2)10-5月~9/25:JL逼QE恐慌病毒(08~12)病毒集-末日大師大股東媒體股價探底(後1~3個月內股市波段見底甚至中波底長波大底/約政府央行作業推新灑錢如QE時間)
!)08-8~10月:JL雷曼破產Vix恐慌極致(08-8~10月):長線陶朱分批擇質優(網通泡沫爆與SARS來最恐慌趕底/資金撤科技與新興市場/各政府無所不用其極)
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注意:僅供教育模擬討論用,絕非推薦明牌,更不代表任何投資建議,投資自行負責.
JL前瞻台股中線
(8/18~30):8/30財報照妖鏡下現身-金麗科/揚智/聯陽/伍豐-8/27許勝雄張忠模看淡下半經濟8/27侯明甫謝金河看台股--資金續撤新興市場8/26AT&T阻Google手機
(9/1~27):9/19全球政府救市9/15雷曼破產美林遭併(9/7)美政府接管兩房/資金續撤出科技與新興市場,Vix指數與台股主跌段恐慌趕底孕育反彈9/2奧運後中國嚴峻
(9/28~10/30):網通與SARS來最恐慌趕底/結算大清倉/長線大部位人陶朱法分批擇質優時機/資金續撤出科技與新興市場/Vix指數恐慌創記錄,股價破大底-各政府無所不用其極
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J. Templeton(週二,95歲過世了)與當前投資環境相關名言:
a.如你是長線投資人,會把好股隨市大回,當成良機.
b.所有英文字中,最貴的字就是--"這次不同"
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I. 近期中線觸媒劑:
(10/26)恢復7%跌停/10/21標普5百Q4獲利衰10%/10/21茂迪--能源股Q4後或不佳/英生產下企 信心大滑9年低點10/22美統計局07年底經已衰退-(10/24)鄭名凱科技股Q2才有轉折/10/20富邦6億美元併台安泰人壽/巴菲特公開信多年公債全面轉股票/密大信心指數底1970's年低點/生產指數大跌/財報難看10/16台股成交量創4年低/10/15零售9月創3年低點鋼廠全面減產/台商鍍面鋼板科弘倒帳2百億NT/10/8美英歐中等聯合大降息,台次日跟進/日港國企印尼俄股暴跌/
10/8澳洲開首槍大降息4碼/亞股劇跌/
10/3 七千億疏困案參院過關/張榮發看空3年打劉揆一巴掌--反指標出現/九月營收鋼鐵股轉跌/國產局標地全流標
(9/30)29日美眾院否決七千億疏庫法案,道瓊跌777點創史上單日最大跌幅,引發世界股災
/(9/28)07年Q4大賣中石油後,巴菲特重回中股,買中國最大充電池商比亞迪2.31億美元10%,李嘉誠07Q4港股3萬點中股6千點時,公開勸股民危險,股價約腰斬後,首次回買東亞銀行9/27李嘉誠出手救東銀/
9/26.雷曼破產,美股跌破大頸線,全球政府救市,國安基金救市,央行降息/(9/25)7千億救援計畫?/9/25花旗調降IC設計評等/9/24高盛降半導體/9/23吹 牛股投機機會之窗/金管會接管慶豐銀行/
--9/22台股150隻盤下禁放空/9/18國安基金啟動護盤/美禁止無劵放空/9/16央行突降存準率1.25%/9/10證交稅減半半年/9/18投信融資恐慌追殺小型股-櫃檯指數SARS低點/Vix指數恐慌趕底,台
(9/18)恐慌極致--大反彈(9/18)全球嘎空金融股救AIG大反彈
(9/15)雷曼破產利空/(8/22)李嘉誠:美次級房貸引發環球金融危機未好轉/9/8美財部接管兩房期貨亞股爆漲
8/20.傳中國出招救市股價大反彈8/19美經濟衰破產重整多除歌林外,精華,櫻花都踩小地雷8/18遠雄現增逆世界趨勢/富士康預警重挫24%
8/14中國指數跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股所謂本土型金融風暴前夕,或有其他風暴
8/7郭台銘:全球經濟在奧運、美國總統大選過後，歷史經驗幾乎都是向 下...
7/31法說Q3旺季不旺/7/30張金鶚台房市向下/
(7/24)法說會確認-Q3旺季不旺;.確認進入主跌段7/14Vix恐慌指數高檔--美股亞股週KD低檔黃金交叉機會蘊育中級反彈
6/19)李志村:中國中東產能明開出石化景氣陷盤/.
6/18李嘉誠 減價賣上海豪宅
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2013年9月18日 星期三
雷曼破產Vix恐慌極致逼QE病毒集(08~12)末日大師大股東媒體分析師踹股底/網通泡沫爆來最恐慌趕底/資金撤科技與新興市/3月內中波底長波大底/約各政府央行準備無所不用其極時間/長線陶朱分批擇優
II.主要中線策略見標頭語:主要中線策略見標頭語:(8/14~/21) 反彈行情總在樂觀中成熟,狂喜中結束 /(8/21~9/5)AK:如無法抗誘惑,屢出錯,不如關行情版遠離誘惑一陣子/(9/5~16)反彈行情總在恐慌中誕生
/(9/16~)SARS來最恐慌趕底,長線陶朱公-分批挑肥揀瘦時機!
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III.與當前投資環境相關股市哲言:
a.J. Templeton: 如你是長線投資人,會把好股隨市大回,當成良機.英文字中,最貴字是"這次不同"
b.(10/17)巴菲特公開信多年公債全面轉股票(10/10)時代雜誌封面魔咒
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IV.台股中線展望回顧與前瞻
1.10/24.恐慌極致是長線投資良機
1)-創歷史新高(上次是LTCM破產時) 見緩和,資金緊俏見疏緩
(VIX恐慌指數:走兩端時,股價反轉,如圖轉折是股價轉折點)
關於VIX(恐慌指數):
08-10/24:收市VIX創紀錄79.13(前次最高紀錄是1998年10月8日,LCTM破產恐慌創下,後政府出面介入救援,10/24盤中最高點89.53 為盤中最高紀錄,盤中前次創最高紀錄:1998,10/8日創下49.53與1987年黑色星期一,都發生在10月).
LTCM事件當時,恐慌指數已連續2周大於40,創紀錄當時為第18天,接下來4天仍在40以上,從此再也未見過40以上,直到9/11恐怖攻擊世貿大廈事件發生.
2).
Source: Federal Reserve Board and Wachovia--TBP
/(9/16~)SARS來最恐慌趕底,長線陶朱公-分批挑肥揀瘦時機!------------------
III.與當前投資環境相關股市哲言:
a.J. Templeton: 如你是長線投資人,會把好股隨市大回,當成良機.英文字中,最貴字是"這次不同"
b.(10/17)巴菲特公開信多年公債全面轉股票(10/10)時代雜誌封面魔咒
(10/9)恐慌趕底現像出現後也一樣,要分批悄悄從後門溜回,分批極小心慎選值優股回補,必要 時像AK所說,關掉電視電腦報價盤,不要管行情,避免趕底的大震盪時,被空頭的恐懼陷阱所征服.
(10/9)因為貨幣政策有時間落後效果,一段 時間後效果才會發生,政府要好幾次下重藥才看到效果,那時股價已如輕舟,已從谷底度過萬重山.股價通常反應基本面之前,當基本面不再惡化,股價就以資金行情結束末跌段展開初升段,等到基本面與景氣確認反轉向上,股價已再大漲衝上主升段.+++++++++++++++++
IV.台股中線展望回顧與前瞻
1.10/24.恐慌極致是長線投資良機
1)-創歷史新高(上次是LTCM破產時) 見緩和,資金緊俏見疏緩
(VIX恐慌指數:走兩端時,股價反轉,如圖轉折是股價轉折點)
關於VIX(恐慌指數):
08-10/24:收市VIX創紀錄79.13(前次最高紀錄是1998年10月8日,LCTM破產恐慌創下,後政府出面介入救援,10/24盤中最高點89.53 為盤中最高紀錄,盤中前次創最高紀錄:1998,10/8日創下49.53與1987年黑色星期一,都發生在10月).
LTCM事件當時,恐慌指數已連續2周大於40,創紀錄當時為第18天,接下來4天仍在40以上,從此再也未見過40以上,直到9/11恐怖攻擊世貿大廈事件發生.
2).
TED Spread(10/20)銀根開始鬆緩
Source: Federal Reserve Board and Wachovia--TBP
; 跌到網通泡沫與SARS的低點-----
2.大長線投資價值浮現-恐怕從初跌段,主跌段直接打入末跌段:
(10/24)
1.)代表小型成長股的櫃檯指數,因為恐慌投信與融資斷頭追殺,指數到達SARS/與網通泡沫後的低點,讓我不得不懷疑這不只是主跌段,雖然有些產業還在初跌,主跌段之間,但一部分產業可能已跨入末跌段的恐慌趕底.(股票通常走在基本面3~6個月前,領先做頭較短,領先觸底較早)
2).恐慌指數(Vix--如上圖)達極致,10/24後已漸走低,隨時會因觸媒引發大反彈,
3).道指/納指/標指跌落大頸線,要注意各國政府無所不用其極的大反撲
4)10/24杜氏陷阱發生:台股再跌20%,Q4外資大撤,明年Q2企業倒閉潮,Q4商業不動產崩跌;股市即速反彈.
5).以下附:我7月底與9/25投信主力在反彈末端,大追高二線籌買股時,告誡大家:輪到阿貓阿狗大漲是反彈到頂頭部徵兆,要從後門悄悄溜走,以備現金,在10月前基金大停損時買錯殺股用.到了恐慌趕底,要提醒大家,是長線人用陶朱公法分批低接挑肥揀瘦的好時機.在大危機大崩跌的情況,最後輪到後知後覺者(融資斷頭與追贖基金)恐慌殺低後,固執者會出面低吸,等參與者領悟過來時,被超賣的物廉價美---錯殺股,一定會連續多日大漲.
6)(10/27)有些多年都有配現金的傳產股與績優股,長線投資價值浮現.....
以考量經濟衰退後的預估PER/PBR/Yield衡量,越來越多出現長期投資價值
7)(10/27)金融股與集團股跌的太離譜,雞蛋水餃價,存在炒作空間
--(10/30)許多資產/集團股跌太兇,存在炒作投機價值.(9/23)提醒:對價值型因股價跌 60~80%,PBR已由2.5~3降為0.6~08,所以已作調整,不列入空軍目標,(觀光F3例 外),請自行查投 資投機菜單下.要提醒:基本分析只是必要條件,市場常反映未來,也常常漲時漲過頭,跌時跌過頭,且有破產嫌疑的,用PBR分析沒意義..附評: (9/18)雷曼破產後類股--資產營建-(馬式泡沫)多 跌至高點1/3,或20%,PBR由原近2.5~3倍,跌到0.5~0.8間,已是位於長期區間下緣,已不適合成空軍目標,重回投資投機標的.(9 /18)雷曼破產大跌2線資產與觀光股PBR剩1/3,回到0.6~0.8間為歷史區間下緣,已不貴,排除空軍目標,但國賓/晶華/鳳凰雖如6/6日所預 言未來股價會大修正,都已腰斬以下,但以各種評價標準仍太貴.
(9/24)網友精彩回應----Brian於2008/09/24; 回應--只 要有可能會倒的公司我都當做PB=0，所以就沒有PB或PE便不便宜，簡單地說只要是NO1或NO2就當他會倒，這就是最近選股的辛苦之所在---會 倒=會漲=便宜，要耐的住原則，挑些NO1而非只看2天的漲停，要把握這次反彈的機會換股+增資而非獲利，這樣09年4月就可數鈔去了
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3.技術面短評與前瞻--(中線看法)美股跌破大底,政府無所不用其極?(略)
美股技術評論
8/18. 7月中,兩房危機,恐慌極致Vix達頂點,布希救兩房,配合週KD底部黃金交叉向上.道指/那指/費指/世指都呈現中級嘎空反彈,8月4日,在通膨指標高漲,但經濟形勢嚴峻下,柏南克只好不升息維持低利率,美股持續反彈.美股一個多月反彈,進入反彈中線滿足測試點.碎形操作者,面臨多空的決擇.
9/18救AIG全球,大反彈,金融股嘎空9/15.美國政府意外讓雷曼破產跌破大頸線;
9/10.美指台指都臨大頸線挑戰,如果跌破,政府撐不住,法人停損殺盤融資斷頭基金贖回惡性循環,會又急又快向下殺盤;,9/7跌破旗形收斂尾測頸線探底-破均線,回探大頸線,如破停損賣壓更大,注意布希與柏南克解救新招:
9/7兩房救援計;
--反向思考:政府當然不樂見,各國政府會屏息以待.密集開會,絞盡腦汁常下重藥
(9/29~10/30):世界股市周線月線都在低檔,如交叉,確認向上,空頭要休息一陣子.樂觀情況:回跌大底,逼布希/柏南克再出招救市(再聯手大降息或減稅),在恐慌中反彈.
最悲觀情況:7千億疏困無法挽救,經濟步入蕭條,更多基本面公司財報與破產噩耗,引發世界股市再破線再探底大回檔.(長線因原料成本/通膨降低,有助世界經濟休生養息)
(以下分別是個指數--中長線鍋蓋與鐵板,10月初已跌破所有支撐與大底/): 多空PK
a. 多頭說,房貸泡沫爆破使經濟衰退,只要不斷降息灑錢,總會製造新泡沫,即令再使原油/商品/農產品泡沫加劇,CPI-通膨復燃,傷到弱勢者及窮國,使貿易夥伴國產生大泡沫,比 坐以待斃等美國經濟大衰退好.利率低擋,資金終究會做怪,吹升新泡沫,取代原爆破泡沫.或由超漲類股調整,資金轉到許多跌不下去的跌深類股. (如農金泡泡規模太小,大家都在等新泡泡救爆破的房貸泡沫)
b.空頭說:看油價,農商品引發民生商品價飆高,CPI高漲,通膨飆高,政府戳泡沫,引發金融危機,民生消費排擠其他消費,財報利空衝擊股價不斷破底.金融地雷-信用危機未解除,經濟進入通膨與金融風暴後大衰退.
泡沫源頭: 葛林斯班降息太低灑太多錢,柏南克救兩房AIG,七千億救銀行,國庫洞續加大,全球連續大降息與注資救銀行--英德荷韓...等,使上半年,原油,商品原料市場泡沫爆破延後,一般民生與窮國困苦,7月後商品市場與新興市場股市起跌.到九月大崩跌,美國為解決國內經濟問題,世界金融都遭殃,又以鄰為禍.中國與台灣要妥為因應,不要陷入歷史宿命:被美國倒禍國家,都樂極生悲,付出嚴重代價,見另文分析:">資本主義的浮華世界沒有永不結束的宴席,常常以鄰為禍,台灣與中國--要妥為因應變局-(3/9)
三個月比較(馬英九折價,9/5跌破633,9/18跌到5530,國安基金護盤,9/30停止放空)(略)
前 三次回測中線關卡保衛戰,雖有FED降息灑錢銀彈支援,多頭仍潰不成軍.3/18後,多方占優勢.5/20後多頭氣勢反轉,馬英九折價形成6/30商品市崩跌7/15兩房危機加重,國庫補洞,股市反彈,.830荒腔走板,633跳票,9/18雷曼破產,布希嘎空,台灣降息護盤,中國同降息護盤,世界股市十月超級崩跌.
展望未來 a.(6/9)停滯通膨,壞戲拖棚摧毀財富,世界股市與科技股PER已下調(以原油為首原料股強力反擊,企圖扭轉資金轉移科技趨勢)
(7/18)雖然,股市不會從此一飛衝天,一帆風順說,但說不定10~11月間,有些股票會出現,未來 1~2年再也見不到的低價.在9~10月,年報結算大停損大修正期時,等待的良機---陶朱公投資法有機會用上了---
b.(9/7)美股跌破旗形整理末端,法人大停損,回測頸線,台股補跌破底法人停損/融資斷頭/散戶大贖回基金:高融資餘額易多殺多股--重新啟動尋底十四部曲JL股市尋底十四步曲(9/12更新)馬英九折價加大,恐慌氣盛(VIX指標)孕育反彈,馬英九防線6330正式跌破,Vix恐慌趕底孕育反彈.(
--美國政府接手兩大房貸公司房利美和房地美的計畫.
--資金移出商品市場與新興市場股市(台韓中蘇墨等股市破底連連),8月底後也大幅撤出科技股,DELL/Marvell,Broacom,LG電子等劇跌.
--9月台股投信與財團股結算季報,10月底是公司自結Q3財報公告期限,10月底也是世界共 同基金年報 結算,空頭年是大停損,因 此九,十月多為空頭黃金歲月,通常為相對谷底,有絕佳跳樓價出現;(9/7)這個利空有提前,部分反映在股價的現象.
---反面思考,要保有足夠現金,在恐慌狂殺時可撿跳樓價的錯殺股;說不定有些個股在世 界共同基金年度作帳大停損後,有絕佳跳樓價出現
c..(9/26)15日雷曼破產,全球股大跌破底,18日布希主導全球嘎空反彈,台灣降息國安基金護盤,中國降息3組合全護盤25日,美七千億救援受阻股市震盪,
股市信心仍不足,10月危機先漫延至歐洲,美國主導兩次聯手大降息,英德美荷瑞,分注資救銀行,(見JL9/25點石成金米達斯王文章).高融資餘額易多殺多股--JL股市尋底十四步曲(9/20更新)馬英九折價加大,恐慌氣盛(VIX指標)孕育反彈.與(10/17)包菲特公開信,除旗下企業以跳樓價大採買,他更親掌多頭大旗
與(10/30)摩根10月台灣信指創新低/美信心指數達70s'年代來熊市谷底低點,巴菲特陶朱公:長線人反向思考大買點
(9/30~10/30)這個利空,雖有七千億紓困案,但因雷曼破產與金融危機漫延至歐洲亞洲,..
