点。在美联储完成加息后的那段模糊不清的时期，“美国并没有陷入衰退；看起来像是软着陆”，因为经济仍在增长，Michele说。 尽管在新冠纾难基金的影响下，经济衰退开始时间可能会推迟，但一定会到来。我非常有信心，美国将在一年后陷入衰退。经济中的每个领域都可能面临一次清算，其中三个领域可能会面临更大的痛苦，即区域性银行、商业房地产以及被评为垃圾级的公司借款人。 6/9.股债“脱节”愈演愈烈！摩根大通：如果债券定价正确，美股可能暴跌20% 6/8.BMO Capital Markets 首席投資策略師Brian Belski報告:如今通膨明顯消退,且勞動力市場並未受衝擊,年初擔憂嚴重經濟衰退預期似乎不存在,上調標準普爾500指年底目標價至4550點。 6/8.“索罗斯战友”Druckenmiller周三表示，人工智能（AI）将继续存在，可以像互联网一样具有创新性。如果我在AI上的判断正确，我可以再持有英伟达两到三年、甚至更长的时间。他的这一立场，与罗斯柴尔德家族对英伟达的高位减持形成对比 6/9.AI炒作太过疯狂，连不少专业机构投资者也看不下去了。去年刚晋升“对冲基金新王”的Citadel创始人兼CEO肯·格里芬认为，市场夸大了AI短期影响，这样的炒作“实际上是对所有人的巨大伤害”。但他还是鼓励早为AI崛起的未来做打算。 6/8.耶伦：银行再有合并也不意外，商业地产可能出问题，通胀会再降，但就业市场还会强劲 6/6.JL分享:本報導偏誤,如果不是野村他雖看對增持亞洲,但錯在沒提減持中股,因事實上世界法人都增持日印度台韓股減持中股當提款機,因生產供應鏈移轉至印度越墨,晶圓製造部份移至日美德印度;但最大可能是,報導的WSC屬中媒,因監管不敢直接提台灣受惠最大,與AI增生產力減勞力助台韓日,不利中,中應減) 6/6.RobSubbaraman(野村分析师)6/5报告:AI新技术革命,全球政治经济格局变化,及欧美经济增长放缓和政策加息周期结束,有利亚洲市场中期前景;而日台韩等亚洲国家将凭借各自区位和技术优势，在新轮技术革命中占据主导地位: 亚洲为全世界制造电子元件和系统，亚洲企业是全球AI所需硬件平台关键技术和产品主供应商:1.台积为提供關鍵(cpu,gpu)最先進處理器最先进制造;三星晶圆代工也提供規模較小較落後技术;2.三星和海力士加起来供应全球一半以上存储芯片;3.鸿海富士康、广达和纬创是全球顶尖EMS代工厂;AI投资对生产率产积极影响,台日韩等亚洲先進國製造公司 ,解决人口短缺问题;野村认为，在长期宽松货币政策下，日本经济将持续复苏，且日本的一些结构性变化也会推动日本资产持续走强。 野村認為:认为日本央行将在2024年上半年或之后废除负利率政策和YCC，最有可能的时间是2024年第二季度。与此同时，在短期内，野村我认为日本央行最有可能在6月或7月调整YCC，目的是通过减少其负面副作用来提高其宽松政策的可持续性。 至於人民幣看法，與目前事實不符，可略去) 6/2.法國奧運＋庫存去化 黃崇仁：Q4可望漸復甦 5/31.有「商品教父」之稱的投資大師羅傑斯（Jim Rogers）近再警告，他經準備好迎接他有生之年見過最糟糕熊市。仍認為大宗商品是對抗通膨的最佳對沖工具，又預計未來所有市場，包括房地產、股市、債市及貨幣市場都會有麻煩，必須學會套現或沽空，才能在即將到來危機中生存。 **5/26.台股七月邪惡波直到8月初才反轉) ***5/26.狂炒AI！美股“科技茅”还能牛多久？在英伟达领衔的AI狂潮支撑下，纳指“一骑绝尘”。 纳指与美元、美国十年期实际利率走势已显著分化（图1）； 上一次美股小盘股指数相对于纳指的比例跌到如此之低的水平，还要追溯到2000年科网泡沫； 同样的，英伟达再一次上演神迹，而上一轮“疫情狂潮”的走势是这样的（图3红线）。 5/26.唯恐錯過美股行情 華爾街大行正重新審視悲觀預測 5/25.本轮债务上限僵局未破，8000亿美元基金已押注下一场美债危机(PGIM正在押注美国未来将再次陷入类似于2011年美债危机，或者危险程度超过2011年的债务僵局)。 5/24.华尔街曾“最看好美股”分析师-摩根大通首席策略师Marko Kolanovic再建议:抛售美股,并买黄金,持现金;因投资者对两党达债务上限协议过于乐观,降息预期提振美股,美联储态度却更加鹰派卻為投资者忽略;未来美经济衰退风险、美股估值过高、高利率和信贷紧缩等系列因素都将使美股承压,如参考2011年债务上限危机美股走势,暴跌近20%，此次下跌无法避免;加拿大皇家银行美股策略主管Lori Calvasina表示，自2011年来，通常需股市大跌，才能迫使决策者就债务上限达协议。Calvasina所谓“更戏剧性年份”，美股回撤在5-6%到10-19%之间。 5/24.全球股市三大风口：欧洲“奢侈茅”隔夜崩了！美国“科技茅”和“日特估”还能挺多久？ 美銀剛喊AI 泡沫化就被黃仁勳軋爆了，泡沫通常不會馬上軋爆滴，不過,Nvda市值要上兆了， 5/22.「鬱金香狂熱」重演，美銀：美國重啟升息將使 AI 泡沫化 https://finance.technews.tw/2023/05/22/ai-is-a-baby-bubble/ 5/18.华尔街大鳄Steve Cohen“看多”，因为“人工智能将取代3亿岗位”，“成本大幅减少” 恐慌逼政策.5/17.葉倫：美違約將引發經濟衰退 金融市場崩潰 5/17.美联储干啥都慢！马斯克吐槽：之前加息太慢 几个月后降息一样慢,预计全球经济将面临艰难一年，届时许多公司会破产，特斯拉也将受到大环境的拖累。 5/16.Paul Tudor Jones都鐸瓊斯(美避險基金大老、都鐸投資創辦人)認為,Fed已完成升息,他預期美股將在今年走高(自2022年3月來，Fed已升息10次,使聯邦資金利率目標區間升至5%~5.25%,創2007年 8月來新高;CPI自6月觸約9%高點後已大幅降溫,在4月回落至4.9%)都鐸瓊斯:目前市場類似全球金融危機爆發前2006年年中,當時Fed停收緊貨幣政策後,美股走高一年多。「美股將在今年續漲,我並不是狂熱地看漲，我認為這將是一個緩慢過程」短期，美國債務上限政治鬥爭，給股市帶些動盪，而他將趁機逢低買進。他預期，經一段沉悶交易活動期後，將會有大量資金湧入股市。 5/10.Stan Druckenmiller:美國經濟正在衰退邊緣，他認為將出現失業率飆破5%、企業破產案例升高「硬著陸」情景。不景氣將在本季某時間點發生，比前預測早,包括零售銷售下滑、區域銀行股動盪等幾個因素，讓他提早對衰退時間點的預測。 展望前景，朱肯米勒認為未來幾年將有「難以置信的機會」，現在產業分散度很高，建議投資人保有資金，等到機會展露再投入。他做空美元，但部位不大，持黃金和白銀，美債不在考慮範圍。若美國經濟脫離衰退，朱肯米勒看好銅礦、房地產業、生技公司、AI 產業能大幅受益。他說：「AI 非常、非常真實，影響力可能足以和網際網路相比。」他目前已持有輝達、微軟等AI個股。 5/9.摩根大通策略師Marko Kolanovic:美股市投資人認為已渡過壓力最糟可能是錯誤，因經濟衰退風險仍在。 5/9.繼巴克萊銀行後，高盛策略師Praveen Korapaty跟進向客戶建議,別賭聯準會今年會實施降息,預期利率會上漲。Swap contracts顯示，市場預期政策利率到今年底時，比目前水準低約70基點。 5/8.高通+恩智浦示警 現在談論中國復甦「為時過早」 5/8.安联首席经济学家警告：全球市场正面临“明斯基时刻”！(金融危机可能不会重演，但投资者将会面临持续几个月的大幅回撤) 3月开始的一连串银行倒闭事件，后果可能比市场预期更加严重。安联集团首席经济学家Ludovic Subran认为，银行业危机所引发的流动性紧缩不仅意味着金融系统的动荡，也预示着更大的危机即将到来，全球市场面临“明斯基时刻”。 5/3.“索罗斯战友”、传奇投资人 Stanley Druckenmiller 续唱空美国美元，称美国债务危机比想象的更严重，实际负担可能接近200万亿美元。讨论美国财政问题。他警告称，美国债务危机“就像恐怖电影”。与之相比，目前有关债务上限的讨论实在微不足道： 4/24.富國銀行：美經濟年底或將陷入衰退 Fed不會在今年降息 4/17.华尔街最准分析师Michael Hartnett认为，美元已开启50年来第四轮熊市,强势美元已成过去式,预计美元指数将跌20%,看好黄金、石油、欧元及新兴市场未来(美元贬值正成主流交易,担忧主要:美联邦赤字过大約GDP的6.5%，债务上限问题提前7月到来,美国债务违约概率正上升;美银行业危机可能会使美元失去安全港地位,去美元化论点获越多支持,及美债最大持有人正减持美债;历史经验:弱美元下新兴市场股市将好于发达市场,但目前新兴市场资金流入并不显著;预计非美周期价值股利率上升下跑赢美长期成长股,尤其是欧日和新兴市银行) 4/17.黄金狂飙,成商品牛市“前兆”?以史为鉴,大宗商品反弹基本上不会在某一品种单独出现,自然资源间通常都高度联动,黄金和大宗农产品就是一个很好范例,尤其是在2000年代贵金属牛市期间表现;近期金价一度逼近史新高,表明我们可能正处在一个新黄金周期初始阶段,因此商品或将出现良好表现;正如信达策略樊继拓观点,黄金上涨,说明商品库存下降周期进入后期。这种领先和滞后关系,同样还表现在最近的商品市场;这种情况,在2008年Q4、2019年也出现过;事后看,前两次都是新一轮商品价牛市前兆. 4/12.登高跌重?美股财报季前反弹幅创2009年来新高(大盘强势显示市场对美企实现盈利能力信心;尽管一季度业绩惨淡,它可能意味周期低点,市场普遍期待利润增长将在今年晚點恢复;在去年Q3Q4,标普500指均在财报季来前1个月下跌,后在财报发布后反弹;今年Q1,尽管企业预期利润跌幅较前两个季扩大,但指数反而在财报季前夕上涨;但从美股过往表现看,大盘如财报季前涨,财报发布后会跌;意味美股近期良好表现,可能无法持续到4月底—攀越高,跌越重;美股预计将迎盈利惨淡财报季;富国银资产策略主管Chris Harvey甚认为，标普500或将在接下来3-6个月内，面临10%左右调整，即从现在4100点跌至3700点，随后到年底反弹至4200点) 4/11.美股市场难掩悲观：科技股反弹和盈利无关 财报季成“照妖镜”？ (分析师估计,在高成本和需求放缓打击下,美国科技企业Q1净利润暴跌15%;今年迄今,美国科技股出现高达20%反弹,但这一亮眼表现可能与盈利无关,一季度财报即将出炉,谁在“裸泳”将暴露无遗) https://wallstreetcn.com/articles/3686108 4/11.Elliott Investment Mgmt.創辦人Paul Singer:美國經濟面臨「異常危險和混亂的時期」，衰退風險依然巨大，低投資報酬率將持續很長一段時間;為消除數十年來超寬鬆貨幣政策在金融市場創造過剩，需深度經濟衰退和信貸崩盤。他指出：「估值仍然很高，經濟衰退的可能性很大，各種資產可能進入長期低投報率時期。我們看到金融資產、房地產、企業獲利都低，失業率則比現在要高，通膨也是。」 4/10.以史为鉴：美联储一旦降息 美股多久之后“告别熊市”？ 美银表示，平均来看，在美联储首次降息10个月后，标普500触及熊市行情低点。此外在美股”告别熊市”的15个月前，信贷紧缩开始出现，而这正在眼下发生。 4/10.Fed最擔憂的信貸衝擊可能已經開始成型 https://m.cnyes.com/news/id/5141191 4/7.美股当前有多贵？重要指标显示已重回2007年10月崩盘前夕的高峰(股票风险溢价指标，也即标准普尔500指数的盈利收益率与10 年期美债收益率之间的差，目前约为1.59个百分点，是2007年10月以来的最低水平，凸显美股昂贵。另一知名指标席勒市盈率，高于1881年以来90%以上的时间。) 4/3.末日博士鲁比尼：忘了软着陆吧 滞胀才是真威胁(“我们无法实现价格稳定，保持经济增长，同时保持金融稳定。所以最终我们将面临经济和金融危机。";“末日博士”警告，潜在滞胀“巨大威胁”可能导致信贷紧缩和物价上涨，硬着陆不可避免) 3/30.「商品教父」羅傑斯：全球債務飆升 2008年金融風暴恐重演 3/29.尽管有关美经济将陷入衰退警告連連,但对标普500盈利共识预期显示,美股盈利将于今年Q1触底,Q2起连反弹;摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson近报告:当前银行业动荡使得股市盈利指引“看起来过高”，未来可能有大幅下跌风险。 3/28.美国陷入衰退时，会发生什么？1)、自1980年的5次衰退来看，联储会在12个月内降息275bp，在24个月内降息425bp当期市场已预期1-2年内降息155bp和200bp，包含明显的衰退定价。 2)、3次衰退中高收益债券利差突破700bp，比当前水平高185bp。新兴市场投资级债利差通常突破250bp。 3)、股票市场调整10-15%；新兴市场跑输6-7个月后，再度跑赢。 4)、日元显著跑赢新兴市场国家外汇。【UBS】 ***3/27.達里歐所指3「地震式」劇變，分別是「巨額債務貨幣化」、「財富和價值觀的鴻溝引發的巨大內部衝突」及「國際大國衝突」 3/25.美銀Michael Hartnett:近美3區域銀行相繼倒閉銀行危機，投資人紛將資金移入現金和美短公債，使貨幣市場基金成熱門投資標的，代表下個泡沫已出現,投資人開始撤退股票和信貸市場，股市將進一步下跌。貨基資產現已超過5.1兆美元，過去4週內增3000多億美元，且現金流入創2020年3月迄今單週最高，公債連6週流入金額創史新高，及投資級公債自2022年10月至今單週流入最高，連創多項紀錄;貨基資產最近2次飆升分別是在2008年和2020年，聯準會在這些時期皆大降利率。美銀團隊表示，歷史告訴我們，應該在最後1次升息時賣股。「信用和股票市場對於降息過度貪婪，對經濟衰退的恐懼還不夠」。 Michael Hartnett表示，Fed可能在未來1年內，就業人數轉負時才開始大幅降息，由於失業率上升負面影響，投資人應在最後1次升息後賣出股票。「在股市最後1次拋售後，我們將購買與通膨相關的週期性股票，而不是信貸、私募股權和大型科技股等傳統大牌股票」. 3/23.聯準會22日將基準利率上調1碼，特斯拉馬斯克直批愚蠢,稱聯準會此舉將加劇存戶外逃。稍早推文「存戶外逃的主要驅動因素是，人們將資金從低息的儲蓄帳戶轉移到高息的貨幣市場帳戶，這種愚蠢升息將加劇存戶流失」。馬斯克21日曾呼籲聯準會降息兩碼… 3/23.回顧2008年金融危機是無知，2023年金融危機目前最危險是樓市及債市 3/24.摩根士丹利全球研究負責人Katy Hubary:過去一年市場一直爭論向來是衰退前兆的殖利率曲線倒掛，當前環境討論這次衰退無可避免。目前5個宏觀發展剛好匯合，與美債殖利率曲線倒掛時序一致，認為經濟開始放緩並導致風險資產急劇下降。五個宏觀事件分別為：1. 與 3 個月前相比，標普500指數的遠期收益正在下降；2.殖利率曲線在過去 12 個月內一直倒掛；3.失業率低於平均水平；4.美製造業PMI低於 50；5.淨利率超過40%的美國銀行業正在收緊貸款標準。歷史經驗顯示，這5個事件往往在重大市場危機之前同時出現，像2007年和2001年，而「如今所有5事件都發生了，十分罕見的」 3/22.摩根大通资管CEO：美国商业地产就是下一个雷(美国银行业和房地产面临的困境，令商业地产成为全球市场的关键风险之一) 3/22.美科技股成銀行危機避風港, 分析師警告：歷史看反彈恐無法持續 DataTrek Research 分析師 Nicholas Colas報告:今年迄 至21日收盤:標指漲4.7%，科技股那指漲14.2%。那指在僅50交易日中,績效就優於標普達9.5個百分點，從歷史統計看,自2010年初來,只有三時期科技那指大領先表現，包含2020年5月、2021年1月和2022年8月;但後兩者，納指領先標指差距達最高點後,隨即反轉向下;只2020年5月那次續跑贏50交易日… https://m.cnyes.com/news/id/5122188 3/22.华尔街扎堆做多欧洲银行，被“光速打脸” 3/21.美银基金经理调查：现金最“受宠“，美股遭“嫌弃“(美银调查:基金经理目前净超配最多是现金，其次新兴市股票，第三是另类投资，之后依次是医疗保健、欧元区股票和大宗商品；净低配最多的是美股) 3/21.大摩:銀行危機屬熊市末期大跌徵兆 https://m.hkej.com/landing/mobarticle2/id/3400680/ 3/16.摩根大通“温馨提示”：从美债反弹中赚的钱该“落袋为安”了 3/16.高盛加入“唱衰”大军：银行业承压，美国经济衰退概率在增加 高盛表示，持续的压力可能会导致小型银行在放贷方面变得更加保守，这种规模的贷款标准收紧相当于一到两次额外25个基点加息。 3/15.硅谷银行跌倒，地区性银行股暴跌，但“木头姐”吃飽,(尽管当天交易流量显示投资者疯狂涌向避险资产,但ARKK上週五,资金流入3.97亿美元，这是该基金自2021年4月来最大规模资金流入，在股市惨淡一周，ARKK当周跌11%，创去年9月来最差表现，因他们相信，地区银行业危机可能足以说服美联储，需暂停一代人来最激进加息周期，以恢复金融市场信心。 