世界共同基金年度作帳大停損,恐慌趕底大清倉至最後幾天,最後反轉而上,
雖然,股市不會從此一飛衝天,一帆風順說,但說不定有些股票已出現,未來 1~2年再也見不到的低價.在9~10月,年報結算大停損大修正期時,等待的良機---陶朱公投資法有機會用上了- 這也是大部位長期投資人,自SARS--6年多來,最好的長線分批-選質優領導股的時機
d. 進入10月法說會展開,11月電子出貨,將邁向季節性高峰後反轉走淡;但股價如已反映旺季不旺,已大跌修正的,真正進入淡季對股價衝擊較輕,
反而是法說會 公告獲利大衰,或將變成中線利空出盡,反而有反彈行情(台積電/矽品..). 會 有全 面性PER-Re-rating.
反之,股價如一直維持高檔,人人滿手握有的明星電子股,留意季節性轉淡季的影響,去年典型例子:聯發科季 節高峰轉淡季,股價一個月內大跌40%.(九月,大立光與宏達電已有此現象,一如先前預警),其他走在電子產品食物鏈前頭的IC設計公司,9月股價卻已提 前反映旺季不旺與季節性調整,股價跌幅都不少.在股價 高檔,如有財 報公告利多,是分批調節良機.如果9~10月法人停損大殺過頭,財報公告或法說會大利空時已多利空出,反而是長線逢大利空,分批逢低買回質優股的良機.如還在高檔,說不定只是起跌的開始.
e. 由於通膨造成各地暴力流血事件,各國政府將通膨魔獸,列為首要敵人,政治介入影響供需法則,投資方向 與資產已豬羊變色大調整.(7月起油金商品新興市場已如預期大跌調整.)
f..(9/12)中國進入後奧運調整時期, 中國房產或企業地雷或將在奧運與股市崩跌後漸次爆發(毒牛奶/中信泰富財報地雷--10/31註...),日本房產崩跌經濟調整十年以上,美房產崩跌調整 迄今近2年,仍在蹂躪世界經濟與股市,這波資產泡沫火車尾的中國(與台灣)房市才剛從高峰逆轉,從日美台過去經驗,剛啟動的向下大週期調整,絕不會幾個月 就結束.馬英九奧運後,單方面更向中國傾斜,除了經濟可能受中國 拖累,指數跌幅向中國逼近,毒牛奶事件顯示台灣未得其利先蒙其害,
g.(6/30). 由於通膨指數超過痛苦指數臨界點,已造成各地暴力流血事件,如果各國政府將通膨魔獸,列為首要敵人,升息就無法避免,政治介入可能影響供需法則,投資方向 與資產可能豬羊變色大調整,5年多來巨星現在人人買滿的原料商品能源股,6~18個月後,回顧的跌幅,可能相當驚人.
科技股--法說會旺季不旺.(6/9)停滯通膨,壞戲拖棚摧毀財富,世界股市與科技股PER下調.(以原油為首原料股強力反擊,企圖扭轉資金轉移科技趨勢)h.(5/6)台股中期--台股有1997年8月到1998年4月時,經濟,技術面相似的陰影.長線投資人注意持股---雖然台股已成馬英九折價,但長線仍要注意:馬氏浮士德風險,公營銀行股成護盤與疏困政治政策工具而藏汙納垢,而公營事業經營者黨官化老人化後的貪腐惡化,兩者的公司治理惡化風險.
(7/29)停滯膨脹,壞戲拖棚摧毀財富,降低消費確認主跌段,世界股市與科技股PER已先向下調.
(8/6)科技股強勢領先反彈,資金持續移轉至科技股.5年來外資買台股最多的就是新興市場部位(前4大),其次是科技,如新興市場不止跌,台股會遭殃.(8/5)新興市場泡沫因原料商品起,恐怕因原料價崩,股市泡沫也崩跌,5~6月時聽羅傑股吹商品市場還有16年多頭而投入的,恐怕欲哭無淚.延伸的紐西蘭與澳洲,全世界資金也在大逃竄離.
(8/9)油金原料商品新興市場股市崩跌,資金大規模撤出,科技製藥零售股成資金轉移標的.
從美國科技股股價--飛沖天來看,如果不是美國科技零售股太積極,就是台灣上市公司法說會太保守.美國本周起進入開學周,開學返校對PC需求數字將很快出籠,可驗證台灣電子老闆或美國科技業誰正確.短期內科技股反彈,科技資金加碼科技股大於新興市場撤出,使台印股成新興市場投資組合的避風港.
長線,如果新興市場經濟弱勢,也影響對3C的需求,那對科技股就有另一段的大殺盤.
或撤出新興市場如大於科技基金買進,或科技也撤出,台股殺盤流血也會不止.
主跌段或有延長可能,或進入末跌段可能.
(9/1)從美國科技股股價--飛沖天後作頭大跌,台灣上市公司法說會較正確.美國開學周後,科技股Dell/Acer領跌,短期內科技股將補跌,科技資金與新興市場資金同時從台股撤出,使台印韓股由新興市場投資組合避風港成補跌.長線,如果新興市場經濟弱勢,也影響對3C的需求,那對科技股就有另一段的大殺盤.國際資金同時撤出新興市場與科技基金,台股殺盤流血也會不止,主跌段將延長.
技製藥45.75%,消費21.38%,能源9.63%公用事業7.37%電訊4.11%零售-3.75%科技-7.62%工業-13.95%金融-14.84%原料-18.83%From:Barry Ritholtz
5.金融風暴,使經濟由停滯通膨轉大衰退,政策由抑通膨轉轉刺激膨脹(降息降稅灑錢..)
(10/30)美降2碼-50年低點1%,美歐日衰退加重,已影響商品指數原料新興市場破底,(9/1)中蘇墨韓馬星泰破近期大底,如不快止血,會引發另一波世界金融危機,
9/23七千億救房貸壓美元油金漲(9/18)布希政府嘎空與救AIG.帶動世界大反彈9/15美林被BoA併購,雷曼破產.請見對付通膨的世界經濟大戰爆發6/30後,見到商品泡沫的超級修正.
油商品續跌,對減輕通膨壓力有幫助,另一方面,也代表經濟衰退的力道不弱,中長線不利股市.
(8/13)中國股市尖頭反轉,這種跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股所謂本土型金融風暴前夕,在奧運後,國營事業或銀行,如爆發亂搞爛帳,不必大驚小怪.
馬英九政策傾中國,台股指數或將因而跟著向中國股票指數跌勢靠近.
民生物價的公司有下調降空間--吉姆羅傑斯農商品指數
油--(9/18)7千億救房貸,美元貶,油價暴漲,(9/22)油價回
金--(9/15)雷曼破產,金油價暴漲,(9/22)走平作頭
6.反彈與探底步調---即令在大空頭市場裏,股市還是有季節性的資金大行情,每一次,都有執著一定要按經濟基本面操作的高手陣亡.
1)大股東公開爛財報,法說會或公開媒體喊空,確認主跌段:
(6/19)中鋼鋼價恐怖平衡Q4轉惡(6/19)李志村:中國中東產能明開出石化景氣陷盤(7/18)網路時代,資訊傳遞快,有提前快速消化訊息的現象.仁寶大賣股/李嘉誠賤價出上海豪宅
(7/22)CANSLIM股未來幾週,分批-悄悄從後門溜走(7/24)經濟確認往下,過了除息除權旺季,股價不可能獨守.
(7/24)法說會確認-Q3旺季不旺;.確認進入主跌段. :(8/4)聯.康師傅魏應州說..景氣..降到谷底後反彈向上了多年，現已開始往下走..今年還看不到谷底。他預期這種抱現金過冬至少要兩三年，..不管有條件再好的併購 案，他都不會動心。
8/7郭台銘:全球經濟在奧運、美國總統大選過後，歷史經驗幾乎都是向 下...
8/14.中國指數跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股本土型金融風暴崩跌,或有其他風暴.
2.大長線投資價值浮現-恐怕從初跌段,主跌段直接打入末跌段:
(10/24)
1.)代表小型成長股的櫃檯指數,因為恐慌投信與融資斷頭追殺,指數到達SARS/與網通泡沫後的低點,讓我不得不懷疑這不只是主跌段,雖然有些產業還在初跌,主跌段之間,但一部分產業可能已跨入末跌段的恐慌趕底.(股票通常走在基本面3~6個月前,領先做頭較短,領先觸底較早)
2).恐慌指數(Vix--如上圖)達極致,10/24後已漸走低,隨時會因觸媒引發大反彈,
3).道指/納指/標指跌落大頸線,要注意各國政府無所不用其極的大反撲
4)10/24杜氏陷阱發生:台股再跌20%,Q4外資大撤,明年Q2企業倒閉潮,Q4商業不動產崩跌;股市即速反彈.
5).以下附:我7月底與9/25投信主力在反彈末端,大追高二線籌買股時,告誡大家:輪到阿貓阿狗大漲是反彈到頂頭部徵兆,要從後門悄悄溜走,以備現金,在10月前基金大停損時買錯殺股用.到了恐慌趕底,要提醒大家,是長線人用陶朱公法分批低接挑肥揀瘦的好時機.在大危機大崩跌的情況,最後輪到後知後覺者(融資斷頭與追贖基金)恐慌殺低後,固執者會出面低吸,等參與者領悟過來時,被超賣的物廉價美---錯殺股,一定會連續多日大漲.
6)(10/27)有些多年都有配現金的傳產股與績優股,長線投資價值浮現.....
以考量經濟衰退後的預估PER/PBR/Yield衡量,越來越多出現長期投資價值
7)(10/27)金融股與集團股跌的太離譜,雞蛋水餃價,存在炒作空間
--(10/30)許多資產/集團股跌太兇,存在炒作投機價值.(9/23)提醒:對價值型因股價跌 60~80%,PBR已由2.5~3降為0.6~08,所以已作調整,不列入空軍目標,(觀光F3例 外),請自行查投 資投機菜單下.要提醒:基本分析只是必要條件,市場常反映未來,也常常漲時漲過頭,跌時跌過頭,且有破產嫌疑的,用PBR分析沒意義..附評: (9/18)雷曼破產後類股--資產營建-(馬式泡沫)多 跌至高點1/3,或20%,PBR由原近2.5~3倍,跌到0.5~0.8間,已是位於長期區間下緣,已不適合成空軍目標,重回投資投機標的.(9 /18)雷曼破產大跌2線資產與觀光股PBR剩1/3,回到0.6~0.8間為歷史區間下緣,已不貴,排除空軍目標,但國賓/晶華/鳳凰雖如6/6日所預 言未來股價會大修正,都已腰斬以下,但以各種評價標準仍太貴.
(9/24)網友精彩回應----Brian於2008/09/24; 回應--只 要有可能會倒的公司我都當做PB=0，所以就沒有PB或PE便不便宜，簡單地說只要是NO1或NO2就當他會倒，這就是最近選股的辛苦之所在---會 倒=會漲=便宜，要耐的住原則，挑些NO1而非只看2天的漲停，要把握這次反彈的機會換股+增資而非獲利，這樣09年4月就可數鈔去了
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3.技術面短評與前瞻--(中線看法)美股跌破大底,政府無所不用其極?(略)
美股技術評論
8/18. 7月中,兩房危機,恐慌極致Vix達頂點,布希救兩房,配合週KD底部黃金交叉向上.道指/那指/費指/世指都呈現中級嘎空反彈,8月4日,在通膨指標高漲,但經濟形勢嚴峻下,柏南克只好不升息維持低利率,美股持續反彈.美股一個多月反彈,進入反彈中線滿足測試點.碎形操作者,面臨多空的決擇.
9/18救AIG全球,大反彈,金融股嘎空9/15.美國政府意外讓雷曼破產跌破大頸線;
9/10.美指台指都臨大頸線挑戰,如果跌破,政府撐不住,法人停損殺盤融資斷頭基金贖回惡性循環,會又急又快向下殺盤;,9/7跌破旗形收斂尾測頸線探底-破均線,回探大頸線,如破停損賣壓更大,注意布希與柏南克解救新招:
9/7兩房救援計;
--反向思考:政府當然不樂見,各國政府會屏息以待.密集開會,絞盡腦汁常下重藥
(9/29~10/30):世界股市周線月線都在低檔,如交叉,確認向上,空頭要休息一陣子.樂觀情況:回跌大底,逼布希/柏南克再出招救市(再聯手大降息或減稅),在恐慌中反彈.
最悲觀情況:7千億疏困無法挽救,經濟步入蕭條,更多基本面公司財報與破產噩耗,引發世界股市再破線再探底大回檔.(長線因原料成本/通膨降低,有助世界經濟休生養息)
(以下分別是個指數--中長線鍋蓋與鐵板,10月初已跌破所有支撐與大底/): 多空PK
a. 多頭說,房貸泡沫爆破使經濟衰退,只要不斷降息灑錢,總會製造新泡沫,即令再使原油/商品/農產品泡沫加劇,CPI-通膨復燃,傷到弱勢者及窮國,使貿易夥伴國產生大泡沫,比 坐以待斃等美國經濟大衰退好.利率低擋,資金終究會做怪,吹升新泡沫,取代原爆破泡沫.或由超漲類股調整,資金轉到許多跌不下去的跌深類股. (如農金泡泡規模太小,大家都在等新泡泡救爆破的房貸泡沫)
b.空頭說:看油價,農商品引發民生商品價飆高,CPI高漲,通膨飆高,政府戳泡沫,引發金融危機,民生消費排擠其他消費,財報利空衝擊股價不斷破底.金融地雷-信用危機未解除,經濟進入通膨與金融風暴後大衰退.
泡沫源頭: 葛林斯班降息太低灑太多錢,柏南克救兩房AIG,七千億救銀行,國庫洞續加大,全球連續大降息與注資救銀行--英德荷韓...等,使上半年,原油,商品原料市場泡沫爆破延後,一般民生與窮國困苦,7月後商品市場與新興市場股市起跌.到九月大崩跌,美國為解決國內經濟問題,世界金融都遭殃,又以鄰為禍.中國與台灣要妥為因應,不要陷入歷史宿命:被美國倒禍國家,都樂極生悲,付出嚴重代價,見另文分析:">資本主義的浮華世界沒有永不結束的宴席,常常以鄰為禍,台灣與中國--要妥為因應變局-(3/9)
三個月比較(馬英九折價,9/5跌破633,9/18跌到5530,國安基金護盤,9/30停止放空)(略)
前 三次回測中線關卡保衛戰,雖有FED降息灑錢銀彈支援,多頭仍潰不成軍.3/18後,多方占優勢.5/20後多頭氣勢反轉,馬英九折價形成6/30商品市崩跌7/15兩房危機加重,國庫補洞,股市反彈,.830荒腔走板,633跳票,9/18雷曼破產,布希嘎空,台灣降息護盤,中國同降息護盤,世界股市十月超級崩跌.
展望未來 a.(6/9)停滯通膨,壞戲拖棚摧毀財富,世界股市與科技股PER已下調(以原油為首原料股強力反擊,企圖扭轉資金轉移科技趨勢)
(7/18)雖然,股市不會從此一飛衝天,一帆風順說,但說不定10~11月間,有些股票會出現,未來 1~2年再也見不到的低價.在9~10月,年報結算大停損大修正期時,等待的良機---陶朱公投資法有機會用上了---
b.(9/7)美股跌破旗形整理末端,法人大停損,回測頸線,台股補跌破底法人停損/融資斷頭/散戶大贖回基金:高融資餘額易多殺多股--重新啟動尋底十四部曲JL股市尋底十四步曲(9/12更新)馬英九折價加大,恐慌氣盛(VIX指標)孕育反彈,馬英九防線6330正式跌破,Vix恐慌趕底孕育反彈.(
--美國政府接手兩大房貸公司房利美和房地美的計畫.
--資金移出商品市場與新興市場股市(台韓中蘇墨等股市破底連連),8月底後也大幅撤出科技股,DELL/Marvell,Broacom,LG電子等劇跌.
--9月台股投信與財團股結算季報,10月底是公司自結Q3財報公告期限,10月底也是世界共 同基金年報 結算,空頭年是大停損,因 此九,十月多為空頭黃金歲月,通常為相對谷底,有絕佳跳樓價出現;(9/7)這個利空有提前,部分反映在股價的現象.
---反面思考,要保有足夠現金,在恐慌狂殺時可撿跳樓價的錯殺股;說不定有些個股在世 界共同基金年度作帳大停損後,有絕佳跳樓價出現
c..(9/26)15日雷曼破產,全球股大跌破底,18日布希主導全球嘎空反彈,台灣降息國安基金護盤,中國降息3組合全護盤25日,美七千億救援受阻股市震盪,
股市信心仍不足,10月危機先漫延至歐洲,美國主導兩次聯手大降息,英德美荷瑞,分注資救銀行,(見JL9/25點石成金米達斯王文章).高融資餘額易多殺多股--JL股市尋底十四步曲(9/20更新)馬英九折價加大,恐慌氣盛(VIX指標)孕育反彈.與(10/17)包菲特公開信,除旗下企業以跳樓價大採買,他更親掌多頭大旗
與(10/30)摩根10月台灣信指創新低/美信心指數達70s'年代來熊市谷底低點,巴菲特陶朱公:長線人反向思考大買點
(9/30~10/30)這個利空,雖有七千億紓困案,但因雷曼破產與金融危機漫延至歐洲亞洲,..
世界共同基金年度作帳大停損,恐慌趕底大清倉至最後幾天,最後反轉而上,
雖然,股市不會從此一飛衝天,一帆風順說,但說不定有些股票已出現,未來 1~2年再也見不到的低價.在9~10月,年報結算大停損大修正期時,等待的良機---陶朱公投資法有機會用上了- 這也是大部位長期投資人,自SARS--6年多來,最好的長線分批-選質優領導股的時機
d. 進入10月法說會展開,11月電子出貨,將邁向季節性高峰後反轉走淡;但股價如已反映旺季不旺,已大跌修正的,真正進入淡季對股價衝擊較輕,
反而是法說會 公告獲利大衰,或將變成中線利空出盡,反而有反彈行情(台積電/矽品..). 會 有全 面性PER-Re-rating.
反之,股價如一直維持高檔,人人滿手握有的明星電子股,留意季節性轉淡季的影響,去年典型例子:聯發科季 節高峰轉淡季,股價一個月內大跌40%.(九月,大立光與宏達電已有此現象,一如先前預警),其他走在電子產品食物鏈前頭的IC設計公司,9月股價卻已提 前反映旺季不旺與季節性調整,股價跌幅都不少.在股價 高檔,如有財 報公告利多,是分批調節良機.如果9~10月法人停損大殺過頭,財報公告或法說會大利空時已多利空出,反而是長線逢大利空,分批逢低買回質優股的良機.如還在高檔,說不定只是起跌的開始.
e. 由於通膨造成各地暴力流血事件,各國政府將通膨魔獸,列為首要敵人,政治介入影響供需法則,投資方向 與資產已豬羊變色大調整.(7月起油金商品新興市場已如預期大跌調整.)
f..(9/12)中國進入後奧運調整時期, 中國房產或企業地雷或將在奧運與股市崩跌後漸次爆發(毒牛奶/中信泰富財報地雷--10/31註...),日本房產崩跌經濟調整十年以上,美房產崩跌調整 迄今近2年,仍在蹂躪世界經濟與股市,這波資產泡沫火車尾的中國(與台灣)房市才剛從高峰逆轉,從日美台過去經驗,剛啟動的向下大週期調整,絕不會幾個月 就結束.馬英九奧運後,單方面更向中國傾斜,除了經濟可能受中國 拖累,指數跌幅向中國逼近,毒牛奶事件顯示台灣未得其利先蒙其害,
g.(6/30). 由於通膨指數超過痛苦指數臨界點,已造成各地暴力流血事件,如果各國政府將通膨魔獸,列為首要敵人,升息就無法避免,政治介入可能影響供需法則,投資方向 與資產可能豬羊變色大調整,5年多來巨星現在人人買滿的原料商品能源股,6~18個月後,回顧的跌幅,可能相當驚人.
科技股--法說會旺季不旺.(6/9)停滯通膨,壞戲拖棚摧毀財富,世界股市與科技股PER下調.(以原油為首原料股強力反擊,企圖扭轉資金轉移科技趨勢)h.(5/6)台股中期--台股有1997年8月到1998年4月時,經濟,技術面相似的陰影.長線投資人注意持股---雖然台股已成馬英九折價,但長線仍要注意:馬氏浮士德風險,公營銀行股成護盤與疏困政治政策工具而藏汙納垢,而公營事業經營者黨官化老人化後的貪腐惡化,兩者的公司治理惡化風險.
4..資金PK:科技與油金商品能源互爭資金, 5年來外資買台股最多的就是新興市場部位(前4大),其次是科技部位,外資同時撤出新興市場與科技股,台股補跌主跌段延續反映大部分.
(7/29)停滯膨脹,壞戲拖棚摧毀財富,降低消費確認主跌段,世界股市與科技股PER已先向下調.
(8/6)科技股強勢領先反彈,資金持續移轉至科技股.5年來外資買台股最多的就是新興市場部位(前4大),其次是科技,如新興市場不止跌,台股會遭殃.(8/5)新興市場泡沫因原料商品起,恐怕因原料價崩,股市泡沫也崩跌,5~6月時聽羅傑股吹商品市場還有16年多頭而投入的,恐怕欲哭無淚.延伸的紐西蘭與澳洲,全世界資金也在大逃竄離.
(8/9)油金原料商品新興市場股市崩跌,資金大規模撤出,科技製藥零售股成資金轉移標的.
從美國科技股股價--飛沖天來看,如果不是美國科技零售股太積極,就是台灣上市公司法說會太保守.美國本周起進入開學周,開學返校對PC需求數字將很快出籠,可驗證台灣電子老闆或美國科技業誰正確.短期內科技股反彈,科技資金加碼科技股大於新興市場撤出,使台印股成新興市場投資組合的避風港.
長線,如果新興市場經濟弱勢,也影響對3C的需求,那對科技股就有另一段的大殺盤.
或撤出新興市場如大於科技基金買進,或科技也撤出,台股殺盤流血也會不止.
主跌段或有延長可能,或進入末跌段可能.
(9/1)從美國科技股股價--飛沖天後作頭大跌,台灣上市公司法說會較正確.美國開學周後,科技股Dell/Acer領跌,短期內科技股將補跌,科技資金與新興市場資金同時從台股撤出,使台印韓股由新興市場投資組合避風港成補跌.長線,如果新興市場經濟弱勢,也影響對3C的需求,那對科技股就有另一段的大殺盤.國際資金同時撤出新興市場與科技基金,台股殺盤流血也會不止,主跌段將延長.
(9/1)MRVLmarvell/Qualcomm/Broacom三月來強勢,七月後已顯疲態,Dell與Marvell,Broacom,LG電子一致領先大跌,台股Acer/Asustec/Tsmc都逢賣壓,TSMC-ADR跌破10美元整數關卡
8/27侯明甫謝金河看台股--資金續撤新興市場(8/9)新興市場泡沫因原料商品起,因原料價崩,股市也崩跌,資金大規模撤出,科技成資金轉移主要標的.
(9/3)wsj:Ospraie基金管理公司關閉旗下 最大型一檔冒險商品基金。由於押寶於原油，天然氣及其他 商品，一系列投資錯誤，該基金上月大虧27% 。..Payden & Rygel股票策略部門主管歐恩多夫指出：「我認為Ospraie基金可能只是第一家，由於今年來大多數商品對沖基金的績效都不太好看，接下來可能會有更 多的對沖基金宣告關閉。」 這類冒險基金不斷出售原料商品,抽出資金,是近期商品市場與指數不斷跌的原因.
(9/7)資金續撤出科技與新興市場,633馬英九防線破,
(9/17)俄股暴跌停市,降存準率4%,隔日暴漲20%(9/29,30)蘇聯南非股市又坐雲霄飛車
(9/23)七千億救房貸壓美元油金暴漲
(10/28)溫家寶出嘴救港股/李嘉誠喊話更正悲觀/10/27中信泰富財報地雷引爆信心危機港股跌幅12%天安門事件來最大(10/20)韓政府金援1千7百億(10/4)商品期貨崩跌玉米六月來跌43%黃豆本周再度跌15%
8/27侯明甫謝金河看台股--資金續撤新興市場(8/9)新興市場泡沫因原料商品起,因原料價崩,股市也崩跌,資金大規模撤出,科技成資金轉移主要標的.
(9/3)wsj:Ospraie基金管理公司關閉旗下 最大型一檔冒險商品基金。由於押寶於原油，天然氣及其他 商品，一系列投資錯誤，該基金上月大虧27% 。..Payden & Rygel股票策略部門主管歐恩多夫指出：「我認為Ospraie基金可能只是第一家，由於今年來大多數商品對沖基金的績效都不太好看，接下來可能會有更 多的對沖基金宣告關閉。」 這類冒險基金不斷出售原料商品,抽出資金,是近期商品市場與指數不斷跌的原因.
(9/7)資金續撤出科技與新興市場,633馬英九防線破,
(9/17)俄股暴跌停市,降存準率4%,隔日暴漲20%(9/29,30)蘇聯南非股市又坐雲霄飛車
(9/23)七千億救房貸壓美元油金暴漲
(10/28)溫家寶出嘴救港股/李嘉誠喊話更正悲觀/10/27中信泰富財報地雷引爆信心危機港股跌幅12%天安門事件來最大(10/20)韓政府金援1千7百億(10/4)商品期貨崩跌玉米六月來跌43%黃豆本周再度跌15%
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---新興市場指數(巴:BVSP,中:SSE,俄:以ETF-RSX代,南非:以ETF-EZA代,印:BSESN,韓:KS11)
(MSCI 流通市值權數%依序分別為:巴(14.95),中(14.15)韓(13.69),台(10.68),俄(9.9)印(7.5),南非(6.49)墨 (4.98),馬(2.61),以(2.38).前10大權值股市.(08-03-08) (略)
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(10/23)災難中防守類股表現佳(今年1月迄10/23-類股相對表現)---新興市場指數(巴:BVSP,中:SSE,俄:以ETF-RSX代,南非:以ETF-EZA代,印:BSESN,韓:KS11)
(MSCI 流通市值權數%依序分別為:巴(14.95),中(14.15)韓(13.69),台(10.68),俄(9.9)印(7.5),南非(6.49)墨 (4.98),馬(2.61),以(2.38).前10大權值股市.(08-03-08) (略)
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技製藥45.75%,消費21.38%,能源9.63%公用事業7.37%電訊4.11%零售-3.75%科技-7.62%工業-13.95%金融-14.84%原料-18.83%From:Barry Ritholtz
5.金融風暴,使經濟由停滯通膨轉大衰退,政策由抑通膨轉轉刺激膨脹(降息降稅灑錢..)
(10/30)美降2碼-50年低點1%,美歐日衰退加重,已影響商品指數原料新興市場破底,(9/1)中蘇墨韓馬星泰破近期大底,如不快止血,會引發另一波世界金融危機,
9/23七千億救房貸壓美元油金漲(9/18)布希政府嘎空與救AIG.帶動世界大反彈9/15美林被BoA併購,雷曼破產.請見對付通膨的世界經濟大戰爆發6/30後,見到商品泡沫的超級修正.
油商品續跌,對減輕通膨壓力有幫助,另一方面,也代表經濟衰退的力道不弱,中長線不利股市.
(8/13)中國股市尖頭反轉,這種跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股所謂本土型金融風暴前夕,在奧運後,國營事業或銀行,如爆發亂搞爛帳,不必大驚小怪.
馬英九政策傾中國,台股指數或將因而跟著向中國股票指數跌勢靠近.
民生物價的公司有下調降空間--吉姆羅傑斯農商品指數
1)大股東公開爛財報,法說會或公開媒體喊空,確認主跌段:
(6/19)中鋼鋼價恐怖平衡Q4轉惡(6/19)李志村:中國中東產能明開出石化景氣陷盤(7/18)網路時代,資訊傳遞快,有提前快速消化訊息的現象.仁寶大賣股/李嘉誠賤價出上海豪宅
(7/22)CANSLIM股未來幾週,分批-悄悄從後門溜走(7/24)經濟確認往下,過了除息除權旺季,股價不可能獨守.
(7/24)法說會確認-Q3旺季不旺;.確認進入主跌段. :(8/4)聯.康師傅魏應州說..景氣..降到谷底後反彈向上了多年，現已開始往下走..今年還看不到谷底。他預期這種抱現金過冬至少要兩三年，..不管有條件再好的併購 案，他都不會動心。
8/7郭台銘:全球經濟在奧運、美國總統大選過後，歷史經驗幾乎都是向 下...
8/14.中國指數跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股本土型金融風暴崩跌,或有其他風暴.
2)八月中級反彈輪漲:
第一波帶動台股電子龍頭與小型成長股大反彈.再來由跌最深的航空等大反彈,逐漸擴散二流三流公司發威.......
再輪到平均跌掉50%以上的馬概股-營建資產觀光,原料股與中概股發威時,.....
(8/15)今天,終於最後輪漲到:今年的最狗熊的狗熊股DRAM表現,有人就把它當反指標了.
(8/13)其實IC設計的龍頭質優先頭部隊,投信外資法人已續撤退調節中--立錡/原相/致新/群聯...
終於輪到EPS/PER較差,融資高高在上的在發威,行情稍稍反轉,融資多殺多總要跌死人,
尤其是每回大家漲完,終於輪到他們表現,常常宣告IC設計行情要休息.
(8/14)許多個股融資恐慌斷頭後,7月中觸底後反彈一個多月,許多達30~50%後(舉一二例如下),融資散戶終於恢復信心開始勇於追高.
3)(8/30)8月底後美股電子股與商品原料新興市長股市同時回落.財報照妖鏡出,營收漂亮 EPS慘不忍睹的PER太高的彭風股,財報照妖鏡下現身-金麗科/揚智/聯陽/伍豐/鴻海大減肥.原料股如鋼鐵塑化等隨世界趨勢修正.遠紡集團與4金控被爆料空襲,股價大跌,投資人無言以對.
科技股--法說會旺季不旺.(6/9)停滯通膨,壞戲拖棚摧毀財富,世界股市與科技股PER下調.(以原油為首原料股強力反擊,企圖扭轉資金轉移科技趨勢)
4)(9/5)台股補跌破底法人停損/融資斷頭/散戶大贖回基金高融資餘額易多殺多股----JL股市尋底十四步曲(9/7更新)馬英九折價加大,恐慌氣盛(VIX指標)孕育反彈美股確認重回尋底,馬英九防線6330盤中正式跌破,Vix指數恐慌趕底孕育反彈.(9/7)傳美國政府即將完成救援兩大房貸公司房利美和房地美的計畫
6)(9/25) 9/18這波反彈領頭羊-質優IC設計與小型成長股,晶圓代工與NB與跌深低價股 (如DRAM/TFT/資產)等發動,吹牛股趁機展開吹牛行情/財團作帳接續,9/25財團反彈的吹號手台塑化台化,先鋒部隊元大金遠紡,主力部隊聯家鴻 家許 家苗家軍等都開始休息,其 他除DRAM/主力孤軍逆勢的金麗科與伍豐外,今天也都開始休息,昨天輪到的是基本面敬陪末座的IC設計/博弈等上半年EPS極差的,主力今天持續逆大勢 拉抬.
7)(10/24)十月市股大崩跌,幾乎沒有持續一周以上反彈,冒險與私募基金基不斷贖回,引發新興市場大崩跌,資金轉回日本引發日幣大升,中信泰富地雷引發大中華基金贖回潮,使港股韓股台股遭池魚之殃.
8) (10/27~11/3)這波反彈領頭羊-質優IC設計與小型成長股先發動,晶圓代工與跌深低價航空航運金融觀光資產股等在世界股市觸底反彈後藉介陳雲林來台發動,跌極深的抬馬腳財團接續,DRAM/TFT/NB後補跟上
9)(10/30)美降2碼-50年低點1%,台降1碼/中降0.27%,救房股市政策大出,美元跌亞股狂飆,港漲12.8%,日股漲9.96%韓股漲11.95%.
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7.恐慌趕底比賽破底,金管會各種禁放空另與降漲跌幅:
1)今年空頭年比賽破底?08年4~5月新飆股?熱炒冷灶長期低價冷門二線食品/石化/農產/化工股.不玩做夢股炒籌碼戰的,等待-熟悉球路出現時,再好好用力揮棒!(8/3)沒合理PER支撐的股王-如晶華,下場必淒涼.
2).(10/13)金管會降漲跌幅--(10/20)因為3.5%跌停限,外資法人遇大贖回,只有賣成交量大的大權值股--如台積電/台塑化/中華電訊等都被殺跌鼻青臉腫,成限跌停-流動性不足下犧牲品.
反向思考,其中被錯殺的世界一流質優股(如果是高息股更好),是長線-退休族與定存族,
像巴菲特一樣逢潮汐谷底,用跳樓價買第一流公司,放到滿潮泡沫高點,千載難逢的機會.試試看巴菲特投資方式---"不要汲汲營營為了追逐滿場滿潮時的泡沫浪花小利,只要賺潮汐谷底到滿 潮間的大錢".
3).(9/21)From :The Big Picture---193010月18日,當時股市大跌,也怪給放空者.
The following editorial on SHORT SELLING was originally published in the New York Times on October 18, 1930. It is quite relevant to the current environment, that I am reproducing it here. What makes this so significant is that none of the issues have changed -- and the US Government seems to be increasingly heading down a path of "The ends justifies the means" form of intervention. ... Hence the demand from irritated watchers of the situation that the evil influence of such stock market operations be ended by suspension or outright prohibition of "short sales."Such action is undoubtedly possible.....
In its unanimous report of 1909 the committee found that the greatest evil of the stock market was "pyramiding" of speculation for the rise on the basis of previous paper profits, now used as "margin" for still larger ventures.
8..經濟與股市循環-末升段,初跌段,主跌段,末跌段,初升段一起來:先行者先出手;反指標跟屁蟲---踹踹隊,又出手,大打落水狗-注意杜氏陷阱--
1)已是歷史的早期預警:
(5/6)台股中長期--台股有1997年8月到1998年4月時,經濟,技術面相似的陰影.
當年是美國為救其經濟,降息灑錢造成亞股新興股市狂飆,有1992~1997 大多頭,
1997年自8月10256跌至11月,跌3000點,後反彈至4月9400.
月KD在5年長多頂峰後死亡交叉大跌向下3000點至11月,再反彈至4月,
4月終於月KD在中間 40~50,觸底黃金交叉向上,(2008.5月多頭陷阱相似)
什麼陰影?5月開始停損進入主跌段,隔年一月低點是腰斬5422.還好網通泡沫救了一命.