3/15.马斯克、木头姐隔空喊话：硅谷银行危机与1929年很多相似处 3/15.橋水創辦人達里歐Ray Dalio認為，美國矽谷銀行SVB倒閉是「礦井中的金絲雀（canary in the coal mine）」，將在整個金融世界引發嚴重連鎖反應。 3/13.恐慌情绪蔓延！欧斯托克银行股指暴跌6%，2年期美债收益率暴跌50基点，黄金一度飙涨40美元;WTI原油日内跌超5%，即将跌破70美元/桶，布伦特原油日内跌4.7%，现报78.86美元/桶。现货黄金日内一度涨40美元/盎司，涨幅达到2%。 3/14.芝加哥期权交易所CBOE,波动率指数涨21%至30,为去年10月来最高。 3/14.日韩股市大跌，东证银行指数跌逾7%全球银行股遭抛售之际，日韩股市大跌，日本东证指跌3%，韩首尔综指跌2%。东证银行指暴跌逾7%，三个交易日累计跌幅近16%。 3/13.“新债王”Gundlach：指标“急剧恶化”，强烈暗示美国衰退在即 (Gundlach指出，美联储和硅谷银行有一样的负债/投资期限错配问题,所以美联储能支撑整个系统的办法只有一个“印钱”) 3/11.葛拉漢：美Fed變成漫長「恐怖秀」 3/9.新興市場教父墨比爾斯：半導體晶片股是我的首選 3/7.高盛近六年来首評苹果買,目标价199美元涨幅或超33%,报告发布后收涨近2%,2/15日来近三周高位(高盛:苹果安装基础增长、服务长期增长及新产品创新应足以抵消产品周期性逆风;与史市盈率和同行相比,苹果具吸引力,未来12个月涨幅或超33%)。代表科技大盘股纳指涨幅超越代表小盘股罗素2000指达2%，创2021年11月来最大，而纳指相对罗素指数强度也达2022年10月来最大。 3/7.末日期权火药桶 小摩：近华尔街风靡0DTE期权交易激增,可能加剧美股波动;美股只要跌5%将首引發规模达305亿美元0DTE期权相关交易,再将标普500指跌幅再扩大20个百分点;类1987年股灾会重演…… 3/7.法國巴黎CAC 40指數盤中一度突破7400點創下新高紀錄。 3/7.华尔街大空头、摩根士丹利首席美股策略分析师Michael Wilson认为，从技术面来看，美股还有约2.5%上涨空间，但由于上市公司收益下滑，美股尚未跌到底，他认为，美股熊市将在本月卷土重来。 3/1.小摩：Fed對抗通膨恐失敗收場 最終觸發更激進緊縮行動 3/1.悲剧二月:投资者无处可藏, 2月美股债齊跌双杀表明:1月投资者押注通胀降温和降息做法很可能大错;投资者越相信:美经济“不着陆”前景可能使央行未来几个月仍保强硬立场,落袋为安成最好选择。 3/1.摩根大通策略師Marko Kolanovic報告:投資者不應押注今年迄今美股反彈會續下去,因根據當前利率看，股市仍被嚴重高估,標普500指估值被高估約2.5 倍。 3/1.美债相比美股便宜程度创2007年来最大(2年期美债收益率一路飙升-红线,已远超标普指平均股息率. 3/1.美国市场的核心逻辑变迁：从“软着陆”到“不着陆”; 1)1月:“软着陆”主宰市场,“经济小走弱+美联储转向”逻辑,股债双涨； 2)2月，随一系列经济数据走强,“不着陆”成为主流:“经济过热+美联储维高率”逻辑,股债双杀成主基调. 3/1.摩根大通:价值跑赢成长的局面要反转了(美通胀已见顶,随美债收益率续下行,未来6到12个月价值股对成长股赢面可能不会很大) 2/28.摩根大通警告:如美股跌破关键支撑,量化基金将会巨量抛售(摘.美股1月反弹漲破關鍵阻壓,量化基金交易者被迫解除空头押注,如反向,美股再跌約5%破關鍵支撐,550~600亿美元股票将在接下来一周抛售) https://wallstreetcn.com/articles/3682927 (2/20.摩根大通加入美股看跌阵营:涨势将消退,Q1是全年最高点 https://wallstreetcn.com/articles/3682347 ) 2/27.“TINA”不香,华尔街现推崇“TARA”、“TAPAS”;2008年金融危机爆发后多年里,投资者一直奉行TINA:“there is no alternative” to stocks,坚信除股票“没其他选择”;但随美股下神坛,TINA被抛弃;高盛提出“TARA”,即“there are reasonable alternatives,”除股票外,还有其它“合理选择”,德银提“TAPAS”，即“there are plenty of alternatives,”除股票外,可选的多着呢(WSJ) ***2/26.中金：中国增长和美国通胀将决定全球资产定价(美国衰退延后非逆转，加息停止大概率，不排除降息可能。中国修复力度更重要，地产是关键，二季度是观察窗口;2022年11月来全球资产180度逆转，本质就是这两个变量同时出现拐点。当前，全球资产脉络又变得有些“晦暗不明”，这两个因素方向是否逆转? 美国通胀症结在时间、中国增长关键在程度，改善趋势并未逆转。这两个变量组合决定四条路径：1）最差（中国增长弱+美国货币紧）是2022，但风险从去年11月来已被大体消除；2）最优情形（中国增长强+美国货币松）为11月来，但无法持续太久。因此剩下两条路径：基准2019、乐观2017，区别在地产修復力。 ►基准情形（2019年）：中国温和修复+美国货币不进一步紧。温和甚至较弱的复苏情形意味着地产将缺席此轮修复，这与2019年中国经济“L”型复苏，美联储2019年初停止加息并与7~9月三次预防式降息的内外部宏观环境类似。 ►乐观情形（2017年）：中国增长强+美国货币紧。更强劲的中国经济修复意味着来自地产的支撑比我们预想的更强。2017年中国经济在供给侧结构性改革尤其是“棚改”货币化的推动下强劲修复，甚至带动全球资本开支周期，市场也实现“V”型反转. https://wallstreetcn.com/articles/3682782 (1/17.摘.华尔街集体看好,最新预测：不仅中国资产要涨,中国还将带动全球资产上涨,摩根士丹利和高盛预测，MSCI中国指数将涨约10%,花旗全球财富投资预计该指数将涨约20%;中国对铜巨大需求预示着这种大宗商品前景良好，高盛预测，铜价将在今年12月底前突破1万美元/吨; 荷兰国际集团分析师:因中國为全球最大石油进口国增需求，今年布伦特原油均价可能会超过100美元/桶,鐵礦砂也受惠,出口大宗商品新兴市场股市和受惠中國經濟復甦增需求的部分亚洲股匯市也將受益。 https://wallstreetcn.com/articles/3680038 明年看大多年,但今年會萬安一下嗎？先深蹲再跳嗎？今年才過二個月? 2/24.華爾街知名美股空頭、摩根士丹利首席美股策略師 Michael Wilson化身多頭,一直來續看跌美股，不過近日表示,美股將在2024年完全收復失地，並創史新高。 https://m.cnyes.com/news/id/5094958 2/23.美股盈利预期已经走入衰退模式(美股当前盈利预期的下调，已差于任何非衰退年，甚差于08年金融危机前期) 2/23.美国衰退警报快“喊破嗓子”了(自去年7月首度倒挂以来，美国2年期与10年期国债收益率倒挂程度持续加深,不断挑战1981年创下纪录) 2/21.矿业股力挺英股创历史新高，泛欧股指靠近一年高位 2/20.法国股市今年最佳,奢侈品是核心推手(随今年中国经济反弹,市场预计这些奢侈品公司营收将续高涨;过去两年,全球通胀居高不下,奢侈品价水涨船高,奢侈品集团背后法国也因此成为赢家。2023年至今,法国基准CAC 40指数上涨11.42%,最高时涨超过14%，超欧洲各主要市场和美股标普500指数,与纳综指不相上下;已是全球第五大股市,也超越英國成是欧洲最大股市;法国股市今年来涨幅,来自路威酩轩集团、开云集团和爱马仕组成的奢侈品三巨头,及化妆品巨头欧莱雅的贡献超过三分之一。目前，路威酩轩是欧洲市值最高的公司为4390亿美元，其市盈率约为30倍，而Hermes的市盈率接近60倍。相比之下，全球市值最高的公司苹果，市盈率约为23倍。 2/21.如何解释今年美股投机潮:原油公司钱？(今年来,美股再现一波狂热投机潮—“散户交易股”卷土重来,总成交量甚高于2021年散户抱团热潮;原油巨头派发给股东现金,随散户抱团潮又回股市中,或许也变相地增长美股投机潮;2022年欧美石油公司给股东创纪录现金回报,而欧洲现金返还几乎是2014年两倍,当时油价更高;本次,有相当一部分股东获回报是以股份回购方式实现,如欧市场40%回报来自一次性回购,2014年约5%) https://wallstreetcn.com/articles/3682392 2/20.大摩空头：美股已经进入“死亡区”(押注美股下跌的摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson:提醒投资者不能为眼前反弹所迷惑，熊市还未结束) 2/17.欧股逼近金融危机来新高(欧经济表现开年来明显超出市场预期，欧经济也很可能摆脱衰退，这也大概率成为2023年第一个被证伪的主要宏观判断。与此同时，资本市场也给出乐观判断，欧洲斯托克50指数近期节节走高，很可能近期创2008年金融危机来新高) 2/14.风险偏好“爆表”了 摩根士丹利的风险需求指数已飙升至极端水平,高盛的风险偏好指标也飙升至2021年以来的最高水平。 2/14.富國Michael Schumacher 向投資人警告，較高利率恐怕還會維持更長時間，預期Fed今年還會再升息3次「Fed 不是你們的朋友」,可能在更長時間內維持較高利率，這可能會讓投資人處在錯誤一方。「過去 15 年的歷史，每當出現疲軟，Fed就會出手相救，但這次不是，Fed在意通膨」 2/14.华尔街顶级基金经理警告：最近美股反弹只是“死猫跳”，未来跌幅将令人震惊 在去年恶劣的美股市场环境中依然实现正收益的Muhlenkamp基金的掌门人认为，美联储激进的货币紧缩政策依然可能会导致经济衰退，最糟糕的情况是标普500指数下跌30%。去年跑赢96%同行的基金经理James Abate认为，当前的美股上涨不过是一个熊市中的陷阱。 2/14.Michael Wilson摩根士丹利大空头：美股重启下跌时机成熟，今春将跌至熊市低点 美股无视美联储紧缩立场和盈利问题，对美联储暂停加息的时点预测太早，美股重启下跌时机已经成熟。Wilson预计标普500在今年年底位于3900点，比该指数当前点位低超5%。 2/13.鹰派预期急剧升温！投资者开始相信，高利率将维持更久(市场定价显示，投资者对联邦基金利率触及峰值的时间预测从5月推迟到了7月) 2/12.贝莱德、PIMCO(太平资产管理有限公司)以及联博公司三大资管巨头齐声警告：美国市场对于通胀降温太“乐观:全球通胀水平仍处高位，劳动力市场依旧无法降温，现在押注通胀将降至2%仍为时过早。 2/9.瑞信分析师Andrew Garthwaite等2/8.发布报告表示，现阶段市场依旧低估工资续涨的可能性，美股开年涨势已经过度。 https://wallstreetcn.com/articles/3681356 2/8.纳指快“反弹出牛市”:鲍威尔隔夜没对市场泼冷水,市场续“乐观”(美联储放缓加息乃至降息乐观预期下,纳指100指数已近技术牛市(自低点反弹20%，图1深蓝线),但与美十年期实际利率(图1黑线代表反向)间趋势正显著背离;市场热情将纳指推向“超买区域”(图2),而过去一段时间每达这种程度后,纳指都出现调整;这次,是市场押对,还是抢跑？ 2/6.美股目前情绪已进入極极度贪( 巴菲特说，当别人贪婪时你要恐惧。美股目前情绪已进入极度贪婪区间。CNN“Fear& Greed Index”恐惧与贪婪指数上周五升至76点，进入“极端贪婪”水平，与之相对，1月该指数还维“恐惧”水平38点。 2/5.私募巨头Paul Singer- Elliott创始人警告：熊市仍未结束，美股可能出现无序暴跌，去年20%的跌幅可能还不够，数十年来最为激进的货币紧缩政策不可能在一年内就放松。 2/4.最先创出新高竟是:英国股指:英指富时100指周五收盘创史新高(英股指长期被诟成分股过多集中原油、矿业、银行、保险、公用事业、必须消费等“陈旧”行业，缺“高增长科技股”,而2022年欧美股市大熊市,“因祸得福”的英股指躲过大跌，今年更率先创新高。 2/3.Meta股價狂飆23％！激勵那指上揚逾3％ 被嘎爆了嗎？ 1/30.傳奇投資人葛拉漢警告：美股恐大規模崩盤 跌幅可能高達50% https://m.cnyes.com/news/id/5071321 1/28.高盛和小摩齐声示警！华尔街担心美重演2011评级下调危机 1/25.纽交所技术故障，多只股票盘中暴跌，交易一度暂停，现已恢复 2/6.高盛唱多美股：标普冲到4300点也“不奇怪”(高盛对冲基金负责人Tony Pasquariello在最新报告:美国通胀逐步降低以及劳动力市场韧性，说明经济软着陆可能性，同时欧避免衰退的预期升温加中国经济复苏，标普500涨势还没结束；对冲基金的回补将续成为推动美股上涨的驱动力，高盛Prime部门计算,2/3日当日对冲基金空头回补为2015年11月来规模最大,甚超过2021年1月散户狂潮。今年来，标普500涨近9%，纳斯达克涨近15%… ***1/27.高盛:强烈看涨信号:坏消息不跌,微軟財報會业绩指引不及预期,股價先大跌拉到平盤;“大空头”大摩策略師Michael Wilson不同意,認為推动年初本波市场涨主因,是此前高質量股被严重做空,而市场认为是对经济衰退“大转向”推动美股涨,对全球经济看法已转变,Wilson 認為这并不影响美股2023年下跌,各大公司盈利前景依旧不乐观,他称这种周期性轮动让投资者相信,错过美股底部,须对其价格重新定位,他强调市场现仍处熊市最后阶段,标普500或将创新低;高度警惕:熊市在最后阶段总最棘手试图愚弄投资者的假象。 https://wallstreetcn.com/articles/3680569 1/24.曾准确押注中国的对冲基金 Vantage Point最新观点：美股和垃圾债存在风险,因标普500和高收益公司债并未定价本轮“紧缩周期和经济衰退可能性上升的风险”，当下投资者过于侧重就业指标等“滞后数据”，对制造业新订单等羸弱的“前瞻指标”准备不足。 https://wallstreetcn.com/articles/3680488 1/24.继A股之后，美股也突破重要阻力位开年乐观情绪下，中美股市都突破了中期下行趋势线。 1/25.中国改变一切！力挺油铜金，高盛预言：商品将再次超越其他资产 (中国对大宗商品需求巨大，占据全球油气消费量10-15%，及金属（镍、锌、铜、铁矿石）和煤炭需求50%以上，因此中国将对大宗商品市场平衡和资产定价造成重大影响)。 https://wallstreetcn.com/articles/3680515 1/24.JL更新紅包行情,轉EDT央爸會與元月紅包行情,拐紅包錢入市， 1)觸媒是華爾街日報號稱聯準會廣播電台發專文，說下週央爸會， 會說首提到降息時程， 2)如前提過N次，資金轉換: 降息就是增加PER倍數， 高貝它與高成長股如科技股，如比特幣，半導體，網科巨頭，特斯拉等，PER大放大，就都領噴了， 3)也如前述:把道指去年超級無敵巨星如Xom,Cvx 等當提款機，來買超級無敵大爛咖半導體與能源車科技股等，成飆股王的提款機 4)不過，也不會一步到位，總是彎曲前進，…… 1/23.“新美联储通讯社”華爾街日報Nick Timiraos 最新“放风”：2月放缓加息,或在春天讨论停加息细节,(美股半導體能源車股領噴,提款舊能源股) https://wallstreetcn.com/articles/3680456 1/21.Fed官員放鴿 四大指數收紅 1/18.美银基金经理调查：对美股配置大跌，创2005年来最低(专业投资者们涌入欧和新兴市，当前最拥挤交易包括：做多美元、做多ESG、做多中股、做多石油、做多美债、做多投资级债券) 1/17.今年主题：非美市场大繁荣？ 中概和港股是今年表现最强的股市之一；受益于中国开放和暖冬，欧洲资产已强劲数月；而博弈日本央行调整YCC政策，日银行股续强势走高。 1/17.欧股创有史来最强开年，美元指数创7个月新低，欧天然气期货大跌12%(欧斯托克50已进入技术性牛市，英富时100指数达疫情前高点；美元指数创7个月新低，日元攀升至去年5月份来新高，欧洲天然气价跌至16个月低点) 1/12.長期多頭分析師,Yardeni Research 創始人Edward Yardeni 表示，美股在去年10/12日觸底,就是熊市終結,隨全球經濟前景改善,美股又再重返牛市。 1/11.2023會更好！摩根投信：股市行情下半年展開 估值與業績修復 1/11.中信：2023年投资全景图 2023年全球经济将跨过增长和通胀高点，但由于供给端价格弱弹性，一段时间内“滞胀”的阴霾仍将挥之不去，这将制约下一轮经济复苏的力度。各国经济周期的分化决定了金融市场在跨过通胀和流动性紧缩拐点后并不见得会“一跃而起”。美股从交易衰退预期到衰退周期的“上、下半场”，美股自下半年有望重拾升势。 