這次靠什麼泡沫救原爛攤子?
如能抓到現在未發酵,現在正在醞釀,未來1~2年發生的的泡沫,一定很爽!
2)反指標跟屁蟲---踹踹隊,又出手,大打落水狗 (10/24) 末跌段其中一個特色是企業財務清洗大澡--把所有爛帳壞帳,在谷底通通提早提列,一次打清.繼續觀察....;
另一個特色是外資分析 師與投銀主管,也都出來比賽誰踹的狠(10/22)所有利空繼續打
--3/22時,幾乎所有外資與內資,媒體名嘴,都一致性地,輪流調高台股目標,上萬是基本消費,台股大跌接近腰斬後,內 外資又開始一致性輪流調降目標價,德銀4500,元大4200,大概是參考吉姆羅傑斯魔咒--他看好市場3~6個月內,股市腰斬.
----2008十月Q3法說會如預期烏鴉鴉,公告大利空後--台積矽品大反彈
(8/14)中國指數的跌法,像97港股回歸後崩盤,.或有其他風暴.8/7郭台銘:全球經濟在奧運、美國總統大選過後，歷史經驗幾乎都是向 下...(7/24)法說會確認-Q3旺季不旺;.確認進入主跌段. .李嘉誠賤價出上海豪宅6/19)李志村:中國中東產能明開出石化景氣陷盤/.
(10/17)巴菲特公開信多年公債全面轉股票/密大信心指數底1970's年低點/生產指數大跌/財報難看10/16台股成交量創4年低10/15零售9月創3年低點鋼廠全面減產/台商鍍面鋼板科弘倒帳2百億NT10/8美英歐中等聯合大降息,台次日跟進/日港國企印尼俄股暴跌10/8亞股劇跌10-10/3 七千億疏困案參院過關/張榮發看空3年打劉揆一巴掌--
9.後奧運中國觀察:
因為開發中國家,美日歐被房產泡沫爆破所傷,停滯通膨嚴重,經濟衰退中,
原來眾心所繫--希望新興市場的成長,取代部分開發國家衰退的部分,
近月新興市場資金也不斷撤出.(9/1)中蘇墨韓馬星泰破近期大底,使新興市場救美歐日市場希望破滅.
(9/2)陶冬悲觀看奧運後中國經濟房產(8/13)中國股市尖頭反轉,這種跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股所謂本土型金融風暴前夕,在奧運後,國營事業或銀行,如爆發亂搞爛帳,不必大驚小怪.
馬英九政策傾中國,台股指數或將因而跟著向中國股票指數跌勢靠近.
(10/22)中國國務院屬下中信泰富-炒匯虧百五億,且財報造假,股價自36.5元跌至5.中信泰富財報地雷事件(10/22~28)
(10/12)經濟大陸台資最大鍍面鋼廠、位於江蘇常熟的科弘材料公司驚傳無預警歇業，倒帳金額高達人民幣52億元以上，
(10/16)中國是這3年來世界商品市場泡沫的最大冤大頭,是世界最大商品原料的買家,卻被掐著脖子,付出最高代價,還成眾矢之的,人人喊打過街老鼠--泡沫元兇;如今答案揭曉,中國只是被利用的幫兇,原凶就是美國央行葛林斯班為首的錯誤決策者. 中國內部窟窿究竟有多大,因為它並不透明,而且是首次面對這種世界金融危機經驗不足,財經智囊還有很多荒腔走板的言論與看法,過去8年來經濟快速成長很大部分是建立在外來投資,很像冰島/杜拜,還是得步步為營,小 心為要.冰島風暴,使世界投資界對中國/韓國/杜拜列入紅色警戒,因為經濟發展模式相同,同為依賴外來投資主導經濟發展,其 中,中國外匯存底雖高.但可能有一半是賭人民幣升值投機熱錢,中國近期內已自顧不暇,已經腰斬再腰斬的中國最大房產開發商--碧桂園股價再一 次暴跌....台灣房產受整體經濟衰退,要自求多福,期待11月陳江會,12月胡連會,中國救台灣房市,恐緣木求魚.
(9/2)陶冬對中國經濟與房地產,在奧運後持非常悲觀看法(以下是簡摘,許多媒體也許報喜不報憂)見:(9/2)文--後奧運的中國經濟房市股市(簡摘陶冬演講) (9/3)時.奧運後鐵礦砂需求回復情況不如預期....負面消息浮現打壓海岬型運費指數(BCI)暴跌617點， 跌幅高達6%. (9/3)華爾街日報:Ospraie基金管理公司關閉了旗下 最大型一檔冒險商品基金。由於押寶於原油，天然氣及其他 商品，一系列的投資錯誤，使得該基金上個月大虧了27% 。.
10.馬英九政策傾中國,股價也向中國傾斜,(將來6~12個月,世界科技多頭號角再起,跌越悽慘的台股科技股,彈跳越驚人!)馬英九中國牌新世紀與長線馬英九浮士德風險----
(最近財經網格,T.M.D.:Taiwan Ma-ying-jeou Discount/Taiwan Money Delete/)
馬氏浮士德風險---兩岸關係,乞憐退化為兩區,馬英九降格為馬區長.
10/28溫家寶救港股/李嘉誠喊話更正悲觀10/27中信泰富財報地雷引爆信心危機港股跌幅12%天安門事件來最大(10/26)中國國企股崩跌大火漫延中鐵中鐵建中傳動
(9/22)-N.遠見雜誌民調，馬英九執政4個月來整體表現，施政滿意度剩24.9%，64.5%的民眾表示不滿..,45.8%民眾認為..目前有必要改組內閣，37.%則認為無必要。..(9/14)奧運後紙包不住火爆發-毒奶粉事(8/20)中華徵信所一份針對500大企業經理人對馬政府就職3個月的經濟施政滿意度調查滿意度僅有15%.
(3/22)美國與泰國房產頂峰後到亞洲金融危機與美國次貸危機發生,約1.5~2年後發生,這波世界房產泡沫,火車頭是美國,台灣與中國都是吊車尾(如下圖),泡沫車頭爆破從美國次貸危機傳遞到世界成股災,馬英九新時代新政策-灑錢拉資產房產,試圖讓台灣房產延長最後泡沫末班車.讓台北如東京,永遠失去成為西方進入中國門戶的地位.如下圖:全世界房產都做頭下跌,台灣中國為末班車.
11..資產配置--房產與金融(自高峰而下,跌勢極深,技術面乖離大,或有跌深反彈)(10/27)劵商/金融股--金融股跌深搶大反彈操作-寶來證爭奪戰或開打成交量寒冬時,EPS大虧時,股價都搶先大跌,那是中長線買點,大股東補回點.寶來偷襲經營權戰或悄悄開打...長線投資金融股,要注意結構性的王建煊之惡(另一個馬英九凸切)---比貪汙更可怕的世紀錯誤決策--Overbanking.如景氣到頂反轉,除台商壞帳,還有房產壞帳:
10/3時.國產局昨標售9住宅及商用國有地，前熱門台北市南港區舊莊街，底價達2億餘元土地，9筆土地無人投標全數流標。9/24永慶房屋:Q3台北豪宅連兩季量大縮,價起跌.
9/10永慶:上半北市購屋馬上賠150萬,520後,房價跌15~20%.
(9/6)大眾電信申請重整新地雷,(8/30)有些營建股上半EPS雖不錯,別忘這是房產營建高峰.金融股因爆料大跌,但景氣仍向下.(8/27)內政部;房市信心創六年新低.
8/19美經濟衰破產重整多除歌林外,精華,櫻花都踩小地雷8/18遠雄現增逆 世界趨勢(8/9)時報-中信金控總經理陳佳文:...且隨著不少台商回台籌資，國銀美元部位吃緊，預期下半年美元放款利率至少要增加25-50個基本點。
8/7蘋--信義企研室主任蘇啟榮:第2季房市表現亮眼，自520新政府就任後，...購屋人購屋意願薄弱，..成交量能逐月收斂，前波3~4月的房市反彈走勢正式結束。
7/29張金鶚:台灣房地產發展30 餘年，每次擴張期二至三年，收縮期最短七年、最長十年以上。2003 ~007 年第二季、四年房地產景氣復甦期，近房價向下修正至少長達三至五年。
7/26-蔡鎮宇與林敏雄48億標下聯勤,像葛林斯班想阻擋或延遲世界房產泡沫車尾(台灣與中國)爆破--可擋一時,擋不了一世,最後全民買單,像次貸危機,兩房危機)
7/30新華網-奧運後房市不樂觀-(7/16)劵商/金融股跌深搶反彈操作--見JL7/16文章--金融股跌深搶大反彈操作-寶來證爭奪戰開打劵商報表不易藏污納垢,而且操作容易,就應用陶朱公投資法:
成交量寒冬時,EPS大虧時,股價都搶先大跌,那是中長線買點,也是大股東補回點;相反成交量大,指數頻創新高,散戶大追時,是長線賣點.7/4 因馬英九提名考試院長凸切擦槍走火,造成寶來白枉死,在每回股票大跌時,偷襲經營權戰悄悄開打..過去例子:辜老二奪-開發,開發奪金鼎,永豐餘奪建華銀行,元大奪復華銀,新光奪元富證,富邦搶北市銀,國泰搶世華銀,台新搶彰銀...6/26仕欽歌林地雷...對金融股有很大衝擊.長線投資金融股,要注意結構性的王建煊之惡(另一個馬英九凸切)---比貪汙更可怕的世紀錯誤決策--Overbanking.如景氣到頂反轉,除台商壞帳,還有房產壞帳
---. 類股資產配置重大轉折:9/10台塑集團300億大回補6/20李志村-股東會再 確認年初說法明年轉空-因世界石化產能陸續開出,-中長線走空,鋼鐵化工石化等,燃原料大漲,反映原備料調 漲前低價庫存,與成品立即調漲利差,股價先大漲,(5/25)很少人備料達半年以上,故最遲6~9個月後,低價原料用完後,毛利大減,股價可能連環劇跌.
12.(8/3)景氣循環股因產業而不同:
(10/24)金沙博奕泡沫破.
(8/3)有些景氣循環股,倒在地上趴很久,早就進入主跌段與末跌段之間,例如景氣領先的DRAM與航空等,值得注意其長線恐慌末跌段後反轉點.
(9/16)瑞銀翻多面板/TFT或則在主跌段末波或末跌段中.
(9/24)林義守鋼鐵再跌30%(9/22)寶鋼無警降16%
(9/12)而景氣落後指標的資產營建商品才從聖母峰山頂下山,雖然下墜速度超快,偶爾要休息一下再下墜,日本房產泡沫調整10年以上,美國已有兩年,還在拉警報中,台灣與中國今年才從峰頂反轉,恐怕不是幾個月就可了事,調整只是剛剛開始,大家還在-ㄍㄧㄥ-也許明年才會開始進入後知後覺客拋售的主跌段.
(在1996飛彈危機,股底4千多點,我賣了很多不同一籃子買方認股權證給外資客戶,一年多後台股漲至10256,未來6~12個月,世股台股可能進入末跌段與初升段,如果壓對跌過深循環股的買方認股權證,會削爆了.)
From:Bespoke IG
13.長線影響制度-有些趁火打劫,偷渡制度:
1)金管會證期局昨（卅一）員工分紅費用化股數計算基礎，改回隔年召開股東會的前一日股價。
2).最低稅制實施,許多台灣富人,為避稅,將資產移向新加坡,再以外資名義,轉入台股,台股假外資比例,將結構性增加.台灣人的錢在境外流通,遠比在島內多,對台幣匯價影響比貿易順差還大.
(9/1) 台灣人買海外基金達3兆台幣,進來以外資為名,實際上很多是大股東的海外錢,他們通常大部分逢低買自己股票,或順勢 拉抬股票逢高大出,資金轉移,以達節稅效果.阿扁匯錢海外,只是將台灣過去40年絕大多數政治與商界藏錢的主要管道的曝光.台灣政治人物與商人要好好檢視 理專,不行的趕快換,不然下一個被曝光爆料在.....媒體上公審的就是你.
(10/24)日幣因Carry-Trade反向,贖回冒險基金與私募基金,日元強勢到下旬,日元回貶, 歐幣轉升,韓幣大貶危機暫告解除.
上表正值表示對美元貶值EUR/KRW/JPY/幣別分別為歐韓日,CNY人民幣--負值表相對美元升值.
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VI.影響台股中線發展前期評論:
08-9/29(Black Monday)--眾院否決7千億疏困案,道瓊跌777,創紀錄,封面紀念(the Big Picture)
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1.(9/24)什麼是不景氣?一個股市老師回答學生:就是體質最好的公司,用來把競爭弱者淘汰出市場的最佳時機.
大漲大漲很久,末波段外資分析師啦啦隊會調升追高,股價大跌很久,外資分析師踹踹隊也會來踹---現在,是甚麼時候?高盛降半導體評等 --通常主跌段末波到末跌段,會繼續踹龍頭質優股,如果踹不下去,大利空反覆測底,長期投資人的絕佳價位就出現了....,聯電裁員另一大利空來測 底....評:最好趁不景氣機會,把老三以下都逼入絕路,讓他們大虧退出市場.
(9/24)電子時報--華碩繼6月啟動首波P45主機板降價策略後，近日又再度祭出殺價動作，其中主流級P5Q-E由一開始上市的新台幣 7,890元，1星期就下調至7,290 元，9月下旬來到5,290元，上市3個月降幅高達逾3成，而P5Q-PRO也由6,590元降至6,090元，近日更下降至5,290元。評:同上,最 好趁不景氣機會,把老三以下都逼入絕路,讓他們大虧退出市場.
2....(8/19)遠雄現增逆世界趨勢(8/18)鴻海造鎮(富士康預警重挫24%)
(8/19),過去每次景氣高峰反轉,大部分公司選擇順勢而為,持盈保泰,遵守大自然定律,
像冬天來了,樹葉飄零,減少養分流失,落葉化作春泥,來春更滋養新葉,於是世世代代,生生不息.
但 也有些少數無知,或因上一波太順利自封為神不知進退,或無法脫身的,成逆勢與大自然與經濟大趨勢對抗的上市公司或作手,下場絕大多數成熊爺爺的晚餐,.. 富邦當時捲入國楊風暴,就知道斷尾求生,引入花旗資金,更早幾十年霖園與富邦更是切斷同集團--國泰信託蔡辰洲叔姪關係,丟面子保裏子,國泰信託與十信被 接管或合併,相關幾十家公司成壁紙成熊爺爺晚餐,而斷尾求生保存了霖園--國泰人壽/建設,與富邦(產險).世界經濟趨勢大浪,濤盡股海英雄人物,逆大勢 而行沒頂者,如今安在?如今安在?
商品指數原料與新興市場崩跌啟示--順勢而為駛得萬年船,逆市作手/上市公司給熊爺爺當晚餐
3..MYJ' s Faust Agenda:(馬英九浮士德計畫--超越時空-流傳歷史的歌劇題材08-9/4)
(9/14) 時--3月,毒 奶粉事件層層上報至中國衛生部，卻因北京奧運怕影響中國對外形象，最後不了了之。三鹿集團為石家莊納稅大戶，企業形象受損將危及稅收乃至地方政府形 象，..在「中國形象、地方形象、企業形象」的面子考量下，無辜、家貧的農村嬰兒們，平白多喝了半年毒奶 粉。
任何意見.
--馬英九傾中國,股價也向中國傾協,將來世界科技多頭號角再起,跌越悽慘的台股科技股,彈跳越驚人!台股馬英九和平紅利泡泡崩跌成馬英九折價---馬英九中國牌新世紀與長線馬英九浮士德風險---(最近財經網格,T.M.D.:Taiwan Ma-ying-jeou Discount/Taiwan Money Delete/)
(6/27)堅持*這次不同*的人,,終於用自己的孫中山,在股市學到刻苦銘心一課.他們終於明白自己就是豪宅最後一隻老鼠,.這些多腰斬做夢股,要把握奧運最後出貨機會,.,股市反應,漸如酒鬼利多哭,利空笑.
4.(9/26)法說Q3不旺,馬英九硬凹633跳票,法人停損散戶融資斷頭,全面恐慌跌,破馬英九防線6330,雷曼破產,美股跌破大頸線,全球政府救市,證交稅減半,國安基金救市,央行降息.
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2)10-5月~9/25:JL逼QE恐慌病毒(08~12)病毒集-末日大師大股東媒體股價探底(後1~3個月內股市波段見底甚至中波底長波大底/約政府央行作業推新灑錢如QE時間)
2010年5月~9/25.欣賞一下道指股破當時大底時;恐慌大師與末日大師空頭大熊紛出洞/
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I.2008年...
2008年--預言家與水晶球(4/14~10/1):9/30巴菲特買高盛與比亞迪9/26李嘉誠重新入市買東銀9/24高盛降半導體8/4魏景氣下7/9/瑞銀好台6/7摩台肥營資(5/31)呂5年大多(5/22)蕭九千/朱一路達萬/謝國泰千/麥非電/高盛油2百
722. 鉅. 熊市的定義-通常大盤自高點下跌 20%以上。近英國股市自去年高點至今已下跌超過 2成 ，美道工指數也已宣告正式步入空頭。全球股市熊影現蹤，大盤急殺，散戶信心地潰散。PNC Financial Services GroupBill Stone:整理:股市入空頭後綜合表現..
--1973年空頭市場極悽慘， S&P 500熊市後續重挫 27%。
--科技業泡沫崩裂、經濟衰退和 911恐怖攻擊事件等重大利多夾殺下，02年美股市熊市， 道工指空頭 7個月 下跌 31.5%; S&P 500指數 9個月空頭期 跌 46%，Nasdaq空頭期 9個月跌 34%。
--02年10月底部出現後，三大指數在之後的 5年內反彈，創美股有史來第三久多頭。2002年10月低點到去年10 月最高點， S&P 500指數漲幅竟近101%！
--1980、1987和1990年反彈， S&P 500指數在步入熊市 6個月後，至少有 20% 以上漲幅。
9/30摩根史降20科技目標價//9/24高盛降半導體(10/17)巴菲特公開信--親掌多頭大旗//
10/1摩根史降科技目標價
10/14Roubini-40年來最嚴重衰退 1.5~2年,房價再跌15%/比爾蓋茲極度看壞經濟/
10/16辜朝明:經濟復甦還要3~5年//
破底連連逼出QE1
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8/4聯-康師傅控股董事長魏應州說，景氣恐怕很難「漸漸好」。各產業今年都準備迎接近年少見的「最冷第四季」。景氣向下，「還沒到谷底」，預計兩三年內都要抱著現金，不做不必要的投資。
10/11麥格理台指9千喊萬,5千1踹台股--點名心臟病股//
10/24花旗杜英宗台股再跌20%Q4外資大撤明Q2倒閉潮Q4商房崩跌//
10/24鄭名凱科技股Q2才有轉折10/20花旗谷月涵捨小型壓高現金高殖率/摩捨韓買台/ 元大:高點跌40%,半年平均漲65%
11/1..台積電董事長張忠謀表示，世界經濟悲劇正如火如荼演出，第一幕金融風暴目前還沒結束，第二幕經濟衰退已經開始，不知衰退幅度有 多深，時間有多長..
11/4巴黎證看空台股/11/7麥格理江陳夢一場/11/13美林Q4科技沒希望
11/13巴黎證科技壞到明年底再跌15~20%/11/17施羅德談台股/11/18外資同步降台積//
12/20郭台銘-景氣問題比大家想再壞三倍
12/31長榮集團總裁張榮發看壞景氣-認為明 年下半年會很淒慘..，目前全球景氣寒冬，很像1930年 代的大蕭條，明年下半年將會「很淒慘」，直到2011年 下半年才會開始好一點，2012年才會好。
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II...2009年
---預 言家與水晶球(08年10月~09年3/27):3/11巴菲特,麥嘉華Pimco皆預言:美大通膨將復活2/24張忠謀:半導體現谷底,L型復甦 2012年回 08水準2/6里昂踹台房產股/1/7大前研一最壞還沒來/Q4轉虧,外資同踹華碩/1/2陶文-台股今年指數破3千-12/4外資同踹台積/10/24 花旗杜英宗台股再跌
1/2陶文-台股今年指數可能會破3-/外資同步大踹台積/
1/7大前研一最壞的時刻還沒來臨最壞的狀況將發生在未來十年至15年
1/8/美銀李嘉誠大賣建行中行261億港元
1/10許勝雄不景氣續盤1.5~3年1/18工商-李焜耀昨指出今年景氣最壞情況還沒到
1/28杜英宗鴻海是未爆彈,現金為王比股價重要
2/5里昂全面降亞太/2/5里昂台灣經成長-11%/2/6里昂降評台房產下半加速大跌
2/24張忠謀:半導體現約谷底,L型復甦2012回08水準
3/4-花旗鄭溫煌.國泰金控投資評等與目標價分別調降至「賣出」與20元/3/7末日博士羅比尼:全球經衰今年持續到明年
3/4郭半仙:景氣沒想像那麼壞3/3摩根大通與德意志證券聯袂調降宏碁投資評等至「中立」
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III..2010年
1..5月~9/25.欣賞一下2010年道指股破當時大底時;恐慌大師與末日大師空頭大熊紛紛出洞...
5/3. 麥嘉華..大泡沫症狀浮現。.中國可能未來9-12個月內崩盤
5/14美林前首席經濟學家羅森柏格 (David Rosenberg) 認為-熊市快就重來。
-5/18.3大空頭-查諾斯、麥嘉華、格蘭瑟姆瞄中國//
520.道氏理論評論主筆 Richard Russell 18日警-美股恐大幅崩盤...
-520.The Chartist主編Dan Sullivan轉多為空-原100%投入股市，轉零持股
-520.新末日博士盧比尼認為限金為王全球股市未來幾個月有20％下跌空間//.
520..PIMCO執行 長：S&P500指數跌幅恐加深
5/25.美財經作家 Paul B. Farrell 說不久恐面臨規模勝以往的崩盤。比賽結束，該退場..熊勝牛幾成定局」
6/10.中..索羅斯（George Soros）指出，「我們已剛進入（危機）的第二幕」。//
6/11.美國商週--與霸融週刊--熊熊來了///霸榮-熊來了Barrons-Calling a Bear a Bear
6/29.twang1019 說 蘇格蘭皇家銀行 (RBS)-對市場抱持非常空頭看法。警告客戶「準備好面臨懸崖邊緣」，屆時股價及大宗商品價格將「崩盤」。美國 10 年期公債報酬率將來到 10%，同時股市及商品價格將暴跌，程度甚至遠超越部分股市空頭人士預估。
6/30. 自.克魯曼-經濟恐已進第三次 經濟蕭條的初期，經濟史上被廣泛稱經濟蕭條期有二次，「一八七三年恐慌」後通縮與不穩定，及1929~31年 金融危機後連續幾年高失業率期。這次可能比較像「長期蕭條」，而不是更嚴重「大蕭條」，主要是政策失誤引起，各國注意通膨，實際威脅是通縮
7/3. 鉅.標普1日報告，標普500 今年全年目標下砍 6.2%至1190 。較目前高出 17%.熊市可能正在發展,應將投資組合中美股比， 45% 降至40%；同時增公債持有由 25%至30%。S&P 指要跌到 950 點，才會出現相當支撐。甚至指數最壞可能跌到 883 點。
7/4. 紐時.波浪大師R.Prechter說:美股已入崩跌期，跌幅恐創3百年來最高。..未來數年投資人應完全退出股市，轉持現金資產，..這波熊市跌幅將比 08年09 年初嚴重，甚可能超越大蕭條最糟糕情況或1873年恐慌期。他預期未來5-6 年內道指由目前 9686暴跌至千 點以下。/派年當夠梟郎....
----看壞兩年的波浪大師..又來嚇人了...說道工瓊指跌到一千(事實上,20年前,道瓊上3千起,他跟羅 傑斯一路看壞美股...一直到道瓊上萬...羅傑斯只好 騎摩托車去全世界旅行..徹底忘掉美股)
7/5.Barton Biggs 2日 說憂全球主要政府太早減刺激經濟措施，致經濟二度衰退風險升，該周已售半數持股。美科技股大部分清倉..指數上周累挫5%，自今年4 23高點回跌16%。他指出，現市場處於1982年完全相同循環期，美經濟正瓦解、全球大崩盤、大蕭條來最糟糕時期。 -----------------------------------------------------------------------
2.台灣大老闆--法說會公開承認財報利空---
(7/26). 時.威剛Q1庫存54億.5月歐債信問題需求急凍,DRAM廠Q2獲利衰，模組廠威剛庫存跌價損失,eps-1.87,上半年自結稅前3億，稅後 0.37億，eps0.17。DDR2 1Gb3月高點3.15，5月低點2.1，跌34％.NAND Flash跌20~25%.
7/29. 電.友達28日宣布，Q3TFT LCD面板稼動率將由Q2的98%，降至90~93%，重申不庫存。
(7/29). 感覺良好就慘說..矽品林文伯說下半年乏善可陳/.電.友達28日宣布，Q3TFT LCD面板稼動率由Q2 98%，降至90~93%，重申不庫存
(7.30).三星公布獲利再創新高後，隨即提出預警，因晶片及平面電視價格下跌，且智慧型手機市場競爭白熱化，下 半年獲利恐將走軟。
(8/15). 華碩法說不僅下修第三季營運目標，也說美歐及中等終端市場需求不振，對歐美市場返校需求不敢太過樂觀,旺季不旺.美全國零售聯盟新調查數據顯 示，大學新生和家長大幅削減開支，新生今年開學採購金額將減19%..華碩營收及全年出貨目標轉保守原因之一，是蘋果iPad將衝擊小筆電銷售
(8/18).Flash控制IC設計群聯潘建成18日說-市場需求明顯下滑，上游產能持續開出，希市場對Q4的Flash價不要有期待，若上游廠再不節制減緩擴產，價格恐在 8 月就有明顯下滑壓力。群聯Q3毛利率仍穩，約40億現金，庫存水位在30億元附近.
(8/27). 噗友-星期天8/11說..奇美有工程師開始放xx假--蘋..下游系統廠庫存增，買氣觀望讓Q3液晶面板旺季不旺，各面板廠積極調產能因應， 奇美電因Q3需求不佳定單下滑，強迫員工休假2~3天，無假者暫可不休。目前奇美電南北2廠共約2.2萬名，約2成員工4400人受影響。
(8/29). 聯.去年全年已賠 1.2個股本的太陽能電池廠益通，子公司上半年再淨賠超過新台幣30億元，每股慘虧12.65元，虧損比去年全年還大。去年益通才因轉投資美國子公司 GIH失利，造成全年淨賠23億餘元，每股賠掉12.63元。原今年第一季每股僅小虧0.21元.
(8/30).英特爾因歐美等成熟市場電腦銷 售 量明顯放緩,27日大降Q3業績展望，由原估季增4-11％，大降至與Q2持平或小增4％。你認為表示1.開學 購物沒了.2.美台NB廠與代工廠股價早大跌-英代爾是確認落後指標.3.台灣相關概念股-晶片,NB,PCB-Q3業績挫勒等4.踹踹隊再踹.
重貼8/21提醒---世界NB相關股早大跌
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八月大跌破底-逼出QE2...
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III..2011年...(2011年...八月美國被調降信評--水晶球理由改成歐債......).
1...5~9月.欣賞一下2011年道指股七月後連大跌破底;恐慌大師與末日大師空頭大熊紛紛出洞...
5/14鉅. 美林前首席經濟學家羅森柏格 (David Rosenberg) 周四認為-熊市很快就重來。股市自去年來漲幅已高,本益比高估幅甚達35%,目前經濟無法帶動市場續上攻。過去一年他不斷喊美股過高，股市未如他預期大 跌，但羅森柏格曾在07 年金融海嘯爆發前成功預言股市將崩盤。
5/16.才說**拼命抱不要賣**--改口轉空文章---謝國忠：二次探底之憂....//月前喊上9000+...谷大師..改口.. 台股目前面臨半導體重複下單、量能到頂、歐洲危機、政治變數等四大變數，讓台股指數目前面臨憂慮之牆（Wall ofWorry）。
5/16. 時.美SEC資料，對沖基金與法人倒押歐盟紓困案失敗且歐元續跌，5/11歐元淨空部位增至 113,890口，連第3周創史新高。上周五紐約匯市歐元一度跌到1.2358美元18個月新低；周線貶4.2％，08年10/26來最大單周跌。
5/16. 續.時.歐央行總裁特里榭周六德國明鏡周刊訪問指出，金融市場在希臘債務危機爆發後出現的賣 壓，已像美雷曼兄弟08年秋倒閉後情況。歐盟雖宣布 近1兆美元紓困，市場對歐危機疑慮卻有增無減，歐元投資信心崩盤.//伏克爾擔心歐元區可能解體，溫家寶說歐債危機深化損及全球經濟復甦基礎。
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8/9- 非凡--全球股災,外資周二續賣超330億創史上第五大，兩天賣超台股645億元。花旗谷月涵先降台股今年年底目標到8770點；高盛原估台股年底衝 11000點，現後延到明年九月才有上萬點機會.
811-鉅.全球股災，各家外資續調降台股年底目標指數，麥格理張博淇將今年底台股指數高點由原估9 千降至8500點。
8/12鉅.末日大師魯比尼現金為王論-認為美歐日帶頭集體衰退邊緣，全球經濟衰退機率50%，未 來2-3個月內定走向...。估美往後幾年可能有QE3.4甚5。現不是追逐風險資產時機包括歐元。現金美債是聰明選擇...
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媒
體展戰果續播末世論喊空-拉黃金空金融;抱滿金融績效慘....//.壓滿黃金的末世論大師-續壓滿-還用媒體傳播末世論,黃金喊更高;//經.
美SEC向標普要名單查內線交易 -要求標普透露上周宣布調降美國債信評等之前，有哪些公司高層事先已知道這項決 議。
812-巴菲特怎作?.股災前1~2個月說配息股太貴,寧抱滿現金等待,八四股災後...,現在入市大買股,趁低率發債搶錢//
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當時沒預留現金..套牢的...有大跌好機會買好股-只能望股興嘆
8/15-央.EPFR資料顯示，8/4~10日新興市場資金淨流出77.4億美元，為繼08年1月單週淨流出107億美元、07年3月單週淨流出89億美元，第3大單週資金淨流出；南韓與台灣股市連續第5週同時遭到外資淨賣超。
8/13鉅.失業率高債信評降企業獲利成長減緩，經濟黯淡;四著名技術分析師同表美股市將續走低且可能進入新空頭市場。有看反彈短再跌到2012年才現低點;或看再跌15%-鼓吹出風險高小型股及新興市股，及全數退場.
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-理性思考--
買這種黃金價格-無息無成長-真比成長型股票好?
8/28.vin分享 耶魯大學(Yale University)經濟學教授羅伯特·席勒(Robert Shiller)表示，由於美國經濟復甦正在失去動力，雙底型衰退中的二次探底可能即將到來...
九月破底-逼出OT....
---派年當觧梟郎-喊標普5百腰斬預言家--股市此時啟動約4個月大反彈..
11/1.Nomura's uber-bear Bob Januah is uber-bearish on the European bailout deal, and he predicts the S&P could go as low as 700.//12/29.又來個更恐慌末日預言家說標普5百2012年要腰斬到600點以下---資金躲停車場國債後再逃亮麗五十//重磅股亮麗五十行情
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8~10月-中文媒體跟進歐美空頭金融機構媒體-大踹中國
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1018本周空軍揮拳,猛轟中國大熊,說中國經濟已硬著陸,比杜拜還糟糕千倍,周尾或下周輪換陸軍揮拳
1021. 大熊續傳播恐慌病 毒.鉅.蘇格蘭皇銀亞股策略主管沃爾特(E.Wolter)說，日本外亞股十月來反彈不持續，將隨全球經濟下降軌道每況愈下, 未來幾月可能下跌15%至20%，印尼股跌幅或達60%，印度中國將緊隨其后。市場還沒反映2012年全球經濟衰退高於平均值風險。
1021. 大熊續傳播恐慌病毒集.鉅.星島.北京金融界權威透露，中國民間高利貸至少已擴達10省二線城市。浙溫州台州、內蒙鄂爾多斯、廣東東莞、陝西神木等傳統製 造業發達或房產泡沫嚴重區，很可能成地下金融「燙手山芋」。民企倒閉潮一觸即發，中央地方全力出招，避地下金融「地雷」連環引爆。
1027. 東.摩根富林明台灣投資人信心指數10 月份遽降至95，較前期7月大滑19%，該指數09年1月84.7逐季上升至今年1月130高點後，連3季下滑,創 09年4月二年半來最低，近二年半首滑破百/1027.時.美10月消費者信心指數，9月下修46至39.8，創09年3月來新低//1026.自.央大 十 月「消費者信心指數」總數84點，月減1.54點，連跌兩月，子指標，對「未來半年經濟景氣」信心跌幅最大，「未來半年投資股票時機」，更創09年7月來 28個月新低。/
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台股股價谷底(8~10月)媒體與大股東紛紛公開看空..
8/12-台股喊現金為王(看空半導體面板太陽能上封面);
822後知融資散戶看媒體慢3拍驚聳文嚇死追殺台股兩日跌3百,
外資賣超只有2億
2011年-股價谷底-1012張忠謀說全世界都看不到明年燕 子/10/13.台達電董座鄭崇華說:這波景氣走緩比上波金融海嘯嚴重/1017.億光董座葉寅夫16日表示，第四季不如上半年明年仍艱苦一年(原實施無薪假-政府壓力取消)//11/29盧正昕：明後年國際情勢很悲觀冬天很長//1229.台塑王文淵預期明年塑化景氣到Q2都不會好/2012年1/3.長榮張榮發預估今年全球景氣不會好，因歐美市場需求很差，加船太多貨櫃海運業差,長榮海今年可能續去年沒賺錢/
1/9.終於等到海公公開看壞經濟前景.自.郭台銘今天說，今年後幾年經濟有太多不確定但衰退是確定;他創業來從沒碰這情形，鴻海已開始「打三呆、出三閒」 (呆滯資產..設備...廠房都打掉；「出三閒」，停止進任何超過2天賣不出貨物。財務保守)..他說現幾乎99%人對2012年後經濟都不敢有一片光明看法。
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4/9.WSJ.前里昂首席经济学家沃尔克與主流看法相悖較悲觀预期中国经济崩盤在即/
4/13.去年8月底股災市場最恐慌時,空軍總司令鎖螺絲頻放恐慌炸彈,11月底後被多頭大軍圍剿憋到現在;近世股測大頸線又復出再投炸彈!
空軍總司令鎖螺絲頻放恐慌炸彈後-像去年八月空頭續走3個月//420..