港股衰退预期交易后，二季度起港股将逐步迎来估值和业绩的双重修复。 A股2023年中国经济将突出重围、迎难而上，预期GDP实现5%左右合理增长。随着政策预期、人民币汇率、经济基本面三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长，配置上建议重点关注“四大安全”。 1/10.“大空头”Michael Wilson 大摩首席策略师警告，美股可能2023年遭遇更严重抛售，届时，经济衰退冲击将使美股从当前水平再跌22%。 1/9.美股疫情来第一个“下滑财报季”？华尔街很悲观 1/7.美股今年迎良好開局 但糟糕財報季將在下周登場 https://m.cnyes.com/news/id/5056167 1/5.黑石副董座Byron Wien和首席投資策略師Joe Zidle發布年度意外清單:美股將在2023年年中觸底，且實質利率將為正數,原因是美Fed正在抑制通膨,但不會發生比「溫和」衰退更糟糕情況。 22年超級無敵大狗熊次年初成飆股王 1/5.不只中概,2022跌最惨欧股正“大逼空”(元月效应魔咒发威,去年表现最差20只欧股本周来大涨6%,欧斯托克600指涨超2%;新年始,美股意外开黑,中概股逆飙升创纪录最佳开局年大逼空,去年遭惨碾压欧股也得快速修复逼空,空头再下手前更谨慎) https://wallstreetcn.com/articles/3679079 1/7.華爾街大多頭、策略諮詢公司Fundstrat Global Advisors共同創辦人Tom Lee表示，歷史表明，美股在2022年遭受重創後，2023年很有可能上漲20%。標普500指數自1950年19次負報酬年份中，只有2次出現正負約5%報酬率平緩走勢，但有高達10次隔年出現超過20%漲幅。 貝來德來嚇你,開年就被打臉 1/5.史诗级宏观风暴来袭!贝莱德警告:需为2023年新一轮波动和持续高通胀做好准备，三投资策略:拓宽投资视野,谨防习惯性偏见;注意地缘政治因素引发的风险；需一本新投资手册;支出正常化及能源价回落,通胀续降温,但通胀率仍将高于美联储2%目标,續升息經濟衰退,未完全反應到業績衰退與市場;別指望美联储出手救市) https://wallstreetcn.com/articles/3679014 1/5.大摩：市場小看Fed升息態度 ,Fed仍會續升息以抗通膨(摩根士丹利首席固定收益策略師Jim Caron4日表示，目前美國面對有史以來最嚴重通膨，儘管Fed官員已經預言明年利率將提高到5%以上，但交易員卻續低估未來政策收緊路徑，升息週期並未如實反映在市場價格中，市場目前反映出是利率可能會降,市場小看了美國Fed升息態度) 1/4.Mark Zandi穆迪首席经济学家警告：美联储势与高通胀顽强抗争，美“衰退”避无可避 可能持续一整年,即便美经济或将避免一场毁灭性灾难，但市场仍难逃资产和房价下跌所带来痛苦 1/4.美股2023年开门黑，特斯拉跌12%逾两年最差，中概强势反弹，油 价创两周新低跌超4%,美元指两周高位，欧元跌幅三个月最深，黄金盘中创逾半年新高(美国12月Markit制造业PMI跌至2020年5月来最低，美股高开轉齐跌1%,收盘收窄齐跌两日,苹果跌近4%至一年半最低，市值不足2万亿美元。纳金龙中国指一度涨超6%近一個月最大涨幅，德通胀超预期放缓，欧美国债收益率齐跌。欧天然气盘中跌超8%，美天然气收跌近11%至11个月最低) 被打臉了(1/16) 1/3.华尔街共识:美股今年还有新低(华尔街几家大投行分析师预测:美股2023年上半年仍将疲软,开始反弹前,将先重新测试2022年触及的低点) https://wallstreetcn.com/articles/3678905 1/3.“大空头”Michael Burry：美国衰退已成定局 而面对低迷经济，美联储将选择降息刺激经济,导致通胀再度飙升,通胀或迎新高峰,去年美国经济饱受通胀之火的灼烤，而今年恐怕将迎来衰退寒冬的冰冻。 23--1/3.《大賣空》本尊：下半年Fed將降息救經濟 通膨將再次飆升 1/1.JL分享好料:消費電子報告 12/30.中金展望2023年消费电子：否极泰来，静待复苏(摘.2022年回顾：需求低迷，业绩承压，消费电子板块估值处于历史低位，安卓产业链业绩不佳;2023年复苏将成消费电子行业主题：1)手机市场安卓产业链随库存出清走出底部，新兴市场增长潜力待挖掘，折叠屏等微创新有望提振需求；2）AIoT领域需求有望回暖，并在ARVR、服务机器人、储能、智能汽车等细分方向百花，驱动消费电子行业景气度抬升) https://wallstreetcn.com/articles/3678665 12/30.欧美股市2022大盘点：能源股成大赢家，科技、地产拖后腿 (青睐盈利可预测和股息派发大方的防御型股票，公用事业、医疗保健和必需消费品板块今年跑赢标普大盘的幅度为十多年最大，化石燃料类股表现出色，西方石油令巴菲特都“宝刀不老”。科技、加密币、大麻基金、房地产等疫情红利股突“不香”了) 12/30.Yardeni Research总裁Ed Yardeni表示，如果美国经济继续强劲，美联储继续加息的话，明年美股多头通往胜利的路就“非常狭窄”，而这种多头能赢的局面，取决于通胀下降幅度快于市场普遍预期。 12/30.彭博:2022年全球股市暴跌逾20%，市值蒸發18兆美元創紀錄;那斯指100暴跌35%，Meta及特斯拉等大型科技股市值已縮水約3分之2。 12/30.2022全球市场十大黑天鹅: 俄侵乌,西方起動“史上最严厉制裁”; 欧能源危机加重通膨,天然气一度涨破天际;美联储抑通膨領全球加息狂潮 ,全球金融市场崩跌;“妖镍”逼空终局：温州首富全身而退 摩根大通亏钱出局;升息美元強漲,新興市國債務壓力重,壓垮斯里兰卡首债务违约;通脹財政減稅壓垮英国,年内更换三首相; OPEC+两年内最大力度减产行动 和美国“对抗”到底;马斯克收购推特引发大混乱 连累特斯拉跌跌不休 失去全球首富宝座;币圈连环爆雷“加密帝国”FTX轰然倒塌;慢拍落隊日本央行跟上-“奇袭”震惊全球 https://wallstreetcn.com/articles/3678410 12/25.美智庫：2023年全球有5大觀察焦點(美國華府智庫戰略暨國際研究中心CSIS經濟專家小組日前提出2023年國際需關注5大焦點，包括全球經濟、美對亞洲的經濟策略、加強科技出口管控、基礎設施開發的財政政策，以及氣候融資) 12/25.纳指崩盘都怪美联储？恐怕不仅同货币政策有关，更多的是与其自身基本面有关 https://wallstreetcn.com/articles/3678271 12/24.雀巢財務長：2023年下半通膨才會放緩 12/21.大摩、高盛：2023年美股復甦不易 上半年看跌 12/21.“新能源标杆”特斯拉市值已被“旧能源老大”美孚超越,不久前,特斯拉一家市值曾超过美股油气板块所有公司市值总和。 12/20.老“债王”高声疾呼：美联储应该停止加息(格罗斯指出，2%的实际利率水平足以抑制经济增长、提高失业率，并且当下的“) 12/19.2022全球市场“众生相”：机构悲观离场，散户加速入场(散户偏好美股共同基金和ETF今年来实现超过1000亿美元净流入；而对冲基金一直在削减对股市投资,或者干脆直接押注美国主要股指将暴跌)。 12/12.明年最大黑天鹅？如美联储利率峰值是6.5%,摩根大通经济学家 Nikolaos Panigirtzoglou 最新研报提出一种可能性—联邦基金利率的峰值可能升至6.5%。摩根大通认为，今年以来利率的大幅上行并没有减缓美国信贷创造的速度，其信贷创造能力依然十分强劲。除非信贷创造开始出现实质性的放缓，否则这种持续的需求最终会迫使美联储将利率推高至6%以上。好消息是，加息到6.5%也不用慌。 12/11.馬斯克警告：若Fed再升息 將加劇美國經濟衰退 12/9.贝莱德警告全球衰退将至：“逢低买入”行不通啦！ 被嘎爆的橋水喊話了 12/8.达利欧：市场低估了美联储 利率或升至6%的“破坏性”水平 https://wallstreetcn.com/articles/3676976 12/8.末日博士鲁比尼的“崩溃警告”：全球正走向金融、经济和债务危机的交汇点(经过多年极端宽松财政、货币和信贷政策及严重负供给冲击,滞胀压力对庞大公共和私营部门债务造成挤压。经济危机迫在眉睫，决策者却无力应对) 12/7.PIMCO前首席經濟學家Paul McCulley認為,現在並不是放空市場時候(一年前才是),認為現在股市估值合理,聯準會可望實現軟著陸,不過他觀點和華爾街大行看法迥異引注目. 12/7.金融巨頭憂2023將衰退 美股4指數全跌跤(慢多天啦！) 12/5.无视鹰派言论 投资者押注美联储明年“降息两次”(鲍威尔上周讲话后，市场增加对美联储明年降息押注。目前，交易员们押注美联储将被迫在2023年第四季度降息两次，联邦基金利率将在明年5月达到4.9%的峰值，然后在2023年底回落至4.4%)。 12/12.JL分享前瞻23策略文:空頭反覆測底反彈到反轉:資金由空頭市躲避風險估值過高的資金停車場股(多道指成份股),轉向空頭重挫估值偏低的高成長高貝它科技股,反轉總是在不段反覆嘗試築底測底反彈中形成,網路時代後,資訊傳遞迅速全面,調整過程較過去快速全面,勿食古不化,保持彈性 1)12/5.今年迄今，美股三大股指中,道指数跌6%,贏标普500指跌15%及纳跌指数27%,历年来,道指并不总是能跑赢,为1933年来最大,跑赢纳指幅度为2000年来最大。主因:除計算法與成份股不同,納指,標指成長股多受傷較重……;前瞻未來? (1、成长股先反弹:分析师称虽未知市场何时触底,但一旦触底,成长股几乎肯定会先于价值股反弹;投资者倾向于牛市开始时涌入成长型股票,因在熊市中跌最大,在复苏中获益最多,通胀下降和美联储利率政策的转变可能有利于成长股，而非蓝筹股; 2.大型重磅科技股FANGAM,今年迄今几全线重挫,还包括微软和特斯拉,其中,表現相對佳的蘋果與微軟跌幅相對少也在道指中,餘五隻跌重只在那指標指重磅成份股中,相對拖累那指標指, 股價大跌後,重新檢視這五隻股股價跌深市盈率似乎股價相對偏低具吸引力; 3.股市轉多時,投资者很可能撤出空頭市資金停車場股安全蓝筹股把其當提款機，轉向押注高倍它攻擊型科技股:2022年道指中表现最好成分股中,多是安全蓝筹股,如可口可乐、麦当劳、沃尔玛、联合健康和强生,今年空頭年大跌中,因成資金躲藏停車場而逆大跌市場产生正回报,因之,目前估值似过高，一旦经济衰退最坏影响已大半反映在股价中,投资者会从这些安全蓝筹股撤出當提款機,換馬重新持有FAANG及其他高貝它成长重点股) https://wallstreetcn.com/articles/3676630 2)11/24.美股主动型基金经理今年大换仓押注能源基金赚翻,期货基金CTA基金经理成今年大赢家(跟踪标普500指能源類指的能源精选SPDR基金,本月涨4%今年涨68%,上周五,雪佛龙和马拉松石油股价创史新高,WTI原油基准指今年迄今涨18%) https://wallstreetcn.com/articles/3674875 12/13,美公布11月CPI和核心CPI双低于预期,但华尔街大空头:摩根士丹利美股首席策略师Michael Wilson：美股可能重演2008年暴跌 (提醒户应该更关注收益风险，因为预期“过高”,未来将出现盈利修正，目前市场定价错误程度比2008年8月更严重) 12/8.达利欧：市场低估美联储 利率或升至6%的“破坏性”水平,且并未做出反应，相反，市场已消化了降息以及未来通胀降温的预期，美股可能即将迎来下跌。 12/6.两个月前精准预测美股本轮反弹后,“大空头”开始看跌(摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson认为，当前这场“熊市反弹”结束在即，美股明年将创新低，他建议投资者“在熊市回归前，获利了结”) 12/6.渣打银行首席策略师Eric Robertsen及其团隊:七件“黑天鹅事件”如2023年上演,或将令经济和金融市场直面风暴,市场似还未重视。 (美联储或将基准利率下调200基点;全球油价暴跌超50%至每桶40美元;比特币惨遭下一轮暴击再跌70%或5000美元低位;俄乌冲突解决后,欧元兑美元汇率上涨19%,达到1欧元兑1.25美元;美股纳100指再暴跌50%,科技企遭破产潮,2000年代处互联网泡沫破灭再上演;全球食品价滑约15%,致使供给过剩并引发通货紧缩;美众议院共和党人投票弹劾美总统拜登,阻碍民主党在2024年总统大选前的势头) 12/2.1999年来首次！华尔街纷看跌明年美股(德银、摩根士丹利等多数华尔街大行预计，美股明年将上演“V型”走势，即明年某段时间大挫后年末大回升:德银Binky Chadha预计:随经济陷衰退,美股将在明年三季度跌至新低,认为标普500指数将跌至3250点，后反弹并年底走高; 华尔街大空头,摩根士丹利首股票策略师Michael Wilson:美股熊市未结束,预计标普500指将明年Q1触底3000—3300点间,美股利润将降11% ,到明年初還要再跌24%,并经历“戴维斯双杀”,届时美联储将停加息,后回升明年底至3900点。 摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas也曾表示,在经济温和衰退和美联储加息背景下,美股可能明年上半年大挫,届时,标普500指将跌回今年以来最低点(3491.58点),这也意味从当前水平跌约12%) https://wallstreetcn.com/articles/3676536 11/29..标普全球首席经济学家Beth Ann Bovino在最新报告中表示，尽管今年经济增长势头一定程度保护了美国经济，但一场与1969-1970年相似的衰退即将出现，同时预测2023年美国GDP将下降0.8%。 https://wallstreetcn.com/articles/3676144 11/29.野村证券预计明年日元将回归强势，目标是125-130左右（如缺乏贸易条件和生产率增长等重大结构性变化）至100可能性十分有限。 11/29.华尔街集体转向：2023年，看空美元！ 12/1.下一步是？美股如今是复刻2008，还是彻底摆脱2008？CPI和美联储决议会给市场答案。 12/2.今年迄今表現最牛股市是通脹牛或“货币贬值牛”:土耳其伊斯坦堡100指暴涨171%,委内瑞拉IBC和阿根廷MERV分别上涨148%和104%,印度指漲8.6%,自2008年後連14年多頭;最慘是俄指-42.5%,其次是去年暴涨的越南今年直接垫底-31.1%,其後恆科-31.6%,韓那指29.1%,美那指-26.6%,深成-24.5%,滬深3百 -21.7%,恆生-20.2%) https://wallstreetcn.com/articles/3676539 12/1.11月:全球股債狂噴,新兴市大反弹;债市创24年来最大涨幅(摩根大通美元计新兴市债基指月漲7.6% ),股市2009来最佳(MSCI美元计新兴市股指涨14.6%),亞股自1993年來,遠跑在全球股市前頭;随美联储放缓加息步伐预期升温,投资者开始提前定价,生怕错过时机;两大指11月最后日再受美联储主席鲍威尔稱美联储将在12月放缓加息步伐利好消息提振. https://wallstreetcn.com/articles/3676410 11/29.華爾街大多頭、策略諮詢公司Fundstrat Global Advisors共同創辦人湯姆李（Tom Lee）表示，跡象顯示，11月通膨將有所放緩，股市將在今年的最後5週「放煙火」，預測標普500指數會在年底達到4500點，這比目前水準約高出10%。 11/28.热钱疯狂流入，印度股市再创新高，高盛警告“明年风水轮流转” 高盛预计，明年印度股市表现将相对不佳，亚洲股市龙头地位将从印度和东南亚转移到中、韩等市场。 11/28.高盛：美股尚未反映出衰退风险(高盛指出，明年美股将出现更剧烈的波动，下半年将出现复苏。德意志预计，标普指数将在明年第三季度暴跌至3250点，在第四季度开启反弹，年底回升至4500点) 11/24.2022年道指罕见跑赢纳指 美联储激进加息下全球股市都很受伤，美股也不例外(年初至今,纳指跌28%,道指跌6%;金融危机来13年中，道指跑赢纳指非常罕见,除今年,就是2011年和2016年,约五年一轮回) 11/24.全球最大债券投资基金、太平洋投资管理公司Pimco首席投资官Dan Ivascyn受訪:“固定收益投资价值已经回归”,现在可以买债(虽2022年市场对固定收益投资情绪颇悲观，然一旦明年全球出现特别严重经济衰退,高等级主权债券和公司债券将成为避风港,尤其是当各国央行被迫暂停甚至取消加息行动时) 11/22.Fed終將承認通膨緩 賓大教授Jeremy Siegel看好明年美股,預計明年美股至少將會飆升15%，最多20%,使標普500指數從當前3950,回到今年初來4740點歷史高位。 11/21.美股熊市何时了？大摩预计明年一季度 高盛认为将贯穿2023全年 11/18.阿克曼：Fed難將通膨壓回2％ 股市持續承壓 11/17.股市動盪怎理財？巴克萊：現金將是2023年真正贏家 11/17.美銀調查：77％基金經理預測全球經濟將衰退 11/11.全球市场狂欢！有人出来泼冷水了：只是一场镜花水月？只是“虚假的黎明”(瑞穗银行:在通胀高烧并未消退情况下，美联储远未停止加息行动，因此短暂反弹行情可能只会让市场感到失望) 11/15.美股“死多头”摩根大通分析师Marko Kolanovic 彻底转向, 进一步看空美股！美债利率接近5%的情况下，除非美联储“更有意义地转向”，否则经济衰退将难以避免。 花旗称科技股的麻烦远未结束 11/15.道指已进入牛市(近期强势续 ,隔夜一度自10月低点累涨达20%) https://wallstreetcn.com/charts/41952804 11/10.美國賓州大學華頓商學院金融學教授Jeremt Siegel表示，若美國聯準會在明年夏天前利率政策轉為降息，美不僅可避開衰退，道瓊工業指數還會大漲二○○○點。 11/6.美前財長：Fed最終利率升破6％也不驚訝 11/2.美銀於10月份針對全球基金經理人所做的調查顯示，高達83%認為優質盈餘企業將超越低品質盈餘企業，逾5成看好高股息股票 我不會解釋這是啥指標?今年很錯亂，拜請專家開釋? 10/31.Meta市值蒸發掉一個台灣GDP,謝金河：特斯拉可能步後塵 https://www.mirrormedia.mg/story/20221031edi025/ ***10/28.科技股暴跌，又一场来自“旧经济的复仇” https://wallstreetcn.com/articles/3673519 再多點這樣偏空(如稱股市再跌50%的放空基金)恐慌病毒才能逼政策 1)11/4.二戰來最糟金融危機避險基金Elliott:世界正走向惡性通膨,股市還要跌50%,因Fed錯判通膨 https://m.cnyes.com/news/id/4997517 ***2)10/27.金丝雀”科技巨头已报警，PIMCO加仓做空美股(PIMCO:“科技巨头最近盈利困境,连爆出“续恶化”业绩,预示市场接下来走势” 3)10/24.马斯克：全球经济衰退将持续到2024年春天 45)**10/21.末日博士鲁比尼：“1970年大通胀+2008年危机=现在”(随各大央行“鹰派”控制通胀预期并无视金融市场出现问题,世界将陷滞胀,引发另一雷曼效应,美联储将无法承受加息带来的市场和经济痛苦,他们最终会在战胜通胀前放弃货币紧缩政策,由于供给冲击的持续负面影响,即使是深度衰退也不足以抑制通胀,情况将比1970年代高通胀时期和2008年全球金融危机更严重。 https://wallstreetcn.com/articles/3672916 5)10/26.“勒紧裤腰带”过冬！美国对冲基金猛降杠杆,杠杆率已降至史罕见低位。(高盛机构经纪本月数据:衡量行业风险偏好净杠杆率降近20百分点至66%创一年来最低;MS大宗经纪业务数据:美多空股票对冲基金杠杆率也降至41%,过去十年只少数出現) 6)10/20.加息大潮與股市续崩跌,美散户狂躲货基,法人增現避險(全美规模前100家货币基金平均收益率已从年初0.02%升至2.77%,Investment C.I.:今年来已有近1400亿美元流入零售货币市场基金,过去三周,散户流入金额近360亿美元;连10周获新投资,零售货币市场基金规模已达1.55万亿美元;美机构投资者避险情绪同强烈,美银調查326名基金经理:现金比升至6.3%,2001年4月来最高值。 10/19.押注央行政策错误！押注两年期和10年期美债收益率间差距将趋平缓;摩根大通“弃股投债”俄乌局势的升级可能会拖延经济和市场的复苏，因此将投资组合中的股票敞口减少了3%，并将其配置重新分配到政府和公司债券上。 10/18.高盛策略分析师Christian Mueller-Glissmann:空美股、买港股，更看好A股. https://wallstreetcn.com/articles/3672617 (舔中王馬屁精魔咒王又來食古不化,想得好處?還是大套牢? 10/15.罗杰斯：中国将成21世纪最成功国，给孩子留下大量中股 https://wallstreetcn.com/articles/3672424 ) 恐慌逼政策? **1)10/18.摘.近美股反弹持續时间越来越短,令高盛交易员担心“熊市反弹”與"2008年金融危机重演”;分析认为，美联储已犯一个错:没迅速采行动加息,现正加剧这一错误且还不断弥补这一错误;熊市在美联储转向前不会结束,但中期选举后,“美国劳动力市场全貌和悲惨景象将最终浮现并震惊所有人,尤其是美联储”。暴跌熊市像浅水游泳,最終有个值班救生员美联储救你。滚动熊市(rolling bear market)是深水游泳，没救生员。 https://wallstreetcn.com/articles/3672653 **2)10/18.美银月度基金經理调查:基金经理彻底“躺平”,认为美元被高估受訪者創史新高(10/7~13:“宏观投降、投资者投降、政策投降开始”;该行分析师预计,美联储停加息后,股市将在2023年上半年见底;79%预测同期通胀率会降,創紀錄受訪者预计未来12个月经济走弱;受訪者投资组合6.3%资产现金,2001年4月来最高,49%受访者投资组合中股票占比较低;反映出投资者悲观情绪,市场流动性已明显恶化;受访者最看好现金、医疗、能源和食品,最看空美股,英和欧区股债;最热门交易是做多美元、做空欧股,及做多石油、做空新兴市及英股债) https://wallstreetcn.com/articles/3672651 10/17.長期看空華爾街的經濟學家羅森柏格David Rosenberg 看美股僅是熊市反彈 今年已有6次 舔中王馬屁精魔咒王又來食古不化,想得好處?還是大套牢?2008年國企指16000點出書鼓吹買中股，後跌到不到5000點! 10/15.罗杰斯：中国将成21世纪最成功国，给孩子留下大量中股 https://wallstreetcn.com/articles/3672424 10/15.摩根大通CEO：英养老金差点暴雷不是终点,未来将有更多黑天鹅 https://wallstreetcn.com/articles/3672416 10/14.利率风暴下 新兴市场“90年代亚洲债务危机”噩梦重温(IMF秋季年会，IMF总裁格奥尔基耶娃:新兴市场和发展中国家正受美元走强、借贷成本高企和资本外流“三重打击”，债台高筑国家受冲击尤沉重。 https://wallstreetcn.com/articles/3672384 10/14.本周第二次警告！摩根大通CEO戴蒙13日說：美国可能未来6到9个月衰退 美联储不可能“软着陆” (“直觉”告诉他，美联储加息会让利率高于经济学家预测4%至4.5%，因高通胀持续。10日戴蒙说，美未来6至9个月可能进入某种程度衰退,并预计标普500可能较目前水平跌20%) 10/14.美股惊人过山车背后是什么？高盛：熊市反弹,卖出!(随美通胀报告超预期,美股已做好准备迎接更多抛售;但标普指数再出现超2%盘中反弹,是今年该指数第六次出现) 這些千禧世代,加密幣虧不少噢！ 10/12.彭博:美銀調查:1052名富有千禧世代(年齡21至42歲,資產至少超300萬美元)多傾向投資加密貨幣、房產及私募股權,只有4分之1人的投資組合裡包含股票,對股票失去信心. 通膨已被騙一次，還要上當嗎？ 10/12.淡化風險 拜登：美經濟可能出現「輕微」衰退 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4086570 何時轉鴿? 10/11.美联储“转鸽”为时过早？高盛Cecilia Mariotti 等策略师周一报告:续保持防御立场,美债率升意味股票对相对安全资产具有更高回报预期受抑，维股票低配看法 批Fed 3)10/11.女股神批Fed政策錯誤 加劇全球痛苦(Cathie Wood10日公開信,憂聯準會犯導致通縮政策錯誤,促Fed不要只看重物價與就業2滯後指標,應參考大宗商品價,從其近走跌趨勢看,未來經濟風險是通縮非通膨) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4085282 10/11.小摩CEO警告：美國恐在6到9個月內陷衰退 10/11.Q3全球PC出貨暴跌近20％ 創逾20年最大降幅 10/10.安聯經濟顧問：核心通膨料續增 美國恐陷破壞性衰退 9/29.通膨和烏俄衝突影響,NDR: Ned Davis Research模型數據: 98%機率會發生全球性經濟衰退;先前如此高機率年份:2020年疫情和2008至2009年次貸全球金融海嘯。 9/26.Jeremy Siegel華爾街大多頭批：Fed犯成立110年來最大錯誤 恐引發嚴重衰退(美國賓大華頓商學院教授西格） 2)10/12.全球經濟動盪加劇 柏南克籲Fed審慎升息(摩根大通執行長狄蒙週一接受CNBC訪問:Fed升息與烏俄戰爭可能使美在未來六至九個月陷衰退,金融體系已現早期明顯痛苦跡象,如IPO市場和高殖利率債券交易低迷，痛苦很快會向其他領域擴散；他並說今年標普五百指數已跌逾20%,隨Fed續升息,可能再跌20%) https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1545218 10/11.戰爭+強勢美元影響 柏南克：僅管肯定不會向14年前一樣陷入困境,但戰爭和貨幣波動正給經濟體帶來壓力，政策制定者應關注全球金融狀況任何惡化風險的跡象。 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4085473 1)10/6.克魯曼：歐美央行政策估2024年後轉向 重回低利環境(沒什麼證據支持高利率環境會持續下去) https://www.cna.com.tw/news/afe/202210060133.aspx 新恐慌病毒 8)美新禁中晶片令 7)10/12.達里歐示警：美國經濟將「完美風暴」正在形成，將使美國經濟痛苦蔓延。正踩剎車對付疫情製造新泡沫;對抗通膨,Fed將續升息,將造成1個巨大倒退,帶來真正痛苦,並稱利率超過4.5%會導致經濟無法承受，從而出現負增長使經濟陷入衰退。 10/11.小摩CEO警告：美國恐在6到9個月內陷衰退 6)10/11.中共20大前 官媒重申動態清零必須堅持(10/12.全球疫後解封中國獨鎖 官媒4連發擁習政清零) 5)10/8.英金融時報:瑞信CDS大攀升,市場憂成下個雷曼兄弟,在各國加速升息潮,景氣緩、獲利空間縮,殭屍企業或體質不佳金融機構將現形；儘管瑞信聲明強調財務穩健且流動性充足，市場仍高度關注瑞信可能爆財務危機 4)10/9.韩媒：韩国经济亮起“红灯”，外界担心金融危机在韩重演 (美联储通过货币紧缩政策吸走美元流动性情况下,韩国美元供需陷入混乱。外界担心,1997年亚洲金融危机和2008年金融危机可能在韩重演?) https://wallstreetcn.com/articles/3671896 3)10/2.新一轮全球金融危机，从英国开始引爆？ 2)10/1.美前財長桑默斯：全球市場風險蠢動 如金融海嘯前夕 1)10/12.IMF：全球抗通膨之戰預計將持續到2024 ----- 10/5.Fundstrat的技術策略師紐頓（Mark Newton）表示，美股可能已經觸底，到年底前應該還會上漲15%。 10/4.华尔街最大空头摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，即使市场押注美联储最早从明年5月起降息实现“鸽派转向”：仍难结束美股熊市 10/4.改變觀點 達里歐：不再認為「現金是垃圾」 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4078062 10/3.保證滅共！知名反中學者、英國前外交官巴頓Charles Parton 在金融時報撰文：習若犯台 政權經濟全崩;西方各國應該提醒習近平侵台或封鎖台灣，將遭遇嚴重制裁，危及習的政權穩定，全球經濟也會崩潰。尤其中國受創更深，將面臨資源、供應鏈和零件枯竭，經濟崩潰引發的貧困和絕望，將導致抗議和社會動亂。 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4077412 10/4.瑞信不是雷曼，如今也不是2008，但瑞信时间确实不多(瑞信股价昨跌超10%,今年来已跌超60%,五年期信用违约掉期指数CDS价目前约293基点;瑞信非系统性问题而較如2016年德銀個案,正为近年Archegos資本爆仓案、Greensill資本破产案等巨虧付代价;近花旗集团报告:瑞信股价徘徊史低点，现在是“勇者必买”选择;摩根大通也表示，据最近季度财务业绩，瑞信仍拥有“健康”资本和流动性;瑞信下份财报将在10/27日发布;10/3.傳財務危機 瑞信聲明：全然非屬事實;10/8.英金融時報:瑞信CDS大攀升,市場憂成下個雷曼兄弟,在各國加速升息潮,景氣緩、獲利空間縮,殭屍企業或體質不佳金融機構將現形；儘管瑞信聲明強調財務穩健且流動性充足，市場仍高度關注瑞信可能爆財務危機) https://wallstreetcn.com/articles/3671749 10/3.为什么瑞信CEO越安抚，市场越怕？有雷曼等这些“前车之鉴” https://wallstreetcn.com/charts/41952573 ***9/30.欧美熊市跌到何时？关注这些指標:政府财政信誉恢复、收益率曲线倒挂趋势的反转和市场流动性的改善,可帮助市场判断熊市转折点。 9/30.美股超卖程度已超新冠疫情，不过高盛认为痛苦尚未结束 https://wallstreetcn.com/articles/3671562 9/30.英国意外宣布救市后，欧美股市迅反弹，然效果只24小时，美股又跌回原点。 9/29.通膨和烏俄衝突影響,NDR: Ned Davis Research模型數據: 98%機率會發生全球性經濟衰退;先前如此高機率年份:2020年疫情和2008至2009年次貸全球金融海嘯。 9/29.新興市場教父：中國債權太多 如金融危機再現 9/27.Marko Kolanovic小摩策略師,26日表示:隨著投資者過度看跌，股市觸底條件正在形成，認為今年來跌幅超過20%的標普500指，其跌勢可能即將結束。未來幾個月聯準會出現些鴿派可能性越來越大，將有助推動成長型股票，再次出現技術性反彈，最終還可能結束股市大跌。 9/26.Jeremy Siegel華爾街大多頭批：Fed犯成立110年來最大錯誤 恐引發嚴重衰退(美國賓大華頓商學院教授西格） 9/26.John Paulson:今年不會是2008!(2008年全球金融次貸危機放空逾250億美元抵押房貸證券而成億萬富翁的知名避險基金Paulson& Co.創辦人)受彭博訪表示:從金融市場、銀行體系及房市來看，當前情況與2006及2007年有明顯分別，抵押貸款品質好得多，也沒任何次級房貸，信用評分也非常高，與當時買房不用繳頭期款、沒信用審核、非常高槓桿情況相反。銀行槓桿率資本適足率:當時很高各大銀行平均約3%，同時有大量表外曝險，但現在資本適足率:一般銀行業9%，具系統重要銀行更高達11%至12%，因此現在金融體系不像以前那樣脆弱，房市也許有些泡沫，房價可能下跌，但不會出現類似2008年全球金融危機. https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4070303 9/26.美股又到“最悲观时刻”？ 上周五美股看跌期权成交量创史新高，而上一高点在今年6月13日，此后美股开始“夏日疯狂”。最悲观时候，也是最好机会？起码高盛认同，该行分析师Flood认为：下周某个时刻市场可能反弹。 9/24.高盛調降標普500目標 今年底剩3600點 9/24.汇丰告诫投资者：不要“贪便宜”买欧股 9/24.黑色星期五！道指创近两年新低 英债重挫 英镑续创1985年来新低 美油一周跌超7%,纳指盘中跌3%、和标普收近年内低谷；能源板块跌超6%领跌美股、一周跌9%；全周特斯拉跌超9%、所在板块跌7%。歐股債滙三殺,泛欧股指创21月新低入熊市，连三个月最大周跌幅。英国股债汇三杀，英镑跌超3%创两年半最大跌幅；10年期英债收益率升逾30个基点创1998年来最大升幅。美元指数三日连创二十年新高。10年期美债收益率连续五日创十余年新高，后回落；2年期收益率连续11日创近十五年新高。美油八个月来首次跌穿80美元，创一个半月最大周跌幅。黄金本周二度创逾两年新低。 9/24.长期唱多美股高盛首席美股策略分析师David Kostin终于转熊，认为如美经济衰退，标普500指数6个月后可能跌至3150点。另一位高盛分析师Dominic Wilson观点更悲观，预测全球经济衰退情况下，标普500指数将跌至2900点。 9/25.面对主要央行激进加息，美银警告称：“小心史上第三次债券熊市！”分析师们则普遍预计，下周通胀数据发布及美联储一二把手公开演讲将会进一步影响债市波动。 9/24.德银指出，英镑暴跌但还没见底，英央行需要紧急加息赢市场 信任。目前市场加息预期激增，已充分预计英央行将在下次11月会后加息100个基点。 9/24.Michael Hartnett看来，全球政府债券市场陷入“史上第三大债券熊市”，意味什么？(2020年至今全球国债熊市势将超越前两次:第一次是1899-1920年，第二次是1946-1981年;更糟是，本轮债券大熊市将威胁到全球市场最集中的三大交易：做多美元，做多美国科技股,做多PE) https://wallstreetcn.com/charts/41952504 9/24.烧了1000亿美元外储后，印度还是挡不住卢比创新低 9/24.美国十年期实际收益率大幅走高（蓝线代表实际收益率反向走势），触及1.32%，远超2018年高点，当时美联储被迫转向，停加息。 https://wallstreetcn.com/charts/41952505 ****9/25.看跌期权卖爆了！美股“四散而逃”(周五超过3300万份看跌期权交易，且追踪标普指全球最大交易所交易基金看跌期权成交量也飙升至史最高;今年迄今，以往备受青睐“逢低买入”股市策略不再奏效，取而代之是在股市开始反弹后都会紧跟着经历进一步下跌) https://wallstreetcn.com/articles/3671119 9/23.高盛策略師：若經濟衰退來襲 美股恐再跌10％ ****9/23.美银：抛售所有资产，市场悲观情绪创2008年以来之最！现金为王，市场还将继续下跌。 9/23.2022全球对冲基金最新排名：桥水蝉联冠军，規模前十大榜单(城堡投资升速最快,至2022年6/30):桥水、英仕曼集团、文艺复兴科技、千禧管理、城堡投资、德劭集团、Two Sigma I.、戴维森.肯普、法拉龙、TCI基金。 9/22.美經濟已頻臨衰退邊緣 新債王：Fed應放緩升息步伐 9/22.橋水達里歐：未來2年經濟將變得更糟