5/9.鉅.PIMCO葛洛斯與高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 8 日同聲警告投資人，應準備迎接Fed將祭出新一輪公債收購行動，即QE3，以對抗美經濟走軟情勢。Hatzius 報告中更明確預言，Fed 將在下個月19-20 日政策會議時宣布QE3。
5/11自.末日博士麥嘉華警告，除非聯準會推出QE3，否則美股將無力維持多頭行情，如果標準普爾500指數上漲，且升過1422點，最快今年下半年恐重演類似一九八七年大崩盤,道指當年10/19曾狂瀉23％標指暴跌20%。
5/11. 如預期.股市大跌後-末日大熊紛出籠喊空.鉅.魯比尼 Nouriel Roubini 9日最新空頭預言，指明年4 大因素匯聚成「全球完美風暴」:美及歐外，伊朗爆發軍事衝突，及新興市場成長減緩，特別是中國。屆時美經濟恐落入二度衰退，歐元區則將開始分裂。
516. 重復巴菲特說國債泡沫論,但已炒亮麗五十王九個月股價已飆.鉅.葛洛斯15日FT撰文:未來零公債殖利率可能持續數年，QE3使通膨升溫，(公債) 投資人將被完全打敗、錢被偷光，因殖率追不上通膨。為保值應轉短債及附息股，如5年內債及3-4%股息股票，增實質資產或原物料比。
518.CNBC-麥加華說:忘掉希臘債風波,它只是小經濟體;應注意後面更大攤-對世界經濟威脅最大風險的中國硬著陸,
522 鉅.里昂蘇廷翰將今年台股目標指數從8350點大下修至7350點，因全球外部風險升溫，歐洲市場個人消費和政府支出都縮減，歐市衰退台灣出口無法 置身事外，且馬英九支持度降低至23%，....
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518.JL短評:股價大跌後;公司產業大利空如雨後春筍冒出,因大老闆股價高點股票換很多鈔票後,期待股價踹更低再回補;當公開承認利空時,確立主跌段,甚至某些大股東加碼大利空用力踹(像去年Q4張大帥郭海公葉大法師)網路時代甚至直接踹入末跌段,開始觀察
517 時.創意董事長曾繁城說:現晶圓代工市況佳，因蘋果三星新品，訂單能見度到第三季；但全球經濟景氣透不佳，美失業率居高，歐債亂及中國復甦緩，如全球經濟 續疲，消費者降新產興趣降購買，訂單續航力有疑慮。創意營收去年年減11%毛率20%營益率6%，稅後5.3億eps3.9元配3元現金
518. 電時特.近尤希臘或退出歐元區，恐引發歐洲金融風暴，使歐通路商拉貨明顯轉趨保守，NB品牌業者透露，原預期英特爾新款處理器Ivy Bridge推出後，經新舊機種轉換陣痛期，通路商將積極展開拉貨,然5月至今PC拉貨不如預期甚轉弱，2012年下半PC旺季恐再現陰霾。
521. 蘋.雖張忠謀看好台積及晶圓代工前景估台積Q2季增19~21%優市場預期，但近法人傳台積內部降預估:歐債問題延燒,希及西班牙擠兌後,全球經濟未好 轉，不利於市場最夯智慧手機、平板電腦等銷售。恐需下修Q3由原估季增5~10%至約5%。28奈米外產能恐未如預期.台積未公開表意見。
523.央.台商周:郭台銘預言全世界要準備過苦日子，歐洲狀況真不好，2013年美國一定不好，中國出口衰退擴大。
//523.JL短評:不要食古不化:一月台股馬英九折價末跌段恐慌趕底,當時全球季節性資金行情蓄勢待發(大老闆都看空,郭最後喊空)
現在是初跌段,大老闆才分批轉踹踹隊中;通常股價已大跌一段,大老闆們與政府機構公開承認大利空,確認主跌段,會再跌一段..我日前文章提過..在那?啥原因?
524 輪LED.央.業者說LED照明現仍處發展初階，產品價仍相對傳統燈高許多，未全面達價格甜蜜點前，購買主動能仍在「環保、節能」意識上。景氣繁榮 價格敏感度低，環保節能意識高，有助新品導入；反之不利。業者有08年金融海嘯後LED背光電視滲透率急凍經驗，景氣變化是下半年產業最大變數。
525. 輪台塑寶公開看空確認主跌段-聯.李志村昨說:全球景氣差需求急凍,台塑寶減產,油價連跌帶動石油腦乙烯丙烯等連挫，台塑化輕裂煉量已減產 15%;市場估5月營收月衰2位,小塑膠化纖如台聚中石化力鵬等也減產。台塑主管原估Q2起景氣觸底彈，4月發現不對現愈糟，想減高價原料庫存已來不及
6月OT2併宣示將實施QE3-啟動6~9月中的憧憬QE3大漲行情;
913.正式公布QE3股價到頂反轉
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2...11月(913~11月中...股市大跌;11月底開始傳播-恐慌病毒)
1121...鉅.末日博士魯比尼:經濟萎縮拖累財政問題，由歐元區邊緣國家及英國滲透到歐元區核心。美國即便朝野達協議、躲過財政懸崖危機，可能 減支增稅仍某程度影響 美明年經濟成長，至少拖累GDP 1%。全球股市7月起漲勢正失動力，因經濟減緩股價過度炒高，現本益比高EPS成長走軟。
再輪到平均跌掉50%以上的馬概股-營建資產觀光,原料股與中概股發威時,.....
(8/15)今天,終於最後輪漲到:今年的最狗熊的狗熊股DRAM表現,有人就把它當反指標了.
(8/13)其實IC設計的龍頭質優先頭部隊,投信外資法人已續撤退調節中--立錡/原相/致新/群聯...
終於輪到EPS/PER較差,融資高高在上的在發威,行情稍稍反轉,融資多殺多總要跌死人,
尤其是每回大家漲完,終於輪到他們表現,常常宣告IC設計行情要休息.
(8/14)許多個股融資恐慌斷頭後,7月中觸底後反彈一個多月,許多達30~50%後(舉一二例如下),融資散戶終於恢復信心開始勇於追高.
3)(8/30)8月底後美股電子股與商品原料新興市長股市同時回落.財報照妖鏡出,營收漂亮 EPS慘不忍睹的PER太高的彭風股,財報照妖鏡下現身-金麗科/揚智/聯陽/伍豐/鴻海大減肥.原料股如鋼鐵塑化等隨世界趨勢修正.遠紡集團與4金控被爆料空襲,股價大跌,投資人無言以對.
科技股--法說會旺季不旺.(6/9)停滯通膨,壞戲拖棚摧毀財富,世界股市與科技股PER下調.(以原油為首原料股強力反擊,企圖扭轉資金轉移科技趨勢)
4)(9/5)台股補跌破底法人停損/融資斷頭/散戶大贖回基金高融資餘額易多殺多股----JL股市尋底十四步曲(9/7更新)馬英九折價加大,恐慌氣盛(VIX指標)孕育反彈美股確認重回尋底,馬英九防線6330盤中正式跌破,Vix指數恐慌趕底孕育反彈.(9/7)傳美國政府即將完成救援兩大房貸公司房利美和房地美的計畫
5)(9/18)美 禁止無劵放空//台國安基金護盤/中國3拳護盤9/17俄股暴跌停市,降存準率4%9/15投信融資恐慌追殺小型股-櫃檯指數SARS低點(9/7)美國政府救援兩大房貸(9/5)台股補跌破底法人停損/融資斷頭/散戶大贖回基金高融資餘額易多殺多股----JL股市尋底十四步曲(9/25更新)馬英九折價加大,恐慌氣盛(VIX指標)孕育反彈.
6)(9/25) 9/18這波反彈領頭羊-質優IC設計與小型成長股,晶圓代工與NB與跌深低價股 (如DRAM/TFT/資產)等發動,吹牛股趁機展開吹牛行情/財團作帳接續,9/25財團反彈的吹號手台塑化台化,先鋒部隊元大金遠紡,主力部隊聯家鴻 家許 家苗家軍等都開始休息,其 他除DRAM/主力孤軍逆勢的金麗科與伍豐外,今天也都開始休息,昨天輪到的是基本面敬陪末座的IC設計/博弈等上半年EPS極差的,主力今天持續逆大勢 拉抬.
7)(10/24)十月市股大崩跌,幾乎沒有持續一周以上反彈,冒險與私募基金基不斷贖回,引發新興市場大崩跌,資金轉回日本引發日幣大升,中信泰富地雷引發大中華基金贖回潮,使港股韓股台股遭池魚之殃.
8) (10/27~11/3)這波反彈領頭羊-質優IC設計與小型成長股先發動,晶圓代工與跌深低價航空航運金融觀光資產股等在世界股市觸底反彈後藉介陳雲林來台發動,跌極深的抬馬腳財團接續,DRAM/TFT/NB後補跟上
9)(10/30)美降2碼-50年低點1%,台降1碼/中降0.27%,救房股市政策大出,美元跌亞股狂飆,港漲12.8%,日股漲9.96%韓股漲11.95%.
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7.恐慌趕底比賽破底,金管會各種禁放空另與降漲跌幅:
1)今年空頭年比賽破底?08年4~5月新飆股?熱炒冷灶長期低價冷門二線食品/石化/農產/化工股.不玩做夢股炒籌碼戰的,等待-熟悉球路出現時,再好好用力揮棒!(8/3)沒合理PER支撐的股王-如晶華,下場必淒涼.
2).(10/13)金管會降漲跌幅--(10/20)因為3.5%跌停限,外資法人遇大贖回,只有賣成交量大的大權值股--如台積電/台塑化/中華電訊等都被殺跌鼻青臉腫,成限跌停-流動性不足下犧牲品.
反向思考,其中被錯殺的世界一流質優股(如果是高息股更好),是長線-退休族與定存族,
像巴菲特一樣逢潮汐谷底,用跳樓價買第一流公司,放到滿潮泡沫高點,千載難逢的機會.試試看巴菲特投資方式---"不要汲汲營營為了追逐滿場滿潮時的泡沫浪花小利,只要賺潮汐谷底到滿 潮間的大錢".
9/22台股150隻盤下禁放空9/18國安基金啟動護盤/150隻股禁止盤下放空/美禁止無劵放空
9/16央行突降存準率1.25%/9/10證交稅減半半年9/9劉揆:救股市增八百億擴內需四大基金救市9/8美財部接管兩房期貨亞股爆漲
9/16央行突降存準率1.25%/9/10證交稅減半半年9/9劉揆:救股市增八百億擴內需四大基金救市9/8美財部接管兩房期貨亞股爆漲
3).(9/21)From :The Big Picture---193010月18日,當時股市大跌,也怪給放空者.
The following editorial on SHORT SELLING was originally published in the New York Times on October 18, 1930. It is quite relevant to the current environment, that I am reproducing it here. What makes this so significant is that none of the issues have changed -- and the US Government seems to be increasingly heading down a path of "The ends justifies the means" form of intervention. ... Hence the demand from irritated watchers of the situation that the evil influence of such stock market operations be ended by suspension or outright prohibition of "short sales."Such action is undoubtedly possible.....
In its unanimous report of 1909 the committee found that the greatest evil of the stock market was "pyramiding" of speculation for the rise on the basis of previous paper profits, now used as "margin" for still larger ventures.
8..經濟與股市循環-末升段,初跌段,主跌段,末跌段,初升段一起來:先行者先出手;反指標跟屁蟲---踹踹隊,又出手,大打落水狗-注意杜氏陷阱--
1)已是歷史的早期預警:
(5/6)台股中長期--台股有1997年8月到1998年4月時,經濟,技術面相似的陰影.
當年是美國為救其經濟,降息灑錢造成亞股新興股市狂飆,有1992~1997 大多頭,
1997年自8月10256跌至11月,跌3000點,後反彈至4月9400.
月KD在5年長多頂峰後死亡交叉大跌向下3000點至11月,再反彈至4月,
4月終於月KD在中間 40~50,觸底黃金交叉向上,(2008.5月多頭陷阱相似)
什麼陰影?5月開始停損進入主跌段,隔年一月低點是腰斬5422.還好網通泡沫救了一命.
這次靠什麼泡沫救原爛攤子?
如能抓到現在未發酵,現在正在醞釀,未來1~2年發生的的泡沫,一定很爽!
2)反指標跟屁蟲---踹踹隊,又出手,大打落水狗 (10/24) 末跌段其中一個特色是企業財務清洗大澡--把所有爛帳壞帳,在谷底通通提早提列,一次打清.繼續觀察....;
另一個特色是外資分析 師與投銀主管,也都出來比賽誰踹的狠(10/22)所有利空繼續打
--3/22時,幾乎所有外資與內資,媒體名嘴,都一致性地,輪流調高台股目標,上萬是基本消費,台股大跌接近腰斬後,內 外資又開始一致性輪流調降目標價,德銀4500,元大4200,大概是參考吉姆羅傑斯魔咒--他看好市場3~6個月內,股市腰斬.
----2008十月Q3法說會如預期烏鴉鴉,公告大利空後--台積矽品大反彈
3)先行者先出手:10/17巴菲特公開信多年公債全面轉股票,這告訴我們股市腰斬,長線 固執投資人又重新開始入市挑肥撿瘦了.如果你的口袋夠深,也有挑肥揀瘦能力,不妨把巴菲特與李嘉誠的動做作為參考.僅重複我在部落格上已不斷重述的話:巴菲特與李嘉誠,也許買的稍早,也許賣的稍早,但極少買錯或賣錯.
(8/14)中國指數的跌法,像97港股回歸後崩盤,.或有其他風暴.8/7郭台銘:全球經濟在奧運、美國總統大選過後，歷史經驗幾乎都是向 下...(7/24)法說會確認-Q3旺季不旺;.確認進入主跌段. .李嘉誠賤價出上海豪宅6/19)李志村:中國中東產能明開出石化景氣陷盤/.
(10/17)巴菲特公開信多年公債全面轉股票/密大信心指數底1970's年低點/生產指數大跌/財報難看10/16台股成交量創4年低10/15零售9月創3年低點鋼廠全面減產/台商鍍面鋼板科弘倒帳2百億NT10/8美英歐中等聯合大降息,台次日跟進/日港國企印尼俄股暴跌10/8亞股劇跌10-10/3 七千億疏困案參院過關/張榮發看空3年打劉揆一巴掌--
9.後奧運中國觀察:
因為開發中國家,美日歐被房產泡沫爆破所傷,停滯通膨嚴重,經濟衰退中,
原來眾心所繫--希望新興市場的成長,取代部分開發國家衰退的部分,
近月新興市場資金也不斷撤出.(9/1)中蘇墨韓馬星泰破近期大底,使新興市場救美歐日市場希望破滅.
(9/2)陶冬悲觀看奧運後中國經濟房產(8/13)中國股市尖頭反轉,這種跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股所謂本土型金融風暴前夕,在奧運後,國營事業或銀行,如爆發亂搞爛帳,不必大驚小怪.
馬英九政策傾中國,台股指數或將因而跟著向中國股票指數跌勢靠近.
(10/22)中國國務院屬下中信泰富-炒匯虧百五億,且財報造假,股價自36.5元跌至5.中信泰富財報地雷事件(10/22~28)
(10/12)經濟大陸台資最大鍍面鋼廠、位於江蘇常熟的科弘材料公司驚傳無預警歇業，倒帳金額高達人民幣52億元以上，
(10/16)中國是這3年來世界商品市場泡沫的最大冤大頭,是世界最大商品原料的買家,卻被掐著脖子,付出最高代價,還成眾矢之的,人人喊打過街老鼠--泡沫元兇;如今答案揭曉,中國只是被利用的幫兇,原凶就是美國央行葛林斯班為首的錯誤決策者. 中國內部窟窿究竟有多大,因為它並不透明,而且是首次面對這種世界金融危機經驗不足,財經智囊還有很多荒腔走板的言論與看法,過去8年來經濟快速成長很大部分是建立在外來投資,很像冰島/杜拜,還是得步步為營,小 心為要.冰島風暴,使世界投資界對中國/韓國/杜拜列入紅色警戒,因為經濟發展模式相同,同為依賴外來投資主導經濟發展,其 中,中國外匯存底雖高.但可能有一半是賭人民幣升值投機熱錢,中國近期內已自顧不暇,已經腰斬再腰斬的中國最大房產開發商--碧桂園股價再一 次暴跌....台灣房產受整體經濟衰退,要自求多福,期待11月陳江會,12月胡連會,中國救台灣房市,恐緣木求魚.
(9/2)陶冬對中國經濟與房地產,在奧運後持非常悲觀看法(以下是簡摘,許多媒體也許報喜不報憂)見:(9/2)文--後奧運的中國經濟房市股市(簡摘陶冬演講) (9/3)時.奧運後鐵礦砂需求回復情況不如預期....負面消息浮現打壓海岬型運費指數(BCI)暴跌617點， 跌幅高達6%. (9/3)華爾街日報:Ospraie基金管理公司關閉了旗下 最大型一檔冒險商品基金。由於押寶於原油，天然氣及其他 商品，一系列的投資錯誤，使得該基金上個月大虧了27% 。.
(最近財經網格,T.M.D.:Taiwan Ma-ying-jeou Discount/Taiwan Money Delete/)
馬氏浮士德風險---兩岸關係,乞憐退化為兩區,馬英九降格為馬區長.
10/28溫家寶救港股/李嘉誠喊話更正悲觀10/27中信泰富財報地雷引爆信心危機港股跌幅12%天安門事件來最大(10/26)中國國企股崩跌大火漫延中鐵中鐵建中傳動
(9/22)-N.遠見雜誌民調，馬英九執政4個月來整體表現，施政滿意度剩24.9%，64.5%的民眾表示不滿..,45.8%民眾認為..目前有必要改組內閣，37.%則認為無必要。..(9/14)奧運後紙包不住火爆發-毒奶粉事(8/20)中華徵信所一份針對500大企業經理人對馬政府就職3個月的經濟施政滿意度調查滿意度僅有15%.