9/22.大賣空本尊發布特斯拉「空襲警報」 https://m.cnyes.com/news/id/4960402 9/21.美国实际利率飙升!华尔街高呼(高盛)：股票退场,债券机会出现 9/21.美前財長：Fed或將利率提升至5％ ***9/21.从“互联网牛市”到“新能源牛市”，有何异同？(政策推动和流动性改善是牛市形成的关键) 2013年-2015年互联网牛市和2019年-2021年新能源牛市都是在类似的宏观下行、宽松流动性、政策持续扶持下的赛道型牛市。 2013年，进入4G时代，激增的网络用户给互联网应用爆发提供了许多可能; 2019年，进入双碳时代的长期国家级战略，给新能源赛道打下来坚实方法论基础：政策扶持下光伏风电新增装机容量得到大幅扩张占据市场核心，锂矿资源公司实现禀赋变现获得利润暴增，锂电材料和动力电池厂商也享受到了新能源车红利。在海外升息周期，贬值压力下人民币资产回落：在2015-2017的美联储加息周期，人民币贬值至7使得A股牛市逐渐结束。类似的是2022年至今美联储连续加息，人民币再次快速贬值至7，使得本轮牛市走向末尾。 https://wallstreetcn.com/articles/3670810 9/19.高盛：中國清零 將持續到明年第2季
9/19.华尔街最悲观银行德意志银行再发悲观预测：为抗击通胀,美联储到明年1季度或将利率提升至4.9%。几乎是目前联邦基准利率 2倍，美股或暴跌20%。
9/18.高盛将美国2023年经济增长预期从1.5％下调至1.1％，2022年增速预测维持在0%不变。预计美联储将在9月加息75个基点，11月加息50个基点，12月加息50个基点，2022年底最终利率将升至4%-4.25%。高盛认为，虽然美国经济衰退从短期来看是不可避免的，但衰退程度将是“温和的”。 9/17.美债相对美股“十年来最便宜” 随美债收益率近期飙升,美债“性价比 ”逐步显现,相对美股处于2011年2月来最便宜水平,美股面临更大压力。 https://wallstreetcn.com/charts/41952454 9/16.“大空头”美银：通胀冲击尚未结束，盈利衰退下美股可能再跌23% https://wallstreetcn.com/articles/3670514
9/16.業績走疲 聯邦快遞撤財測股價暴跌2成(联邦快递CEO直接警告称，“我们正在进入全球衰退，公司这些数据不是很好预兆”，全球货运量下降公司财年一季度(6至8月）业绩“令人非常失望”，还称全球货运量8月疲软加速，影响非常深远：“这是因我们反映了其他所有人的业务，尤其是世界上高价值经济体。”) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4060704
9/15.高盛：看好美股能源板块，标普指数中市值权重将续扩大(油价涨推动能源股大涨，石油供应收紧前景将再次推动能源股大放异彩)
9/15.巴克莱:欧洲一场不亚于欧债危机和92/93年的衰退近在眼前(能源危机正导致欧经济面临全面逆风,欧洲今冬开始衰退将大大高于当前共识，并比我们预期更深更久。衰退幅度应类似于欧债危机和92/93年。欧央行紧缩政策将低于市场预期，未来几个月政策组合可能会转为顺周期) https://wallstreetcn.com/charts/41952444
9/14.美股一步步走2008年道路上,在市场“软着陆”美梦做本周后，CPI给当头一棒。现在疑问是，市场预期会不会急转直下? (9/14.市场又被打脸“软着陆”美梦破碎 超出预期的通胀数据,美国“股债双杀”噩梦重温) 9/12.馬斯克警告：聯準會大幅升息恐致「通貨緊縮」 9/12.鼓吹投資中國華爾街大老 發懺悔文稱誤判習近平(25年來對中國經濟樂觀的摩根士丹利前亞洲區主席Stephen Roach 近連發「懺悔文」，先聲稱「我現在對中國前途嚴重質疑」，近再撰文自認誤判習。羅奇認為，隨二十大來臨，將迎來習近平第3個5年任期，「我們有理由相信，中國犧牲（經濟）增長才剛剛揭開序幕。」 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4054870 ***9/11.美国货币政策何时转向？ 美联储停止加息时点往往是通胀开始回落、经济指标出现负增长或大幅放缓迹象后，就业市场恶化前；而降息时点则由劳动力市场恶化迹象及消费或企业投资负增长信号触发。基于对经济未来走势分析和判断，美联储最早将在明年一季度停止加息，若通胀明年回落节奏较为理想，最早或于明年二季度降息。 https://wallstreetcn.com/articles/3669234 9/8.蘋果發表會帶動美股上漲 道瓊漲435點、那指終止7連跌 9/7.股市剉咧等 Fed 9月升息3碼機率達82％ 9/7.好数据就是坏消息，美国惨遭股债双杀，科技引领纳指连跌七日，美股齐创七周最低 9/7.大摩看美股尚未觸底 恐還會再跌23％(標普500指數將在年底前跌至3400點，若出現經濟衰退，將跌到3000點，和目前水準相比，將分別下跌13%和23%;分析師將標普500指數成分股的今年EPS，從225美元下調至220美元，明年則是從236美元下調至212美元) 9/7.高盛策略師警告 全球股市恐有更多拋售 9/7.乘上大宗商品东风！印尼股市或创历史新高 https://wallstreetcn.com/articles/3669699 9/6.Michael Wilson大摩首席策略师“大空头”：宽松预期破灭 美国资本市场将上演“冰火两重天”(高通胀和潜在衰退——称之为“火”与“冰”——而市场因此即将经历持续的波动;这次股市下跌将主要是通过更高的ERP和更低的收益来实现的) https://wallstreetcn.com/articles/3669687 9/6.科技股跌到何時？瑞信：最快年底反彈！(很多科技企業採行動降庫存，預計庫存天數第3季觸頂，第4季可明顯去化，庫存減就有利股價表現，股價會提前1-2季反應庫存去化，預計最快今年年底到明年初，台灣科技股有望反彈，投資科技股，看好雲端運算、電動車、工業互聯網與新興市場5G換機潮相關領域) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4049482 9/6.俄：对欧断气将持续到西方“制裁”结束(9/6.欧股盘中大跌 欧元再创二十年最低 盘中原油涨超4% 欧天然气跳涨35%收涨逾10%;9/6.能源危機加劇 歐洲各國補助因應) https://wallstreetcn.com/articles/3669609 9/4.通膨若要回降到2％ 美前財長：失業率需升至6％ 9/3.Niall Ferguson(知名史學家Doom:The Politics of Catastrophe作者)警告投資人:全球已不知不覺進入類1970年代，以金融震撼、政治衝突及內亂為主軸政經動盪期，且情況只會更糟、更持久。 9/3.高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer：美股不用指望“软着陆”了,“在我们获真正转机前，市场将为更多衰退风险定价。”考虑到持续通胀和经济放缓风险，美股还有更多下行空间。尽管迄今美股已大幅下跌，但仍需“进一步的下跌”，以消化通胀还将长时间保持高位和经济增长下行所带来风险： 9/2.股債同步震盪 全球債市跌入熊市(彭博全球綜合債券指已比去年高峰跌20％,1990年來最大跌幅,飆升的通膨和政策制定者採取大幅升息措施，結束債券長達40年牛市) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4045402 9/3.聯準會言行不一？市場對升息計劃仍有疑慮(美股正跌，債殖利率也上升,但市場似不相信聯準會會續升息,直到通貨膨脹得到控制) 9/2.美國8月非農就業報告出爐，符預期，2日美股盤前3大期指均漲，2年期美債殖利率從14年高位回落, (9/3.屋漏偏逢雨！俄國無限期關閉北溪一號 道瓊下跌逾330點) 9/3.美就業市場放緩 降低聯準會升息3碼情緒(非農就業增加人數:8月31萬5千個，7月份52萬6千個。至8月，就業人口已連增20個月) 9/3.Joseph Stiglitz:聯準會升息無助減緩通膨,反會導致美國通膨惡化(主因通膨根本原因來自於供應面中斷，而大公司利潤率會隨著投入成本增加而上升，每當利率上升企業都會趁機漲價，而導致更高通膨，再來房子通膨另一重要組成成分，若提高利率其價格也會直接反映在租金。) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4046813 9/1.富國銀行估美股恐再跌9％ 市場出現「裂縫」 9/1.大摩：投資者過度關注Fed 美股年底前將再觸底 9/1.DataTrek:市場預計聯準會在2023年上半開始降息機率幾乎零 9/2.大摩：若房地產問題惡化 中國股市恐暴跌20％ 9/1.价投大佬Grantham：美股从6月中旬到8月中旬飙升是一次“典型”的熊市反弹,为“史诗级”结局做准备，美股“超级泡沫”等待破灭(美银策略师Michael Hartnett此前表达极相似看法，也认为，这是场“教科书式”熊市反弹，美股尚未触底) https://wallstreetcn.com/articles/3669279 8/31.李迅雷:全球经济进入“比烂时代”,看谁更烂熬不住,中国更需独善其身(中在全球GDP份额从60年前3%提高到18%,美则从60年前39%降到24%,二者从原互补关系渐变为竞争,导致贸易战、金融战等冲突不断,也影响全球产业链和供应链,引发通胀;美联储加息缩表的节奏很难放缓,美国未必衰退,欧洲更值得担忧;如果整体经济都比爛往下走,那么就有理由相信大宗商品这轮上升周期基本近尾声,接下来会缓慢回落) https://wallstreetcn.com/articles/3669216 8/31.告诉市场一个“鬼故事”：鲍威尔放弃了软着陆 https://wallstreetcn.com/articles/3669241 8/30.高盛继续“力挺”大宗商品：全球衰退风险被夸大 回调让入手原油有了吸引力 https://wallstreetcn.com/articles/3669022 8/30.史蒂芬罗奇：除非发生“奇迹”，美国才可能避免衰退 8/30.摩根大通谈如何交易“鹰派联储”：买价值股，抛数字货币 https://wallstreetcn.com/articles/3669052 8/30.德国总理呼吁建立一个“地缘政治、主权和扩大的欧盟”(朔尔茨阐述了他对欧盟愿景，他“致力于”让西巴尔干半岛、摩尔多瓦、格鲁吉亚和乌克兰等六个国家加入欧盟。他还表示，每个成员的否决权都必须向“多数投票”制度过渡，以免拖慢欧盟的决策进程) 8/29.马斯克为“旧能源”站台：世界需要更多石油和天然气，支持核能 https://wallstreetcn.com/articles/3668998 8/29.美股空头卷土重来 做空头寸创两年新高 (标普500指数期货净空头头寸增加至26万份，近2020年6月高点。意味着交易者正在加大对美股下跌赌注。与此同时，机构投资者对热门科技股做空兴趣开始上升) https://wallstreetcn.com/articles/3668928 *****8/23.全球央行年会前夕，对冲基金大举押注美联储主席鲍威尔讲话鹰派 https://wallstreetcn.com/articles/3668396 8/23.暑假散户支持下，美股夏日狂欢，上演机构措手不及夏日大反弹，随着开学日近，Jackson Hole美联储本周召开,美股要“面对现实”,“美联储转向（pivot）”衰退交易逻辑让美联储不得不频繁出来泼冷水。 https://wallstreetcn.com/charts/41952277 8/23.小摩：經濟衰退危險已超過通膨風險 8/22.摩根大通再高呼：做多中国！ https://wallstreetcn.com/articles/3668355 8/22.九月开学，也是美股YOLO散户回校日子。学生一直被认为是美股激进散户的主力，而过去两个月散户狂欢也是美股大反弹主力。 https://wallstreetcn.com/charts/41952269 8/22.高盛多头Scott Rubner “翻空”：美股调整要来了，就在9月 (7月和8月资金流动是非常有利的，但这种动态在9月偏向下行) https://wallstreetcn.com/articles/3668349 8/22.散户抱团股暴跌，AMC盘前一度跌超40%， 8/19.中國經濟超車美國？美前財長：將重演日俄失敗 8/19.二季度“华尔街最疯狂赚钱机器”(Steven Cohen旗下对冲基金Point 72 Hong Kong)出手,大抄底中概股，新买入唯品会、欢聚时代、阿里巴巴、加仓百胜中国、中通快递，对百胜中国加仓幅达1905%。卖732支股票，买558支股票，换手率82.6%。美股组合前10大重仓股：SPY看跌期权；VIPS唯品会，SPY看涨期权，欢聚时代，阿里巴巴，罗素2000看涨期权，QQQ看涨期权，百胜中国，中通快递，伯克夏B. https://wallstreetcn.com/articles/3668127
8/18.美股反弹背后：量化基金关闭空仓后，开始做多了 https://wallstreetcn.com/articles/3668098
8/18.“妖股标杆”3B家居盘后崩了，美股散户的夏日狂潮要焉了？ https://wallstreetcn.com/articles/3668037
8/18.散户抱团股狂潮要凉？ "带头大哥"之一要售BBB股票9.8%. 8/17.收涨11.77%报23.08美元，盘后一路挫,跌幅一度达20%
8/17.今年來华尔街最火爆做空日元交易过去一个多月也被嘎爆,日元强势反弹，日元兑欧元自6月末触底来已涨近6%，兑英镑较6月初涨约4%。自7 月中旬看跌高峰来，日元兑美元已涨超过2%至月約135.4 https://wallstreetcn.com/articles/3668002
橋水也被嘎爆,認賠了 8/17.桥水退出绝大部分空頭！桥水基金欧股空仓猛砍平倉空頭部位超90%(橋水空仓部位,从6月105亿美元暴降到最新8.45亿美元,桥水作空高峰是28家,当前仍持做空仓位主集中3家;欧Stoxx600指,從六月低檔反彈迄今最高漲11%) https://wallstreetcn.com/articles/3667990
8/16.高盛：經濟軟著陸可行 但路途艱難
8/16.完美踏空！科技股大反弹前夕，老虎环球二季度割肉离场(老虎环球前五大卖出个股中，Carvana股价自7月来上涨一倍多，Sea股价反弹35%，Shopify股价反弹28%，S nowflake股价反弹23%。 https://wallstreetcn.com/articles/3667827
8/16.清倉啥?當然是他七月來一直放恐慌病毒一路看空重壓的空頭部位啊！換言之,七月走多這波他又被嘎到爆，認賠回補了!