(3/22)美國與泰國房產頂峰後到亞洲金融危機與美國次貸危機發生,約1.5~2年後發生,這波世界房產泡沫,火車頭是美國,台灣與中國都是吊車尾(如下圖),泡沫車頭爆破從美國次貸危機傳遞到世界成股災,馬英九新時代新政策-灑錢拉資產房產,試圖讓台灣房產延長最後泡沫末班車.讓台北如東京,永遠失去成為西方進入中國門戶的地位.如下圖:全世界房產都做頭下跌,台灣中國為末班車.
11..資產配置--房產與金融(自高峰而下,跌勢極深,技術面乖離大,或有跌深反彈)(10/27)劵商/金融股--金融股跌深搶大反彈操作-寶來證爭奪戰或開打成交量寒冬時,EPS大虧時,股價都搶先大跌,那是中長線買點,大股東補回點.寶來偷襲經營權戰或悄悄開打...長線投資金融股,要注意結構性的王建煊之惡(另一個馬英九凸切)---比貪汙更可怕的世紀錯誤決策--Overbanking.如景氣到頂反轉,除台商壞帳,還有房產壞帳:
10/3時.國產局昨標售9住宅及商用國有地，前熱門台北市南港區舊莊街，底價達2億餘元土地，9筆土地無人投標全數流標。9/24永慶房屋:Q3台北豪宅連兩季量大縮,價起跌.
9/10永慶:上半北市購屋馬上賠150萬,520後,房價跌15~20%.
(9/6)大眾電信申請重整新地雷,(8/30)有些營建股上半EPS雖不錯,別忘這是房產營建高峰.金融股因爆料大跌,但景氣仍向下.(8/27)內政部;房市信心創六年新低.
8/19美經濟衰破產重整多除歌林外,精華,櫻花都踩小地雷8/18遠雄現增逆 世界趨勢(8/9)時報-中信金控總經理陳佳文:...且隨著不少台商回台籌資，國銀美元部位吃緊，預期下半年美元放款利率至少要增加25-50個基本點。
8/7蘋--信義企研室主任蘇啟榮:第2季房市表現亮眼，自520新政府就任後，...購屋人購屋意願薄弱，..成交量能逐月收斂，前波3~4月的房市反彈走勢正式結束。
7/29張金鶚:台灣房地產發展30 餘年，每次擴張期二至三年，收縮期最短七年、最長十年以上。2003 ~007 年第二季、四年房地產景氣復甦期，近房價向下修正至少長達三至五年。
7/26-蔡鎮宇與林敏雄48億標下聯勤,像葛林斯班想阻擋或延遲世界房產泡沫車尾(台灣與中國)爆破--可擋一時,擋不了一世,最後全民買單,像次貸危機,兩房危機)
7/30新華網-奧運後房市不樂觀-(7/16)劵商/金融股跌深搶反彈操作--見JL7/16文章--金融股跌深搶大反彈操作-寶來證爭奪戰開打劵商報表不易藏污納垢,而且操作容易,就應用陶朱公投資法:
成交量寒冬時,EPS大虧時,股價都搶先大跌,那是中長線買點,也是大股東補回點;相反成交量大,指數頻創新高,散戶大追時,是長線賣點.7/4 因馬英九提名考試院長凸切擦槍走火,造成寶來白枉死,在每回股票大跌時,偷襲經營權戰悄悄開打..過去例子:辜老二奪-開發,開發奪金鼎,永豐餘奪建華銀行,元大奪復華銀,新光奪元富證,富邦搶北市銀,國泰搶世華銀,台新搶彰銀...6/26仕欽歌林地雷...對金融股有很大衝擊.長線投資金融股,要注意結構性的王建煊之惡(另一個馬英九凸切)---比貪汙更可怕的世紀錯誤決策--Overbanking.如景氣到頂反轉,除台商壞帳,還有房產壞帳
---. 類股資產配置重大轉折:9/10台塑集團300億大回補6/20李志村-股東會再 確認年初說法明年轉空-因世界石化產能陸續開出,-中長線走空,鋼鐵化工石化等,燃原料大漲,反映原備料調 漲前低價庫存,與成品立即調漲利差,股價先大漲,(5/25)很少人備料達半年以上,故最遲6~9個月後,低價原料用完後,毛利大減,股價可能連環劇跌.
12.(8/3)景氣循環股因產業而不同:
(10/24)金沙博奕泡沫破.
(8/3)有些景氣循環股,倒在地上趴很久,早就進入主跌段與末跌段之間,例如景氣領先的DRAM與航空等,值得注意其長線恐慌末跌段後反轉點.
(9/16)瑞銀翻多面板/TFT或則在主跌段末波或末跌段中.
(9/24)林義守鋼鐵再跌30%(9/22)寶鋼無警降16%
(9/12)而景氣落後指標的資產營建商品才從聖母峰山頂下山,雖然下墜速度超快,偶爾要休息一下再下墜,日本房產泡沫調整10年以上,美國已有兩年,還在拉警報中,台灣與中國今年才從峰頂反轉,恐怕不是幾個月就可了事,調整只是剛剛開始,大家還在-ㄍㄧㄥ-也許明年才會開始進入後知後覺客拋售的主跌段.
(在1996飛彈危機,股底4千多點,我賣了很多不同一籃子買方認股權證給外資客戶,一年多後台股漲至10256,未來6~12個月,世股台股可能進入末跌段與初升段,如果壓對跌過深循環股的買方認股權證,會削爆了.)
From:Bespoke IG
13.長線影響制度-有些趁火打劫,偷渡制度:
1)金管會證期局昨（卅一）員工分紅費用化股數計算基礎，改回隔年召開股東會的前一日股價。
2).最低稅制實施,許多台灣富人,為避稅,將資產移向新加坡,再以外資名義,轉入台股,台股假外資比例,將結構性增加.台灣人的錢在境外流通,遠比在島內多,對台幣匯價影響比貿易順差還大.
(9/1) 台灣人買海外基金達3兆台幣,進來以外資為名,實際上很多是大股東的海外錢,他們通常大部分逢低買自己股票,或順勢 拉抬股票逢高大出,資金轉移,以達節稅效果.阿扁匯錢海外,只是將台灣過去40年絕大多數政治與商界藏錢的主要管道的曝光.台灣政治人物與商人要好好檢視 理專,不行的趕快換,不然下一個被曝光爆料在.....媒體上公審的就是你.
(10/24)日幣因Carry-Trade反向,贖回冒險基金與私募基金,日元強勢到下旬,日元回貶, 歐幣轉升,韓幣大貶危機暫告解除.
上表正值表示對美元貶值EUR/KRW/JPY/幣別分別為歐韓日,CNY人民幣--負值表相對美元升值.
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VI.影響台股中線發展前期評論:
08-9/29(Black Monday)--眾院否決7千億疏困案,道瓊跌777,創紀錄,封面紀念(the Big Picture)
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1.(9/24)什麼是不景氣?一個股市老師回答學生:就是體質最好的公司,用來把競爭弱者淘汰出市場的最佳時機.
大漲大漲很久,末波段外資分析師啦啦隊會調升追高,股價大跌很久,外資分析師踹踹隊也會來踹---現在,是甚麼時候?高盛降半導體評等 --通常主跌段末波到末跌段,會繼續踹龍頭質優股,如果踹不下去,大利空反覆測底,長期投資人的絕佳價位就出現了....,聯電裁員另一大利空來測 底....評:最好趁不景氣機會,把老三以下都逼入絕路,讓他們大虧退出市場.
(9/24)電子時報--華碩繼6月啟動首波P45主機板降價策略後，近日又再度祭出殺價動作，其中主流級P5Q-E由一開始上市的新台幣 7,890元，1星期就下調至7,290 元，9月下旬來到5,290元，上市3個月降幅高達逾3成，而P5Q-PRO也由6,590元降至6,090元，近日更下降至5,290元。評:同上,最 好趁不景氣機會,把老三以下都逼入絕路,讓他們大虧退出市場.
2....(8/19)遠雄現增逆世界趨勢(8/18)鴻海造鎮(富士康預警重挫24%)
(8/19),過去每次景氣高峰反轉,大部分公司選擇順勢而為,持盈保泰,遵守大自然定律,
像冬天來了,樹葉飄零,減少養分流失,落葉化作春泥,來春更滋養新葉,於是世世代代,生生不息.
但 也有些少數無知,或因上一波太順利自封為神不知進退,或無法脫身的,成逆勢與大自然與經濟大趨勢對抗的上市公司或作手,下場絕大多數成熊爺爺的晚餐,.. 富邦當時捲入國楊風暴,就知道斷尾求生,引入花旗資金,更早幾十年霖園與富邦更是切斷同集團--國泰信託蔡辰洲叔姪關係,丟面子保裏子,國泰信託與十信被 接管或合併,相關幾十家公司成壁紙成熊爺爺晚餐,而斷尾求生保存了霖園--國泰人壽/建設,與富邦(產險).世界經濟趨勢大浪,濤盡股海英雄人物,逆大勢 而行沒頂者,如今安在?如今安在?
商品指數原料與新興市場崩跌啟示--順勢而為駛得萬年船,逆市作手/上市公司給熊爺爺當晚餐
3..MYJ' s Faust Agenda:(馬英九浮士德計畫--超越時空-流傳歷史的歌劇題材08-9/4)
(9/14) 時--3月,毒 奶粉事件層層上報至中國衛生部，卻因北京奧運怕影響中國對外形象，最後不了了之。三鹿集團為石家莊納稅大戶，企業形象受損將危及稅收乃至地方政府形 象，..在「中國形象、地方形象、企業形象」的面子考量下，無辜、家貧的農村嬰兒們，平白多喝了半年毒奶 粉。
任何意見.
--馬英九傾中國,股價也向中國傾協,將來世界科技多頭號角再起,跌越悽慘的台股科技股,彈跳越驚人!台股馬英九和平紅利泡泡崩跌成馬英九折價---馬英九中國牌新世紀與長線馬英九浮士德風險---(最近財經網格,T.M.D.:Taiwan Ma-ying-jeou Discount/Taiwan Money Delete/)
(6/27)堅持*這次不同*的人,,終於用自己的孫中山,在股市學到刻苦銘心一課.他們終於明白自己就是豪宅最後一隻老鼠,.這些多腰斬做夢股,要把握奧運最後出貨機會,.,股市反應,漸如酒鬼利多哭,利空笑.
4.(9/26)法說Q3不旺,馬英九硬凹633跳票,法人停損散戶融資斷頭,全面恐慌跌,破馬英九防線6330,雷曼破產,美股跌破大頸線,全球政府救市,證交稅減半,國安基金救市,央行降息.
9/22台股150隻盤下禁放空9/18國安基金啟動護盤/150隻股禁止盤下放空/美禁止無劵放空9/16央行突降存準率1.25%9/10證交稅減半半年9/9劉揆:救股市增八百億擴內需四大基金救市9/8美財部接管兩房期貨亞股爆漲
9/8仁寶降目標/豐興報價再降1千9/8陳瑞聰面板寒冬至明年底(9/3)Ospraie關閉旗下最大商品冒險基金,引發商品市賣壓(9/2)陶冬悲觀看奧運後中國經濟房產,不利商品市.
8/27許勝雄張忠模看淡下半經濟/內政部;房市信心創六年新低.8/23柏南克說通膨緩,股市大反彈美元強/美今年來第九家銀行倒閉8/27佳士達降電視目標一半/白牌手機9月轉保守8/24集邦:8月下旬DRAM合約價跌幅達11.76%8/26寶鋼Q4降盤價/台灣外銷訂單差
8/22:李嘉誠近期多次警告投資者要小心股市波動。美次 級房貸危機引發的環球金融危機，..，似乎未有好轉...「投資要量力而為，如投資者要依靠政府救市，是不切實際的。」
(8/14)中國指數的跌法,像97港股回歸後崩盤,也像98台股所謂本土型金融風暴前夕,或有其他風暴.
8/7郭台銘:全球經濟在奧運、美國總統大選過後，歷史經驗幾乎都是向 下....
(8/4)聯合報--..康師傅董事長魏應州說...今年還看不到谷底。他預期這種抱現金過冬至少要兩三年，..不管有條件再好的併購 案，他都不會動心。
8/7郭台銘:全球經濟在奧運、美國總統大選過後，歷史經驗幾乎都是向 下....
(8/4)聯合報--..康師傅董事長魏應州說...今年還看不到谷底。他預期這種抱現金過冬至少要兩三年，..不管有條件再好的併購 案，他都不會動心。
(7/24)法說會確認-Q3旺季不旺;.確認進入主跌段. .李嘉誠賤價出上海豪宅6/19中鋼鋼價恐怖平衡Q4轉惡(6/19)李志村:中國中東產能明開出石化景氣陷盤/.5/27葉宏燈--中國國台辦擔心「台商崩盤」，也正在推動兩岸金融開放等相關政策
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2)10-5月~9/25:JL逼QE恐慌病毒(08~12)病毒集-末日大師大股東媒體股價探底(後1~3個月內股市波段見底甚至中波底長波大底/約政府央行作業推新灑錢如QE時間)
2010年5月~9/25.欣賞一下道指股破當時大底時;恐慌大師與末日大師空頭大熊紛出洞/
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I.2008年...
2008年--預言家與水晶球(4/14~10/1):9/30巴菲特買高盛與比亞迪9/26李嘉誠重新入市買東銀9/24高盛降半導體8/4魏景氣下7/9/瑞銀好台6/7摩台肥營資(5/31)呂5年大多(5/22)蕭九千/朱一路達萬/謝國泰千/麥非電/高盛油2百
722. 鉅. 熊市的定義-通常大盤自高點下跌 20%以上。近英國股市自去年高點至今已下跌超過 2成 ，美道工指數也已宣告正式步入空頭。全球股市熊影現蹤，大盤急殺，散戶信心地潰散。PNC Financial Services GroupBill Stone:整理:股市入空頭後綜合表現..
--1973年空頭市場極悽慘， S&P 500熊市後續重挫 27%。
--科技業泡沫崩裂、經濟衰退和 911恐怖攻擊事件等重大利多夾殺下，02年美股市熊市， 道工指空頭 7個月 下跌 31.5%; S&P 500指數 9個月空頭期 跌 46%，Nasdaq空頭期 9個月跌 34%。
--02年10月底部出現後，三大指數在之後的 5年內反彈，創美股有史來第三久多頭。2002年10月低點到去年10 月最高點， S&P 500指數漲幅竟近101%！
--1980、1987和1990年反彈， S&P 500指數在步入熊市 6個月後，至少有 20% 以上漲幅。
9/30摩根史降20科技目標價//9/24高盛降半導體(10/17)巴菲特公開信--親掌多頭大旗//
10/1摩根史降科技目標價
10/14Roubini-40年來最嚴重衰退 1.5~2年,房價再跌15%/比爾蓋茲極度看壞經濟/
10/16辜朝明:經濟復甦還要3~5年//
破底連連逼出QE1
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8/4聯-康師傅控股董事長魏應州說，景氣恐怕很難「漸漸好」。各產業今年都準備迎接近年少見的「最冷第四季」。景氣向下，「還沒到谷底」，預計兩三年內都要抱著現金，不做不必要的投資。
10/11麥格理台指9千喊萬,5千1踹台股--點名心臟病股//
10/24花旗杜英宗台股再跌20%Q4外資大撤明Q2倒閉潮Q4商房崩跌//
10/24鄭名凱科技股Q2才有轉折10/20花旗谷月涵捨小型壓高現金高殖率/摩捨韓買台/ 元大:高點跌40%,半年平均漲65%
11/1..台積電董事長張忠謀表示，世界經濟悲劇正如火如荼演出，第一幕金融風暴目前還沒結束，第二幕經濟衰退已經開始，不知衰退幅度有 多深，時間有多長..
11/4巴黎證看空台股/11/7麥格理江陳夢一場/11/13美林Q4科技沒希望
11/13巴黎證科技壞到明年底再跌15~20%/11/17施羅德談台股/11/18外資同步降台積//
12/20郭台銘-景氣問題比大家想再壞三倍
12/31長榮集團總裁張榮發看壞景氣-認為明 年下半年會很淒慘..，目前全球景氣寒冬，很像1930年 代的大蕭條，明年下半年將會「很淒慘」，直到2011年 下半年才會開始好一點，2012年才會好。
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II...2009年
---預 言家與水晶球(08年10月~09年3/27):3/11巴菲特,麥嘉華Pimco皆預言:美大通膨將復活2/24張忠謀:半導體現谷底,L型復甦 2012年回 08水準2/6里昂踹台房產股/1/7大前研一最壞還沒來/Q4轉虧,外資同踹華碩/1/2陶文-台股今年指數破3千-12/4外資同踹台積/10/24 花旗杜英宗台股再跌
1/2陶文-台股今年指數可能會破3-/外資同步大踹台積/
1/7大前研一最壞的時刻還沒來臨最壞的狀況將發生在未來十年至15年
1/8/美銀李嘉誠大賣建行中行261億港元
1/10許勝雄不景氣續盤1.5~3年1/18工商-李焜耀昨指出今年景氣最壞情況還沒到
1/28杜英宗鴻海是未爆彈,現金為王比股價重要
2/5里昂全面降亞太/2/5里昂台灣經成長-11%/2/6里昂降評台房產下半加速大跌
2/24張忠謀:半導體現約谷底,L型復甦2012回08水準
3/4-花旗鄭溫煌.國泰金控投資評等與目標價分別調降至「賣出」與20元/3/7末日博士羅比尼:全球經衰今年持續到明年
3/4郭半仙:景氣沒想像那麼壞3/3摩根大通與德意志證券聯袂調降宏碁投資評等至「中立」
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III..2010年
1..5月~9/25.欣賞一下2010年道指股破當時大底時;恐慌大師與末日大師空頭大熊紛紛出洞...