8/16.大賣空主角原型Q2幾乎清倉所有持股 僅留一檔監獄股 https://m.cnyes.com/news/id/4935912
8/16.美股再现“空头杀手”,奈飞5月来反弹50%，空头损近10亿美元
8/16.沙特“抄底”美股：二季度大举买入75亿美元，建仓微软、谷歌、亚马逊，增持Meta https://wallstreetcn.com/articles/3667872
8/15.波克夏Q2加碼蘋果、雪佛龍、西方石油等,清空Vz(Q2,再購390萬股蘋果,為波克夏最大單一持股,至6月底持股價值1250億美元,約佔波克夏投資組合40%,另擴大押注西方石油2200萬股與雪佛龍230萬股;第2季加碼股還有Ally Financial汽車貸款服務,Paramount媒體娛樂,遊戲公司動視暴雪等股票;清空電信Verizon 和Royalty Pharma 全球最大藥品特許權投資商股票,並減持GM,U.S.Bancorp銀行, 和Kroger零售) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4026493
8/15.多家華爾街銀行恢復俄羅斯債券交易 8/15.“供应链、商品、美元……”大摩：全球经济衰退“阴云密布”;Seth Carpenter 预计欧元区经济将在今年第四季度陷入衰退，对美国经济增长的乐观程度仅略高一些，对中国市场却十分看好。
8/13.Michael Hartnett 美銀投资者正押注美联储会尽快结束加息，资金涌入股票和债券市场为首，截至8月10日的一周，全球股票基金吸纳71亿美元的资金，美国股市流入110亿美元，为八周来最大。对利率敏感的成长型基金出现自去年12月以来的最大资金流入量，而金融股连续第二周吸引资金，而此前则是出现了连续18周的资金流出;全球债券市场也热，当周117亿美元资金流入债券市场，流出资金43亿美元。
8/13.文艺复兴增持蔚来汽车ADR（增持达229%）、雪佛龙、伯克希尔哈撒韦B类股、马拉松石油等1963只股票。减持特斯拉、AMD、莫德纳、富国银等1490只股票。重仓股包括微软、Meta、苹果、雪佛龙。建仓做多微软、高盛、应用材料、花旗等706只股票。清仓亚马逊、谷歌A和C、辉瑞制药、高通等567只股票。
8/13.《大賣空》本尊：信貸餘額快速飆升 經濟凜冬將至(貝瑞指出：那指數現已從低點反彈23%。現在迎來平均熊市反彈幅，在1929年至1932年、2000年至2002年26次熊市反彈中，平均漲幅23%。2000年後，在市場觸底前，有兩次40%以上熊市反彈幅度，及和一次50%以上反彈) 8/13.小盘股笑傲中美股市(高盛的建议是：看不懂，不如不做,不追逐趋势，不逆势而行，不急着下注)。 https://wallstreetcn.com/articles/3667597 8/13.美股散户美好夏日,7月来，美散户卷土重来，再一次“逼死空头”，散户持股代表Meme股大涨图1,最典型散户爱股Gamestop, Bed Bath and Beyond和AMC都创数月新高 https://wallstreetcn.com/charts/41952222 8/11半個月漲326倍的妖股上演「史詩級崩盤」　1周跌9成市值蒸發13兆 https://www.appledaily.com.tw/property/20220810/1D1BE6898D49FCBC4EAD8F98B1 8/13.小摩策略師：投資人該趁近期股市反彈進場 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4024079 812.美股底部出现了么？美银：还没有(美股强势反弹至三个月高位，纳指更是从前期的低点大幅反弹20%) https://wallstreetcn.com/articles/3667498 8/11.以新能源和汽车为例，史上高位板块见顶有什么规律？(自4/27日A股见底反弹来，以新能源、汽车为首科技成长板块涨幅突出，如光伏、储能等板块低点反弹来涨幅更達达惊人70%以上:由于反弹来资金大量優先抄底,從跨行業間橫向比較估值,與从本身历史市盈率纵向比较，兩者同处估值较高位，彰显市场信心与较高预期;总结2010年来四轮新能源周期走勢為參考指引,新能源板块整體向上但呈现周期规律，即一段时间首大涨，而后经一段时间调整估值回较合理区间，再开启新一轮行情;从过去四次轮新能源周期看，每一轮行情市场热点存在着由实向虚转化，行情末端应当注意控制风险，如首入并推高有景气业绩支撑的整车等板块，逐渐转化为投资尚未实现规模性盈利概念性板塊-如過去綠電現今智能自駕，扩散过程，概念化板块的大幅拉升也或意味着一轮行情的见顶，此时大多表现出波动放大，应注意控制风险) https://wallstreetcn.com/articles/3667372 8/11.華爾街知名分析師TomLee：歷史經驗表明 美股熊市幾乎已經結束 https://m.cnyes.com/news/id/4933229 8/11.那斯達克指數「脫熊入牛」(已從6月低點上漲至少20%)華爾街大空頭、摩根士丹利首席美股策略師威爾森（Michael Wilson）發出警告 預測下一輪跌勢可能會9月再現，認為在估值如此高情況下，本輪上漲最佳階段已結束。 散户團抱股猛噴 8/10.跌大半年后,趁美联储休会,美散户又“疯起来了”，机构都懵了 https://wallstreetcn.com/articles/3667257 8/8.智富融资上周五上市首日一度暴涨超50倍，从4美元的发行价一路走高，收涨超20倍。周一盘前，智富融资再度暴涨，涨幅一度达到200%；开盘后涨幅有所收窄，但仍刷新周五所创下的高点，最终收涨20.6%。周一尚乘数科股价收跌42.7%，较其上周二高点累计跌超80% 8/7.A股大盘股相对小盘股估值回到2021年以来低位;至8月5日，大盘指数相对小盘指数PE(TTM)比值为0.68，位于2020年以来均值-1倍标准差以下，前两次低点分别出现在2021年9月中旬的0.64以及2021年末的0.65。 8/8.空头缴械投降！海外投资者以创纪录的规模买入日本债券 https://wallstreetcn.com/articles/3666897 8/7.非美股市今年反超！花旗建議減持「昂貴的」美股 8/6.凶猛度不输尚乘数科！智富融资上市首日盘中暴涨50倍,从4美元的发行价一路走高，日内最高上探214.5美元，触发多次熔断。(最近市场上“妖股”频出，先有上市仅15天就上涨50倍的尚乘数科疑似“散户抱团股”经历暴涨，美股市值一度超越阿里腾讯) 8/7.馬斯克預言家與水晶球 8/7.馬斯克：通膨將在未來幾個月迅速下降，且美國經濟將溫和衰退約18個月(因特斯拉需在幾個月前採購大宗商品，所以在物價上擁有相當洞察力，而近來其發現未來6個月特斯拉大宗商品和零部件成本呈下降趨勢，此意味著我們已渡過通膨峰值，並預料美國經濟將進入衰退) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4017298 8/6.美银：全球股市资金流出 现在是止盈离场好时機(摘经7月反弹后，投资者重新开始远离股市) 8/5.華爾街紛紛唱空 高盛等投行稱美股反彈僅是曇花一現 (8/5.高盛唱空！美股尚未见底，熊市反弹越猛，跌得越惨) 大空頭被散戶接盤俠嘎爆,喊傻散户 8/5.美股散户疯狂进场，内部投资者抛股创1月来最猛，“大空头”警告市场在犯傻 https://wallstreetcn.com/articles/3666810 8/4.Vanda：拆股將拍板,散戶搶購特斯拉， 多頭情緒飆,創2020年夏季來之最,2020年8月，特斯拉股票1拆5後，股價大漲80%,過去5交易日，Vanda散戶資金流吸金冠軍:特斯拉淨買超6.9億美元，蘋果位居二達3.79億美元。近散戶買盤續超越今年平均值13.6億美元。大力購入特斯拉、Nvidia、AMD、亞馬遜等科技巨擘，為這波科技股領美股反彈主因…… https://finance.technews.tw/2022/08/04/retail-investors-bullishness-for-tesla-is-the-highest-in-2-year
8/3.香港尚乘數科在美上市2週 股價狂漲逾327倍(7月15日在紐交所掛牌上市，IPO定價為7.8美元，公司並藉此籌資1.25億美元，週二一度來到2555.30美元的高點，相比上市時大漲超過327倍，公司市值一度超過3850億美元)
8/3.美券商羅賓漢宣布將裁員23％ 盤後股價重挫逾4％
8/1.全球食品价格续跌，“通胀见顶论”不再是狼来了？随粮食价跌，摩根大通目前预计，今年四季度全球食品通胀率将较二季度水平腰斩。 https://wallstreetcn.com/articles/3666374
7/31.谁推动7月美国股债“意外双涨”？量化策略关闭千亿级别空仓(量化CTA策略关闭了总计540亿美元的股票空头押注，和470亿美元的债市空头押注，推动美股和美债反弹) https://wallstreetcn.com/articles/3666274
7/30.Michael Hartnet美银首席投资策略师周五表示，今年最准华尔街分析师：现在赌“美联储转向”太早,7月美国股市从美国国债收益率下降中找到“氧气”，但“熊市反弹”似近尾声。
“过早宽松”的亏，美联储五十年前吃过，市场是不是过于乐观了？ 7月美股大涨，尤其在美联储加息75基点之后更是连续走高，这背后是市场“预判了美联储的预判”，认为美联储会更早转向宽松。
7/30.美银图表显示，“1967、1973、1980、1998……”，这些案例都是美联储过早宽松导致通胀复燃，之后不得不重新紧缩、导致经济衰退。
7/30.美股多头豪赌：1982重演！“鲍威尔转向”(1982年，美联储连续加息对抗通胀，美股连调整36个月后，当时美联储主席沃尔克在1982年10月5日讲话暗示“美联储可能改变策略”，随后四个月，美股飙升收复所跌幅) https://wallstreetcn.com/charts/41952154
7/30.巨头业绩向好力挺欧美股市7月完美收官 齐创2020年来最佳月表现;三大美股指和泛欧股指均创至少20个月最大月涨幅。纳指创三个月新高，标普道指再创七周新高
7/30.7月美股“意外大涨”，市场开心了，美联储呢？ https://wallstreetcn.com/articles/3666259 7/30.美联储正在犯“第三个错误” https://wallstreetcn.com/articles/3666254
7/30.熊市多长阳？7月美股大幅反弹，其中纳指更是出现过单日涨超4%的表现。
7/30.据统计，在过去86次纳斯达克单日4%以上的涨幅表现中，接近一半发生在2000-2002年的科技股大熊市期间
財報會股價普飆,咖死大賣空等原型
7/29.財報佳助拳亞馬遜暴漲10％,埃克森美孚因能源價飆,創史上最大單季獲利,股價大漲4.6%,道瓊、那指續漲(7/28.聯準會升息3碼 鮑爾安撫市場否認美經濟衰退，道瓊上漲436點、那指費半 狂飆收逾4％)
7/28.Fed升息後美股反彈,大摩警告陷阱 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4006449 7/27.一生中最糟糕的熊市！傳奇投資者羅傑斯發出警告 7/26.末日博士鲁比尼：指望美国经济“浅衰退”完全是“痴心妄想” https://wallstreetcn.com/articles/3665788 7/26.“美元风暴”席卷美国财报季！ (7/26.万众瞩目，本周科技巨头财报将决定美股走向) 7/26.摩根士丹利：7月美股反弹只是多头“一厢情愿” 7/26.不要只盯着眼前加息，市场已经在赌明年美联储降息
7/26.華爾街大多頭Edward Yardeni：標普500指數已觸底 美經濟不會硬著陸
7/21.Fundstrat技術分析師Mark Newton表示:美股反彈只是盤整 真正上行在9月(反彈只是假象？技術分析師：該為熊市的繼續做好準備 ) 7/21.穩定時代已逝 貝萊德：股債牛市難重演
7/21.台股利空鈍化 投信：關注拉貨及法人補庫存行情
暗給習李錦囊對策?
7/20.对话经济学家辜朝明：一代人经历衰退，一代人重拾信心(暗給習李錦囊對策?,摘.“历史上每个经济体都只能保持一段时间高速经济增长。放慢就无可避免，盛极而衰只要一瞬间。一个国家、一个经济体发展不可避免要经历一次转折，像一个人成长,青年轉中年;臨降低利息是没用的，因為是資產負債表衰退:“一些家庭在危机前过度消费，正进行痛苦的调整，修复自己的资产负债表。”多届日本政府所采做法，是辜朝明建議: 无止尽地政府财政刺激,投资基建。最终日本消费者和企业至今没恢复到数十年前朝气，但日本政府保住国民生活水平，当不可避免衰退到来时，至少国民还能有一个不错生活基础)。
空頭入夏七月被大屠殺大流血續下半年嗎？
7/20.美股2022年下半场,将是空头”屠宰场“ 7/20.半年暴涨223%！做空明星科技股，这家对冲基金业绩大逆转，规模曾缩水80%
壞消息嗎？
7/20.华尔街最悲观分析师翻多！Michael Hartnett 报告强烈暗示，美联储政策可能现转向,美股或不久将来开启一波反弹。
7/20.做空欧元的不光是机构，散户大军也来(欧元表现疲软，不少美国人不仅开始预订欧洲旅游，还开始涌入外汇市场进行冒险押注。) 7/20.通膨深植美 黑石:Fed可能將利率升至5％
7/19.“国会山股神”保罗·佩洛西：收益超过美国顶级对冲基金，(去年回报率高达56%，甚至超过股神巴菲特！)投资天才还是内幕交易？
7/17.新“赌具”来了！美股ETF进入“个股”时代(多空皆有) https://wallstreetcn.com/articles/3664986
7/17.流动性最充裕时刻或将过去，部分A股赛道过热，成长股拔估值阶段结束？
7/17.“浑水创始人”坦言做空太难！曾压力爆表到痔疮发作，全程穿纸尿裤演讲
716.全球最大资管贝莱德：如今的大环境为数十年来最差
一致性魔咒幾時發生?
7/19.2008年來从未如此悲观！美银:投资者全“缴械投降”(股票配置跌至2008年10月-雷曼破產来最低,现金敞口飙升至2001年来最高,衰退预期自2020年5月疫情引发经济放缓来最高)
7/19.被苹果放缓招聘吓坏，科技股拖累美股转跌，油价涨超5%升破100美元，美元跌1% 7/18.大摩、高盛齐齐唱空：衰退可能性越来越大，美股将续跌(虽然自年初来股市暴跌反映投资者对增长萎缩的预期，但其认为“目前市场点位尚未对经济深度衰退进行定价”，“现在相信通胀将迅速下降或美联储和其他央行收紧政策即将结束还为时尚早”)
7/18.骨牌來了！斯里蘭卡破產後，新興市場恐出現歷史性違約潮
7/17.「歐豬」再現不無可能 ／外資機構：別碰歐股、買美
7/15.瑞银：衰退不是重点，流动性才是
7/13.女股神:Fed犯錯導致美股觸底 很快將被迫轉鴿(方舟創新6月+11.6％,同期標指漲1.9 ％,但今年至今仍跌近53％，是晨星追蹤504中型混合基金中表現最差)
7/13.危机周期:时隔14年,“大空头”原型又翻红.
7/12.淡马锡：欧美市场下跌未结束 将维谨慎投资(至今年3月底2022财年投资组合净值达创纪录4030亿新元年增220亿新元,投资组合占比前三:金融23%,交通与工业22％,及电信媒体与科技18％;地区:亚洲63%,新27％和中22％续占比最高二;7/12.自.全球低迷經濟到年底,淡馬錫放慢投資,續減中:前年27%至22%)
7/11.新兴市场“完美风暴”，引发17年来最严重资金流出(摩根大通:今年已从新兴市场债券基金撤资近500亿美元，流出幅创2005年来新高，债市“哀鸿遍野”,年初至今，以美元计价新兴市场主权债券基准指-摩根大通EMBI Global Diversified跌幅达18.6%)
7/11.全球对冲基金年中成绩出炉：黑马“翻倍”，多年老将靠做空“翻身”:熊市操盤手空全盛時代:业内“熊市操盘手”标签Odey资管作空大勝,它已“预言”市场崩溃多年，終於實現,并在6月“劝说”投资人续“持基”。另老牌大鱷“做空”杀出-桥水旗舰基金今年上半斩获32%收益，大幅做空欧股有關,桥水今年做空非常高调—先一篮子信用衍生品做空欧美公司债，然后押注超百亿美元规模欧股空头头寸。
台股被當買A股的提款機 7/9.逃离欧美股市，外资六月疯狂抄底中概ETF (随A股市场表现超越全球其他市场，海外投资者纷“跑步进场”,6月创纪录58亿美元涌入中概ETF 在,其中，美国上市ETF净流入40亿美元，在欧、中东和非地区上市的ETF净流18亿美元，轻松超过今年1月创43亿美元纪录;A股6月表现也较亮眼，超越全球其他市场，沪深300指涨9.6%)
7/9.七月美股：成长股逆袭，价值股惨跌:能源股惨跌，科技股反弹，7月以来美国价值股相对于成长股连续走弱；过去一周，成长股显著强于价值股，走出3月来最强一周
7/8.富國銀：美經濟進入衰退 美股全年料跌20％
7/8.中國封彭博微信公眾號 分析師:中國明斯基時刻已現(「中國市場越發閉塞誤導,定價失效,『穩定』壓抑一切,無論對錯,但明斯基終圖窮匕見」。以Hyman Minsky 美經濟學家明斯基為名的「明斯基時刻」指因資產價格過度投資而膨脹，造成價格泡沫、一夕崩盤的時刻)。
7/8.G20.布林肯直接喊話 要求俄羅斯放行烏克蘭糧食出口
7/8.富國銀：美經濟進入衰退 美股全年料跌20％
7/7.鉅.俄羅斯斷供天然氣威脅 歐洲危機四伏 橋水順勢大力做空 https://m.cnyes.com/news/id/4908626
7/6.兩大訊號來！谷月涵斷言台股半年內再跌有限與謝金河皆看好通膨降溫(7/6.回最初起點,台股極速「降肉」挫363點隔一年多崩回萬三)
7/6.大摩：市場低迷比預期更嚴重 標普恐跌至3000點https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3983201

………………

***7/4.說N次，再說一次:勿食古不化，保持彈性:網路時代訊息傳遞快速全面，下單也一面倒全面迅速反應，恐慌趕頂末升段初跌段主跌段，甚末跌段恐慌趕底一次解決(等確認反轉，末跌段恐慌趕底到初升段主升段再一次解決)， 7/4.全球央行升息科技股遭拋售 台韓股賣壓才剛開始(第2季全球基金從韓台馬菲泰印度印尼、等亞洲7各市場淨賣超400億美元股票，超越2008年全球金融危機,2013年美國聯準會削減恐慌Taper Tantrum，及Fed2018年上波升息週期高峰，外資第2季淨賣超台股170億美元，賣超印度股市150億美元，賣超南韓股市96億美元，均超越前述3次系統性壓力時的賣超金額,面臨最大賣壓是科技股為主的台韓股市，科技股佔台股權重逾半，佔南韓股市約三分之一，及依賴能源進口印度股市)。 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3981018
7/4.野村：能够拯救“央妈弃儿”日元的，只有一场美国衰退！
7/4.野村分析师 Rob Subbaraman 和 Si Ying Toh 分析师团队在最新研报中表示，预计欧元区、英国、日本、韩国、澳大利亚和加拿大将与美国一样陷入衰退。
7/4.“末日博士”鲁比尼：美国正走向一场严峻的危机，美股还要再跌50% https://wallstreetcn.com/articles/3663791
再說一次，他十多年來，做空每年被嘎爆，終於作對一次，一定要把所有恐慌病毒，一次丟出來，不然，下次等他再唱秋，要等十年以後，
7/1.“大空头原型”:美股跌到一半,接下来轮盈利下滑(上半年,标指经通膨调整跌25-26%,纳指34-35%,比特币跌64-65%,主因是“估值压缩”(multiple compression)。未来美股将经历“盈利压缩”(earnings compression)，美股下跌或才完成一半;标普跌20.6%創1970年来五十多年最差上半年,纳指100指累跌30%,创有史来最差年度表现;需求放緩,将在今年晚些时候引发通货紧缩，促使美联储逆转紧缩之路，甚至重启宽松)
7/1.高盛警告:美股再现抛售狂潮风险仍高
7/1.美股跌倒,空头吃饱(S3 Partners估计，空头今年迄今未实现收益约3000亿美元)
7/1.CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall:快速熊不那麼可怕！美股下半年看漲(美股標指上半年跌20.6%是1970年來,50多年來最糟糕半年表現，道指創1962年來的最大上半年跌幅，納指創有史來最大百分比跌幅。這三大指連第2個季下跌;主因:俄烏戰爭、中國Covid-19封鎖、通膨飆升及聯準會激進升息)。
7/1.市场上半年成绩单：美股52年最差，债市和比特币史上最差，油价创13年来最大涨幅
7/1.富國銀警告：若美國經濟衰退 熊市恐持續更長時間 (標普500指自二戰來11次熊市，發現跌勢平均續16個月，平均回報率-35.1%;過去未發生經濟衰熊市時間相對較短，平均持續約6個月，造成的損失也較低，平均回報率-28.9%。若伴隨經濟衰退熊市，持續時間平均達到20個月左右，損失更慘重，平均回報率為-37.8%)
7/1“剧烈抛售潮已经结束！”对冲基金大举买入生物科技股 **不過政治代價高,卡特成短命總統 6/30.“沃尔克时刻”的教训：“衰退换通胀”要坚决，最怕的就是央行“进一步、退两步”(回顾1979-81货币紧缩。背景:美经历长达十年高通胀，民众对美联储抗通胀失信心，沃尔克掌美联储，採通胀“零容忍”激进货币紧缩，以两年美经济两次衰退为代价成功控制通胀。时期美资本市场经历“大上大下”剧烈波动，联邦基率最高冲至22%，10年期美债收益率最高至16%，道指两次衰退跌18%,24% ，但通胀彻底控制和衰退结束后，美股报复性反弹，年内涨超60%。
6/30.势创1970年来最差上半年表现！美股下半年怎么走？(以史为鉴,1932年来,上半年跌超过15%后，标普指下半年都出现上涨,平均涨幅23.7%，中位数涨幅15.3%)
6/30.安全避风港！摩根大通：中国股市是全球“最可买”市场之一(沪深300指近進牛市区间，较4月份低点涨近19%,还有1%進技术牛市；MSCI中指较3月份低点涨27%,中股本季度表现超过全球同行，创2014年来最大季度涨幅。全球多数国家都收紧政策之际，中股政策支持成投资者规避风险港湾。高盛对中股维超配，认为MSCI中指未来12个月有20%上涨空间，主因政策支持)。
6/29.通胀、加息、衰退担忧压顶！新兴市场股市创1998年亚洲金融危机来最差上半年表现
6/29.富國銀行警告：若美國經濟衰退 熊市恐持續更長時間 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3975566
6/28.大賣空本尊Michael Burry推特暗示Fed立場可能逆轉:零售業發生供應過剩「長鞭效應」引發通縮，可能導致美聯準會逆轉升息和量化緊縮政策，(5月，他曾推文提類2008年崩潰問題，日前，接受彭博電視訪問時表示，他不認為熊市反彈會持久，除非通膨數據神奇下降，改變各國央行心意，所以投資人應小心謹慎熬過這段時期，確保口袋有足夠資金能再參與市場)。 https://money.udn.com/money/story/5599/6419951
6/28.基金經理警告：熊市反彈曇花一現 投資者不該被誘惑 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3974166
6/28.摩根大通“死多头”：经济能够避免衰退，美股下半年有望强劲反弹(Kolanovic曾多度唱多，多次被打脸，但他“越挫越勇”，股市越跌，喊得越响亮，被称之为华尔街“死多头”) https://wallstreetcn.com/articles/3662934
6/27.Michael Wilson為首的摩根士丹利策略師表示:標普500指可能會再攀升5%7%，後才能恢復跌勢
6/27.Howard Marks：现在是时候抄底了!马克斯认为:等待底部是一个可怕想法,“我们没法断言市场何时触底，当能够以廉价获得价值时，就可以购买" https://wallstreetcn.com/articles/3663068
消费疲软对企业盈利影响已讓消費股大跌一波
6/27.高盛警告:消费疲软对企业盈利影响正显现,美股盈利收缩要开始,才是美股最大风险 https://wallstreetcn.com/articles/3663077
6/26.法兴警告：如果1970年重演，美股还将再跌33% https://wallstreetcn.com/articles/3662809
6/25.美股这波反弹多久多高?高盛,摩根大通:月末和季末养老金再平衡可能推动股票涨7%,推动标普指重返超过4000点;觸媒:美周四PMI数据撥美联储加息冷水，市场对加息预期显著降温，周五美股全线高开大涨 https://wallstreetcn.com/articles/3662982 6/25.价跌换量涨！美国5月新屋销售意外上涨，但均价已较年内高点大幅回落
6/25.萨默斯14年來,第一次對,當然要唱秋加倍撒恐慌病毒!https://wallstreetcn.com/articles/3662979
6/25.衰退后降息预期升温!萨默斯:美联储别犯1970年代的错误(衰退是治疗通胀良药,千万别吃一半就停药) https://wallstreetcn.com/articles/3663004 6/24.A股独立行情可续多久？ https://wallstreetcn.com/articles/3662935
6/24.沈南鹏对话达利欧：投资的下一个十年将大为不同:驱动当前形势形成三大因素，这三件事在历史上多次发生：第一，巨额债务的产生，以及世界各主要储备货币国通过印钞来将债务货币化。第二，因巨大的贫富差距和价值观鸿沟而出现的各国内部冲突，这导致了右翼和左翼的民粹主义，加剧了当前美国和其他一些国家的政治和社会冲突。第三，大国竞争，一方是美国主导的始于1945年的世界秩序，另一方是中国和其他强国的崛起，这些强国与美国分庭抗礼。 https://wallstreetcn.com/articles/3662956
6/25.血流成河！欧洲公司债遭遇史上最严重抛售，甚超2008年金融危机(欧央行將升息且从7月起停购当地企债，欧洲公司债正续遭数十年来最严重抛售潮;彭博泛欧企业债指过去12个月回报率-12.9%，史上最大跌幅，该指数已连跌七个月，也创1998年有数据来最长连跌周期) https://wallstreetcn.com/articles/3662980
6/24.全球股票基金蜂拥出逃，流出规模创九周新高(迄6/22止一週:168亿美元资金流出9周来最大,美股流出174亿美元7周来最大。债券基金流出235亿美元，其中108亿美元到现金，6亿美元移到黄金;美小盘股和大盘股外流最严重) https://wallstreetcn.com/articles/3662966
6/23.摩根大通：交易员持有的现金40%为十多年之最，预示市场接近底部 https://wallstreetcn.com/articles/3662851
6/23.外资加码“寡妇交易”(日債空頭) https://wallstreetcn.com/articles/3662811
6/23.费城联储主席：央行应“迅速”达2.5%的中性利率，年底联邦基金利率应达到3%以上。同时，美国GDP可能会出现几个季度的负增长。
6/23.赌注加倍!桥水做空欧股规模增至105亿美元
6/23.竞争性升值！欧美正在上演一场“反向货币战”
6/22.通膨創40年新高／美前財長:5年失業率逾5% 通膨才能降溫
6/21.大摩高盛橋水等空了多少部位?
6/21.摩根士丹利、高盛警告：市场尚未消化经济衰退风险，美股还有20%的跌幅
6/17.大空頭查諾斯：特斯拉看起來像1999年的思科
6/17.看壞歐企！橋水基金對歐股布下67億美元空單(橋水基金本週已對21家來自金融和能源等領域的歐企押注，其最大空頭部位依序為，ASML 能源公司道達爾Total 及製藥商賽諾菲Sanofi，空頭金額分別為10億美元,7.05億美元、6.46億美元;其他空單:Banco Santander SA、BNP Paribas SA、Banco Bilbao Vizcaya、Argentaria SA及Intesa Sanpaolo SpA:
6/15.Fed升息3碼還不夠？新債王：應升至3％;
6/15.辜朝明：美联储顾不上市场，“央行看跌期权”时代结束(本应早入正轨货币政策正常化，被推迟如此久，美联储货币政策在通胀落后于曲线 需要尽快赢回“通胀斗士”资格;QT和进一步加息，股价进一步下跌和美债收益率进一步上升引发“反向财富效应”,美联储行动可能会产生紧缩效果,联储几乎已为市场动荡做好十足的心理准备，并且可能不得不容忍高通胀压力)
6/14.標普500指數中市值最高9家公司,過去4交易日累損已超過1兆美元。蘋果市值蒸發最多:2429億美元, 6/14.大摩CEO警告:美國經濟衰退機率約50％ 6/13.高盛警告:如衰退到,标普将跌至3150(如经济陷衰退，每股收益预期降至近200美元，14倍市盈率将使标普500指数下降至3150点) https://wallstreetcn.com/articles/3661794
6/13.高盛：就业市场要怎么崩溃，才能阻止美联储加息？https://wallstreetcn.com/articles/3661790
6/13.wsc.明年下半年就降息？市场开始交易美国经济衰退 6/13.大摩空头：衰退风险还未被定价，标普将跌至3400点
恐慌病毒可再恐慌些,才能更快更多崩跌些,才能像中國逼出救市政策
6/12.如松:“拜登大萧条”近在咫尺，雪崩现场就在前方 6/9.自.達里歐：停滯性通膨打擊經濟後 全球央行須在2024年降息
今年會很慘
6/8.加拿大年金CPPIB.股權投資配置比达六成, 3万亿资金再次“冒险”,宣布团队调整打造成长股团队,旨捕捉未被发现潜力资产,投向是未公开上市股权资产(持中国二级市场股票超过200只,前三十只市值达471亿元人民币)
6/7.全球资管巨头贝莱德：市场对加息的预期过头了，央行将容忍一定程度的通胀
6/7.史上首次！被动型指数基金持有美股比超过主动型基金(美国投资公司协会ICI:2021年底占美股市值比:被动指数基金16%,主动型基金14%, 对冲基金、养老保险、人寿保险公司和散户投资者共计占到美股市值的70%;过去十年中，超过2万亿美元从主动基金流向被动基金，其中主要流向 ETF)。而十年前还相反,20%美股由主动型基金持有，8%由被动型基金持有。
6/7.好了伤疤忘了疼？对冲基金开始大举做空“散户抱团股”(S3 Partners的数据，GME和AMC的空头净额占股票流通量的比重分别达到24%和22%，接近一年来的最高水平)
6/7.日元创二十年新低！交易员掀起做空日元热潮：“135是下一个里程碑！”
6/7.美元见顶意味着什么？高盛：这一次中国和东南亚股市的机会来了
6/4.華爾街大多頭Fundstrat Global Advisors:Tom Lee :隨納指跌至網路泡沫破裂來最低，投資人應該買入大型科技股(3/11.華爾街大多頭Tom Lee信心喊話 :牛市基礎未變)
6/6.时代变了,大摩：靠低息和负债增长模式结束了https://wallstreetcn.com/articles/3661168
****6/3.高盛,摩根大通,美银大佬罕见齐用天候喻警发声，华尔街紧张什么？ 摘.小摩CEO杰米·戴蒙警告:我們正为即将来“经济风暴”做准备,雖现在转晴,人們认为美联储可应付,但飓风就沿“加息”路袭来,美经济体系流动性泛滥,美联储须消除些以阻投机,降房价; 美银CEO布赖恩·莫伊尼汉:也发类似警告:我们在北卡州的总部每年都遇飓风,我们别无选择,时刻准备着;高盛二号John Waldron:本周同发悲观预测,警告受系列冲击,全球经济未来将步入一段艰难时期,现在环境整个系统受各种冲擊是前所未有的。贝莱德CEO拉里芬克:因全球供应链混乱,目前供给问题造成高通膨将持续未来数年,供给解决前,市场波动将继续。 (6/5.大空头Mark Spitznagel 时隔15年又来:准备好“史上最大信用债泡沫”破灭)
6/2.“全球股市的阵痛尚未结束！”花旗：通胀和紧缩之后，市场面临盈利风险
6/2..小摩CEO警告︰經濟颶風形成 正在路上g·(Fed升息與烏俄戰爭帶來禍根) https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1520860p
6/2.对冲基金对全球股市越来越悲观, 看价涨押注和看价跌押注间的规模差距,现在近2010年来最低水平(包括績效佳Lansdowne Partners-Peter Davies 和贝莱德 Alister Hibbert 在内基金经理对部分市场甚整体股市前景变更悲观,尤擔憂高增长科技股)
6/2.5月全球资产成绩单:原油再次屠榜-布油+12.3%再站上120美元/桶,连6月涨创2011年创逾十年最长涨势,欧债与贵金属排名垫底(德银追踪资产中,38类非货币资产29类负收益,如年底仍如此,将是自2008年来第二差年度表现,从“通胀风险”转变为“增长担忧”) https://wallstreetcn.com/articles/3660991 ***6/2.多年收益化乌有,一季度绩效暴跌34%、前四月暴跌40%、前五个月暴跌52%，传奇老虎环球基金亏损仍像滚雪球般扩大。 https://wallstreetcn.com/articles/3661024
***6/3.天风宋雪涛:成长股更大反弹空间https://wallstreetcn.com/articles/3661053 6/1.领跑美股大半年，能源股面临回调压力 https://wallstreetcn.com/articles/3660913 6/1.美国宏观经济意外指数五月暴跌！雷曼危机来最严重一次,创2008年10月来最大的跌幅。 衰退交易取代滞胀交易，成为市场讨论焦点。 https://wallstreetcn.com/charts/41951925
6/1.自.CNBC克萊默:3支大型科技股即將觸底反彈:Amzn,Meta及谷歌
6/1.索羅斯基金CIO:消費情況樂觀 有助減輕經濟衰退
5/31.“不过是又一次熊市反弹-死猫跳,勿追高”!大摩Michael Wilson:美股这波上涨空间有限 !(因通胀对央爸仍太高,经济增长放缓,企业盈利预期过高;
5/27.花旗:“市场泡沫出现破灭迹象”下调美股,续看好中股和债券)
5/31.wsc.高盛再“力挺”大宗商品與現金:是对冲宏观风险唯一选择(高盛策略团队仍建议下季度只增持大宗商 ------------
會不會恐慌趕底?
5/31.大摩中国首股票策略师:短期建议更多关注港上市科技公司: MSCI中股近熊市后期维平配评级,保存实力,度过熊市末程;公司盈利,美央爸收縮貨幣估值重估,地緣政治等,仍有下行壓力,無足夠多利好觸發拐點。https://wallstreetcn.com/articles/3660803 5/28.本周资产全线大反弹(比特幣除外),EPFT:全球股市资金迄5/25週净流入206亿美元,创10周最大,结束过去六周净流出,美联储决议透露加息可能有灵活性后,美股三大股指週涨齐超6%; https://wallstreetcn.com/charts/41951912
5/28.科技股力挺美股三连陽,道指终结近百年最长连跌周, 标普创一年半最大周涨幅,泛歐指漲逾两月最大周涨幅;10年美债收益率连跌三周,近一个月低位，美元指创近两年最大两周跌幅创一个月新低;(5/27.人民币大反弹：在岸、离岸对美元汇率收复6.7和6.72)
5/28.市场情绪和技术位指标已准备就绪，美股市场反转信号来？(高盛和摩根大通都认为近期抛售有点过火，投资者高估美国陷入经济衰退可能性。瑞信也认为，如债券收益率达峰值，可能会维持股市快速反弹。野村也加入阵营，开始乐观预计“美股拐点将至”。背后最主要逻辑是“美联储最鹰时刻或许正在过去”,由于美联储“会越来越鹰派”危险暂为缓解,股市得以反弹;技术信号,市场也存在将因“轧空”而超跌反弹;低配對沖基金與波動策略基金趁低入场补仓額;CTA趋势追踪策略、风险平价策略和波动率控制策略資金 等待重新配置推动股市逼空上涨;期权做市商Gamma也更为稳定，将为轧空潮推波助澜,公債收益率剛大跌;但摩根士丹利和美国银行都担心未来还会有更多损失，贝莱德本周将发达市场股票评级调降至中性) https://wallstreetcn.com/articles/3660542
5/28.特斯拉連兩天大漲大嘎空蓋隻等空頭
5/28.马斯克狂喷盖茨：十几亿做空特斯拉！两天前才说“小心盖茨往你们疫苗里加东西” (5/28.所有资产都在涨，只有比特币在挨打)
5/27.女股神輝達累跌40%後 單日內逢低買進25萬股 https://m.cnyes.com/news/id/4879915
5/27.自.美銀:若經濟惡化和通膨消退,聯準會可能9月就會暫停緊縮,把政策利率維1.75%至2%內
5/27.****5/27.霍华德·马克斯最新备忘录：如何在市场崩盘前逃离（附全文） https://wallstreetcn.com/articles/3660518
5/27.wsc.美联储最鹰的时刻或许正在过去(CPI趋温因驅動因素不可續,而经济随加息缓,美联储鹰派有望转態度,预计将在Q3发生,近美债率见顶回落,意味成长股压制近尾声)
5/27.美5月密歇根大学消费者信心指数终值58.4，创2011年8月来最低，不及预期的59.1，初值为59.1
5/27.馬斯克談經濟衰退是好事:「據過往經驗,(經濟衰退)約12到18個月,本質上為負現金流公司(如價值破壞者)消失,他們才會停止消耗資源」「這實際上是件好事，給傻子們撒錢已很長一段時間，一些破產是須發生」「疫情居家辦公讓一些人覺得自己實際上不需要努力工作。該醒醒了！」
5/27.自美國知名對沖基金大鱷,海曼資本Hayman Capital創辦人Kyle Bas表示，最快今年底或23年初，美經濟可能會受衰退襲擊
5/27.由于周四公布的修正值数据显示，美国一季度经济收缩幅度超预期，交易员下调2022年美联储续加息预期,美元刷新一個月新低。https://wallstreetcn.com/articles/3660513 5/27.2008年以来最佳表现！暴跌开局之年，量化对冲基金大赚https://wallstreetcn.com/articles/3660470
5/27.“市场泡沫出现破灭迹象”!花旗下调美股,续看好中股和债券(摩根大通亚及中股首策师刘鸣镝3月:中股是2021展望2022年最看好股市;
5/26.wsc.全球股市暴跌后,花旗开始喊“抄底”:欧和新兴市股票估值颇具吸引力)
5/26.投资者找到避难所！高现金流ETF规模今年狂翻三倍 5/26.晨曦投资“老虎系”对冲基金也栽在“贾跃亭”法拉第未来(2012年到2020年，乐视网泡沫一度成就很多基金管理人，但也让许多明星基金业绩摔跤，甚至黯然退出“公募”)。 https://wallstreetcn.com/articles/3660444
5/25.自.金融大鱷索羅斯:防疫失敗,習近平未必可連任,「清零」防疫政策已無以為繼,並將「上海推向公開叛亂邊緣」,未必可在今年中共20大順利連任;(索羅斯:俄侵烏可能是第3次世界大戰開端,西方維護自由文明最佳方式,就是擊敗俄普廷軍隊;索羅斯:現在普廷認為入侵是個錯誤,並準備談判停火,但停火是不可能實現的,因他不值信賴,普廷愈虛弱,就變得愈不可預測,雖他無法預測結果,但烏克蘭肯定有機會獲勝) (5/27.清零令經濟倒栽蔥 索羅斯開砲:習靠恐嚇統治)
還可以更恐慌些,更早逼出政策救市,否則光靠中國政策救市，孤掌難鳴,但已有開始放政策救市的測試聲音了?日圓，也開始測反向
5/25.华尔街热议:面对市场下跌,美联储何时会投降？ 還可以更恐慌些,更早逼出政策救市,否則光靠中國政策救市，孤掌難鳴,但已有開始放政策救市的測試聲音了?日圓，也開始測反向
5/25.自.阿克曼：Fed激進緊縮或市場崩盤 才能阻止通膨飆升 5/25.日元加速反弹!避险需求回来？ 5/25.JL重述:網路時代訊息傳遞快速廣泛,反應也會迅速,多波段常快速一起完成,才3~4個月,作空與空頭恐慌已成市場主流…… 5/25.wsc.“大空头”Michael Burry神秘推文引发恐慌：2008年危机将重演？“正如我在2008年所说，（现在）就像观看飞机失事。这很痛苦，不好玩，而且我没有笑。” 5/25.大摩空头Wilson:美股今夏将加速跌,标普500还能再跌16%(要美联储救市？再跌13%,标普500跌到3500以下,才能触发“美联储看跌期权”行权;考虑盈利周期时间点,股市下跌最快将在第二季度财报季结束时完成,用近市场反弹,减仓组合中盈利预期恶化股)
他已喊熊市很多年了 5/24.华尔街长期大熊Rosenberg:市场恍如2008年夏天,标普将跌至3300
5/23.“压力最大的阶段已过去”，摩根资管增持中国债券 5/23.全球市場高度不確定 富達：防禦抗波動投資優先
*****別食古不化,5/22.中金:美股历次熊市的触发因素(美联储紧缩、基本面恶化、高估值、外部冲击,四种情形的一种或两种;如不算2011年欧债危机和2018Q4,距今最近熊市: 2007年10月~09年3月持续17个月,跌幅56%; 16次熊市觸發原因分析中:美联储紧缩造成最多达7次,且多在上世纪60~80年代；基本面恶化导致有5次；高估值触发有4次；外部冲击引发也有4次,其中3次都与地缘冲突引发石油危机有关) 5/21.“通胀！利率！衰退！”今年华尔街“最准分析师”：市场面临三重冲击
5/19.去年被散户逼空“巨亏”的对冲基金Melvin Capital，清盘了 (5/16.十年来从未如此抛售美股!对冲基金跑了(贖回潮;标指连六周跌,高盛计至周三,美股对冲基金近年激亏约18%,开启自2011年来最久连抛行为,還可能连串大赎回致基金关) https://wallstreetcn.com/articles/3659424 ) 恐慌逼政策?
5/19.Scott Minerd 古根海姆首席投资官惊人预测:投资者可能会经历“一个可怕夏季和秋季”，下半年纳指将崩盘,较去年11月19日峰值暴跌75%(目前跌约28%),而标指较2022年1月3日峰值暴跌45%(目前跌18%）
5/19.马斯克：中国经济规模将达美国两三倍，美国必须“停止内讧”
5/21.美銀警告：停滯性通膨恐使美股繼續殺低 5/19.外商銀:看好價值股、醫療類股、能源與原物料
5/19.美國打通膨三部曲 宏碁董座：經濟一定會衰退 5/19.Marko Kolanovic摩根大通逆勢唱多死多頭却屡遭“打脸”!仍坚信:美股可爬出谷底
5/18.华尔街CEO一个接一个看衰美经济 这次富国银行
***5/18.成长股“塌房”,价值股时代来？
5/18.华尔街“从未如此悲观”美银美林4月调查:机构投资者对全球经济增长预期进一步崩塌,且创纪录低点,对全球陷滞胀预期则创2008年8月来新高。(5/17.投資人現金創20年來新高 美銀:市場尚未完全投降)
5/18.美银美林调查:机构投资者对全球经济增调查:华尔街从未如此悲观,科技股空仓创2006年来最高 去年底已提過
5/17.“宏观首席”马斯克：美国经济“很可能”已陷入衰退，或将持续18个月 (因此大拋股?2021-12/31.馬斯克暗示經濟衰退來:最早明春(推特:如史可藉鑑,多數人無法度過下場衰退,約明年春 5/17.大摩警告:別被熊市反彈欺美股還會跌15％
5/16.摩根士丹利：美股还会一直跌，但熊市反弹即将到来 5/16.经济学家Mohamed El-Erian警告新兴经济体：小心“经济、能源、粮食和债务危机”同时发生 5/14.桥水一季度持仓：增持多只新兴市场ETF和阿里ADR，清仓特斯拉(做多伯克希尔哈撒韦B类股、Medtronic、Linde Plc.、Ishares MBS ETF、Newmont、卡特彼勒、南方铜业、Airbnb等股票或ETF。清仓特斯拉、威瑞森、AutoZone等股票。第一季度持仓规模季增44%)
**5/14.全球股市创纪录连跌,2008魅影再现
5/14.索羅斯慘遭Rivian拖累 Q1美股倉位失血近20億美元
5/13.美銀Michael Hartnett警告:10月底熊市結束前, 美股還會跌28％(過去19次熊市,平均峰谷跌37%,平均持續時間289天,若歷史重演,今年熊市將在10月底結束,標普會跌到3000點;3/30.美股2週漲11％ 美銀警告:熊市陷阱,熊市連10天大漲很常見,1927年來11熊市,曾有4次出現10天漲幅超過10%) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3925483
5/13.摩根大通明星交易员：市场抛售远未结束 “烧钱”公司将迎来艰难时刻
5/11.華爾街知名抄底王-對沖基金阿帕盧薩資產管理Appaloosa創辦人David Tepper預測:美股近來賣壓將結束,已回補那指空單
5/11.CNN:美股怎麼了？一切都反彈變成一切都拋售
;5/10.孜孜不倦喊“抄底”！摩根大通首席量化分析师Marko Kolanovi有18周都在呼吁投资者“抄底”美股被“打脸”了
5/10.高盛策略师：暴跌之后，全球股市初显吸引力 Peter Oppenheimer ***他每年喊空!5/10.习惯长牛后,美股“失落十年”要来了?美股回调才刚开始?( Jeremy Grantham预计,升息只是抛售美股催化劑,美股将急剧入熊市,普遍股价“腰斩”,美股目前已入近百年第四次“超级泡沫”,此前投资者类似在顶部“敲钟”,他们一度疯狂投机,如炒散户meme股、电动汽车股和加密币) 吼，現金為王:有訊號了 5/10.自.停滯性通膨夢魘揮之不去 華爾街:當前投資最佳良策是「現金為王」
5/10.商品大王Dennis Gartman:美股入熊市 單日重跌5或6％才是底部, 熊市時「賠得最少的人才是贏家」投資人應少參與股市，盡量維保守。
散户轉流行作空put,又訊號 5/10.大摩:聯準會收緊貨幣政策科技股和迷因股重挫,散戶已虧光疫情大流行大灑錢期獲利,散戶轉流行買"put看跌期權",而非"call看漲期權"(蔚來從2021年6月高點跌74%,AMD從2021年11月高點跌45%,特斯拉從2021年11月高點跌34%,以科技股為主納100指自2021年12月高點來跌超過25%)
5/10.升息引發經濟放緩 比爾蓋茲喊熊來了 5/10.投资黄金时代结束,新周期来了:更高通胀,更贵成本和更积极的政府 5/7.CNBC:美股離底還很遠 歐大衰退醞釀中
5/7.Galaxy Digital執行長:Fed 無法成功軟著陸!納指將續暴跌,恐波加密幣
***5/6.美股大跌的背后:不只是通胀和美联储,还有更深层次的变化(美国经济已进后疫情时代新常态，疫情红利渐退潮,市场由狂热回归理；疫情带来消费、工作和生活模式巨变，转向远程办公，数字化商业模式变革，从电子商务再到远程医疗，疫情转变基本已完成，华尔街仍对这场变革会持续多久和能走多远过于乐观性.)
5/6.CNN：美股暴跌逾千點不尋常 恐慌認輸或市場底部 5/5.曾安然度过史上数轮大跌的78岁投资人David Wright表示,他正准备迎接“此生中最大熊市”(為 Sierra Tactical All Asset Fund私募基金共同創辦人;該基金至4月底约8.7亿美元:持美股不到3%,一半以上现金,固定评级债券1%,大宗商品占9%以上,今年来仅跌2.3%,好于彭博追踪91%同行) 鎖羅絲 去年底大賣科技股 酸得快，酸得慢的如老虎基金就惨了， 5/4.今年前四月暴跌40%!老虎环球基金“折戟”科技股(意味:2020年基金收益48%完全抹去;多头基金更严重,月累跌25％,全年扩大至跌51.7％;纳指4月跌13.3%,2008年来最糟月表现）
5/5.马斯克和“木头姐”向被动投资“开火”：一场大规模的资本错配！
5/4.達里歐Ray Dalio：新興科技股泡沫已破裂(當前包含美電動車製造商特斯拉Tesla 在內新興科技股泡沫已破,不代表現在是進場買入的好時機,因展開泡沫戳破過程,市場通常會向下過度反應,而非只停在「正常」價格上)
***5/5.貝佐斯悲喊「13年大牛市結束了」謝金河卻斷言:標準利空出盡模式 5/3.鉅.貝佐斯:科技股多頭行情一旦結束 恐帶來痛苦教訓 5/2.日元贬值冲击波:日本人狂抛美债 (日本过去三个月里已减持近600亿美元美国国债,该国1.3万亿美元储备)

***5/1.中金:什么导致美股再大跌?喘息窗口何在?(標指那指:PER估值回調到17.7和23.9倍,已低于过去5年均值,低近长期均值16.2倍和22.3倍,但当前货币政策环境,仍难作市场主要支撑; EPS增速市場預期10.5%和9.9%,近期盈利下調受龍頭放大壓力轉大,但距衰退可能还有距离;前瞻喘息窗口:通胀和增长拐点谁先到?通膨預期緩解?紧缩预期阶段性兑现后缓解,中国疫情清零如鬆綁供應鏈缓解?)
4/30.4月份科技股为主纳指跌13.3%,创2008年金融危机来最大月度跌幅,上次这么跌是雷曼刚倒闭,受亚马逊和苹果失望财报拖累,纳指数周五跌4.2%,总市值已从去年11月史高位跌超过5万亿美元,大摩报告:美国对冲基金净头寸—押价涨减押价跌头寸,近5年来最低;追踪亚马逊、特斯拉和英伟达等成长明星股MSCI全球增长指,从去年11月峰值累跌22%,入技术性熊市;苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Alphabet、Meta 和 Netflix 这几家科技巨头对标普500指贡献占近四分之一，自2021年11月达5万亿美元峰值来，FANG股市值已损失超1.6万亿美元。木头姐旗舰 Ark Innovation 基金主押注成长股,持Coinbase、Block 和 Spotify 等股票,至4/28日,今年已累跌48%。
4/28.桥水首席策略师：通胀太顽固，想要降下来美联储要更激进加息
4/28.120天回撤超60%！中國大牌私募净值曲线“爆表”，成长股策略迎来“猛击”(回撤30~60%)
4/26.“股债齐杀”无处可躲怎么办？华尔街：持有现金！(贝莱德董事总经理Rick Rieder表示,贝莱德正将许多投资组合中现金持有增50%以上,权重比过去几年高得多;Ohsung Kwon美银美股策略師表示:缺乏替代选择是“股市最大牛市咒语之一”,美债收益率升意味所谓“除股票缺乏替代选择TINA-”正接受考验“There Is No Alternative”）
4/26.知名投资人Gartman: 见顶迹象明显，美股有再跌10%的风险
4/26.通胀飞涨、能源危机、债务风暴…新兴市场的噩梦可能刚刚开始;
4/25.大摩警告:盈利增长放缓,PMI减速和货币收紧环境下,美股即将大跌 4/22.自.美銀:美股基金大規模資金外流剛開始(至4/20的一週內，投資者從美國大盤股中撤出196億美元,自2018年2月來最大退出)
4/21.自.日圓兌美元恐貶至135(富國證外匯策略師Brendan McKenna麥基納) 空頭大底是諸股神抄底墓碑墳場築成
4/21.抄底Netflix三個月,避險基金大亨阿克曼慘賠4.35億美元出場4/20.自.Netflix盤後暴跌25％ "大賣空"本尊,特斯拉恐有相同命運 4/20.延續半世紀最长的跌勢，賣日圓成最歡迎交易，美日利差闊打
4/18.今.運費跌,貨櫃超級大多頭結束,高物價將反轉！前自營商主管:現在是買科技股好時機
4/13.美公債殖利率正發出訊號 新債王示警：市場2023年恐有大災難(核心債券基金今年已大跌12%; 當前股市與1999年第4季度「非常相似」-互聯網泡沫破裂前兆) 4/13.美股重要多头派投降了？散户资金流入为负(美银证券客户流量趋势周报:上周在美股净卖28亿美元,抛售标的包括股票和ETF,以对冲基金为首连第六周卖出,机构客户连第二周净卖家,散户在四周滚动值也显示为负;当前看空情绪极端,即使触发美银自身买訊,美银策略师们并不认同这买訊,称他们“仍属“逢高卖出”阵营”
4/13.“滞涨”预期飙升:最新美银美林对机构投资者调查显示:机构对于全球“滞涨”预期已升至2008年来最高 4/13.美银基金经理调查:美股乐观情绪跌至史新低,预计年内加息次数激增