5/3. 麥嘉華..大泡沫症狀浮現。.中國可能未來9-12個月內崩盤
5/14美林前首席經濟學家羅森柏格 (David Rosenberg) 認為-熊市快就重來。
-5/18.3大空頭-查諾斯、麥嘉華、格蘭瑟姆瞄中國//
520.道氏理論評論主筆 Richard Russell 18日警-美股恐大幅崩盤...
-520.The Chartist主編Dan Sullivan轉多為空-原100%投入股市，轉零持股
-520.新末日博士盧比尼認為限金為王全球股市未來幾個月有20％下跌空間//.
520..PIMCO執行 長：S&P500指數跌幅恐加深
5/25.美財經作家 Paul B. Farrell 說不久恐面臨規模勝以往的崩盤。比賽結束，該退場..熊勝牛幾成定局」
6/10.中..索羅斯（George Soros）指出，「我們已剛進入（危機）的第二幕」。//
6/11.美國商週--與霸融週刊--熊熊來了///霸榮-熊來了Barrons-Calling a Bear a Bear
6/29.twang1019 說 蘇格蘭皇家銀行 (RBS)-對市場抱持非常空頭看法。警告客戶「準備好面臨懸崖邊緣」，屆時股價及大宗商品價格將「崩盤」。美國 10 年期公債報酬率將來到 10%，同時股市及商品價格將暴跌，程度甚至遠超越部分股市空頭人士預估。
6/30. 自.克魯曼-經濟恐已進第三次 經濟蕭條的初期，經濟史上被廣泛稱經濟蕭條期有二次，「一八七三年恐慌」後通縮與不穩定，及1929~31年 金融危機後連續幾年高失業率期。這次可能比較像「長期蕭條」，而不是更嚴重「大蕭條」，主要是政策失誤引起，各國注意通膨，實際威脅是通縮
7/3. 鉅.標普1日報告，標普500 今年全年目標下砍 6.2%至1190 。較目前高出 17%.熊市可能正在發展,應將投資組合中美股比， 45% 降至40%；同時增公債持有由 25%至30%。S&P 指要跌到 950 點，才會出現相當支撐。甚至指數最壞可能跌到 883 點。
7/4. 紐時.波浪大師R.Prechter說:美股已入崩跌期，跌幅恐創3百年來最高。..未來數年投資人應完全退出股市，轉持現金資產，..這波熊市跌幅將比 08年09 年初嚴重，甚可能超越大蕭條最糟糕情況或1873年恐慌期。他預期未來5-6 年內道指由目前 9686暴跌至千 點以下。/派年當夠梟郎....
----看壞兩年的波浪大師..又來嚇人了...說道工瓊指跌到一千(事實上,20年前,道瓊上3千起,他跟羅 傑斯一路看壞美股...一直到道瓊上萬...羅傑斯只好 騎摩托車去全世界旅行..徹底忘掉美股)
7/5.Barton Biggs 2日 說憂全球主要政府太早減刺激經濟措施，致經濟二度衰退風險升，該周已售半數持股。美科技股大部分清倉..指數上周累挫5%，自今年4 23高點回跌16%。他指出，現市場處於1982年完全相同循環期，美經濟正瓦解、全球大崩盤、大蕭條來最糟糕時期。 -----------------------------------------------------------------------
2.台灣大老闆--法說會公開承認財報利空---
(7/26). 時.威剛Q1庫存54億.5月歐債信問題需求急凍,DRAM廠Q2獲利衰，模組廠威剛庫存跌價損失,eps-1.87,上半年自結稅前3億，稅後 0.37億，eps0.17。DDR2 1Gb3月高點3.15，5月低點2.1，跌34％.NAND Flash跌20~25%.
7/29. 電.友達28日宣布，Q3TFT LCD面板稼動率將由Q2的98%，降至90~93%，重申不庫存。
(7/29). 感覺良好就慘說..矽品林文伯說下半年乏善可陳/.電.友達28日宣布，Q3TFT LCD面板稼動率由Q2 98%，降至90~93%，重申不庫存
(7.30).三星公布獲利再創新高後，隨即提出預警，因晶片及平面電視價格下跌，且智慧型手機市場競爭白熱化，下 半年獲利恐將走軟。
(8/15). 華碩法說不僅下修第三季營運目標，也說美歐及中等終端市場需求不振，對歐美市場返校需求不敢太過樂觀,旺季不旺.美全國零售聯盟新調查數據顯 示，大學新生和家長大幅削減開支，新生今年開學採購金額將減19%..華碩營收及全年出貨目標轉保守原因之一，是蘋果iPad將衝擊小筆電銷售
(8/18).Flash控制IC設計群聯潘建成18日說-市場需求明顯下滑，上游產能持續開出，希市場對Q4的Flash價不要有期待，若上游廠再不節制減緩擴產，價格恐在 8 月就有明顯下滑壓力。群聯Q3毛利率仍穩，約40億現金，庫存水位在30億元附近.
(8/27). 噗友-星期天8/11說..奇美有工程師開始放xx假--蘋..下游系統廠庫存增，買氣觀望讓Q3液晶面板旺季不旺，各面板廠積極調產能因應， 奇美電因Q3需求不佳定單下滑，強迫員工休假2~3天，無假者暫可不休。目前奇美電南北2廠共約2.2萬名，約2成員工4400人受影響。
(8/29). 聯.去年全年已賠 1.2個股本的太陽能電池廠益通，子公司上半年再淨賠超過新台幣30億元，每股慘虧12.65元，虧損比去年全年還大。去年益通才因轉投資美國子公司 GIH失利，造成全年淨賠23億餘元，每股賠掉12.63元。原今年第一季每股僅小虧0.21元.
(8/30).英特爾因歐美等成熟市場電腦銷 售 量明顯放緩,27日大降Q3業績展望，由原估季增4-11％，大降至與Q2持平或小增4％。你認為表示1.開學 購物沒了.2.美台NB廠與代工廠股價早大跌-英代爾是確認落後指標.3.台灣相關概念股-晶片,NB,PCB-Q3業績挫勒等4.踹踹隊再踹.
重貼8/21提醒---世界NB相關股早大跌
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八月大跌破底-逼出QE2...
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III..2011年...(2011年...八月美國被調降信評--水晶球理由改成歐債......).
1...5~9月.欣賞一下2011年道指股七月後連大跌破底;恐慌大師與末日大師空頭大熊紛紛出洞...
5/14鉅. 美林前首席經濟學家羅森柏格 (David Rosenberg) 周四認為-熊市很快就重來。股市自去年來漲幅已高,本益比高估幅甚達35%,目前經濟無法帶動市場續上攻。過去一年他不斷喊美股過高，股市未如他預期大 跌，但羅森柏格曾在07 年金融海嘯爆發前成功預言股市將崩盤。
5/16.才說**拼命抱不要賣**--改口轉空文章---謝國忠：二次探底之憂....//月前喊上9000+...谷大師..改口.. 台股目前面臨半導體重複下單、量能到頂、歐洲危機、政治變數等四大變數，讓台股指數目前面臨憂慮之牆（Wall ofWorry）。
5/16. 時.美SEC資料，對沖基金與法人倒押歐盟紓困案失敗且歐元續跌，5/11歐元淨空部位增至 113,890口，連第3周創史新高。上周五紐約匯市歐元一度跌到1.2358美元18個月新低；周線貶4.2％，08年10/26來最大單周跌。
5/16. 續.時.歐央行總裁特里榭周六德國明鏡周刊訪問指出，金融市場在希臘債務危機爆發後出現的賣 壓，已像美雷曼兄弟08年秋倒閉後情況。歐盟雖宣布 近1兆美元紓困，市場對歐危機疑慮卻有增無減，歐元投資信心崩盤.//伏克爾擔心歐元區可能解體，溫家寶說歐債危機深化損及全球經濟復甦基礎。
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8/9- 非凡--全球股災,外資周二續賣超330億創史上第五大，兩天賣超台股645億元。花旗谷月涵先降台股今年年底目標到8770點；高盛原估台股年底衝 11000點，現後延到明年九月才有上萬點機會.
811-鉅.全球股災，各家外資續調降台股年底目標指數，麥格理張博淇將今年底台股指數高點由原估9 千降至8500點。
8/12鉅.末日大師魯比尼現金為王論-認為美歐日帶頭集體衰退邊緣，全球經濟衰退機率50%，未 來2-3個月內定走向...。估美往後幾年可能有QE3.4甚5。現不是追逐風險資產時機包括歐元。現金美債是聰明選擇...
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媒
體展戰果續播末世論喊空-拉黃金空金融;抱滿金融績效慘....//.壓滿黃金的末世論大師-續壓滿-還用媒體傳播末世論,黃金喊更高;//經.
美SEC向標普要名單查內線交易 -要求標普透露上周宣布調降美國債信評等之前，有哪些公司高層事先已知道這項決 議。812-巴菲特怎作?.股災前1~2個月說配息股太貴,寧抱滿現金等待,八四股災後...,現在入市大買股,趁低率發債搶錢//
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當時沒預留現金..套牢的...有大跌好機會買好股-只能望股興嘆8/15-央.EPFR資料顯示，8/4~10日新興市場資金淨流出77.4億美元，為繼08年1月單週淨流出107億美元、07年3月單週淨流出89億美元，第3大單週資金淨流出；南韓與台灣股市連續第5週同時遭到外資淨賣超。
8/13鉅.失業率高債信評降企業獲利成長減緩，經濟黯淡;四著名技術分析師同表美股市將續走低且可能進入新空頭市場。有看反彈短再跌到2012年才現低點;或看再跌15%-鼓吹出風險高小型股及新興市股，及全數退場.
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818
時.金期連漲十年，近歐美國債危機迭升高，為避險買金今年迄今漲26％。金價本月11日創每英
兩1817.6美元史新高。彭博報導ETF金部位本月八日達2217噸創新高。CME金期權成交量本月九日達50.4萬口創新高.富國銀16日警告投機需
求造成黃金泡沫已隱然出現破滅危機。
820-鉅.18日美公布系列慘經濟數據，市場 擔憂全球經濟二次探底，歐美股市大跌。19日美股續跌 勢，三大股指跌幅均超1%。油價一度跌破80。機構爭相調降美經濟預期，格羅斯說，美經濟二次衰退可能性已顯著提高。魯比尼稱QE3來了。市場有足夠的理 由猜測伯南克26日講話將描繪QE3藍圖。820-末日預言家-麥嘉華-1.美元與公債是垃圾-避開.持10~30年期美公債是自殺式投資.2.股市賣超 快要逼出QE3-現如要選現金公債和股票，寧選股市(新興市股)長期划算。3.續追黃金-別想賺錢寧保本
824-鎖螺絲與經濟學人月刊喊二次衰退.820-鉅.18日美公布系列慘經濟數據，市場 擔憂全球經濟二次探底，歐美股市大跌。19日美股續跌 勢，三大股指跌幅均超1%。油價一度跌破80。機構爭相調降美經濟預期，格羅斯說，美經濟二次衰退可能性已顯著提高。魯比尼稱QE3來了。市場有足夠的理 由猜測伯南克26日講話將描繪QE3藍圖。820-末日預言家-麥嘉華-1.美元與公債是垃圾-避開.持10~30年期美公債是自殺式投資.2.股市賣超 快要逼出QE3-現如要選現金公債和股票，寧選股市(新興市股)長期划算。3.續追黃金-別想賺錢寧保本
-理性思考--
買這種黃金價格-無息無成長-真比成長型股票好?8/28.vin分享 耶魯大學(Yale University)經濟學教授羅伯特·席勒(Robert Shiller)表示，由於美國經濟復甦正在失去動力，雙底型衰退中的二次探底可能即將到來...
九月破底-逼出OT....
---派年當觧梟郎-喊標普5百腰斬預言家--股市此時啟動約4個月大反彈..
11/1.Nomura's uber-bear Bob Januah is uber-bearish on the European bailout deal, and he predicts the S&P could go as low as 700.//12/29.又來個更恐慌末日預言家說標普5百2012年要腰斬到600點以下---資金躲停車場國債後再逃亮麗五十//重磅股亮麗五十行情
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8~10月-中文媒體跟進歐美空頭金融機構媒體-大踹中國
//1018本周空軍揮拳,猛轟中國大熊,說中國經濟已硬著陸,比杜拜還糟糕千倍,周尾或下周輪換陸軍揮拳
1021. 大熊續傳播恐慌病 毒.鉅.蘇格蘭皇銀亞股策略主管沃爾特(E.Wolter)說，日本外亞股十月來反彈不持續，將隨全球經濟下降軌道每況愈下, 未來幾月可能下跌15%至20%，印尼股跌幅或達60%，印度中國將緊隨其后。市場還沒反映2012年全球經濟衰退高於平均值風險。
1021. 大熊續傳播恐慌病毒集.鉅.星島.北京金融界權威透露，中國民間高利貸至少已擴達10省二線城市。浙溫州台州、內蒙鄂爾多斯、廣東東莞、陝西神木等傳統製 造業發達或房產泡沫嚴重區，很可能成地下金融「燙手山芋」。民企倒閉潮一觸即發，中央地方全力出招，避地下金融「地雷」連環引爆。
1027. 東.摩根富林明台灣投資人信心指數10 月份遽降至95，較前期7月大滑19%，該指數09年1月84.7逐季上升至今年1月130高點後，連3季下滑,創 09年4月二年半來最低，近二年半首滑破百/1027.時.美10月消費者信心指數，9月下修46至39.8，創09年3月來新低//1026.自.央大 十 月「消費者信心指數」總數84點，月減1.54點，連跌兩月，子指標，對「未來半年經濟景氣」信心跌幅最大，「未來半年投資股票時機」，更創09年7月來 28個月新低。/
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台股股價谷底(8~10月)媒體與大股東紛紛公開看空..
8/12-台股喊現金為王(看空半導體面板太陽能上封面);
822後知融資散戶看媒體慢3拍驚聳文嚇死追殺台股兩日跌3百,
外資賣超只有2億2011年-股價谷底-1012張忠謀說全世界都看不到明年燕 子/10/13.台達電董座鄭崇華說:這波景氣走緩比上波金融海嘯嚴重/1017.億光董座葉寅夫16日表示，第四季不如上半年明年仍艱苦一年(原實施無薪假-政府壓力取消)//11/29盧正昕：明後年國際情勢很悲觀冬天很長//1229.台塑王文淵預期明年塑化景氣到Q2都不會好/2012年1/3.長榮張榮發預估今年全球景氣不會好，因歐美市場需求很差，加船太多貨櫃海運業差,長榮海今年可能續去年沒賺錢/
1/9.終於等到海公公開看壞經濟前景.自.郭台銘今天說，今年後幾年經濟有太多不確定但衰退是確定;他創業來從沒碰這情形，鴻海已開始「打三呆、出三閒」 (呆滯資產..設備...廠房都打掉；「出三閒」，停止進任何超過2天賣不出貨物。財務保守)..他說現幾乎99%人對2012年後經濟都不敢有一片光明看法。
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IV..2012年..末日大師與大股東與媒體傳播恐慌病毒集逼新QE3(後1~3個月股市見底/約政府央行作業推新灑錢如QE時間)
1.4~5月.(股市2月底~5月大跌....5月中起,密集傳播恐慌病毒....)4/9.WSJ.前里昂首席经济学家沃尔克與主流看法相悖較悲觀预期中国经济崩盤在即/
4/13.去年8月底股災市場最恐慌時,空軍總司令鎖螺絲頻放恐慌炸彈,11月底後被多頭大軍圍剿憋到現在;近世股測大頸線又復出再投炸彈!
空軍總司令鎖螺絲頻放恐慌炸彈後-像去年八月空頭續走3個月//420..
5/9.鉅.PIMCO葛洛斯與高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 8 日同聲警告投資人，應準備迎接Fed將祭出新一輪公債收購行動，即QE3，以對抗美經濟走軟情勢。Hatzius 報告中更明確預言，Fed 將在下個月19-20 日政策會議時宣布QE3。
5/11自.末日博士麥嘉華警告，除非聯準會推出QE3，否則美股將無力維持多頭行情，如果標準普爾500指數上漲，且升過1422點，最快今年下半年恐重演類似一九八七年大崩盤,道指當年10/19曾狂瀉23％標指暴跌20%。
5/11. 如預期.股市大跌後-末日大熊紛出籠喊空.鉅.魯比尼 Nouriel Roubini 9日最新空頭預言，指明年4 大因素匯聚成「全球完美風暴」:美及歐外，伊朗爆發軍事衝突，及新興市場成長減緩，特別是中國。屆時美經濟恐落入二度衰退，歐元區則將開始分裂。
516. 重復巴菲特說國債泡沫論,但已炒亮麗五十王九個月股價已飆.鉅.葛洛斯15日FT撰文:未來零公債殖利率可能持續數年，QE3使通膨升溫，(公債) 投資人將被完全打敗、錢被偷光，因殖率追不上通膨。為保值應轉短債及附息股，如5年內債及3-4%股息股票，增實質資產或原物料比。
518.CNBC-麥加華說:忘掉希臘債風波,它只是小經濟體;應注意後面更大攤-對世界經濟威脅最大風險的中國硬著陸,
522 鉅.里昂蘇廷翰將今年台股目標指數從8350點大下修至7350點，因全球外部風險升溫，歐洲市場個人消費和政府支出都縮減，歐市衰退台灣出口無法 置身事外，且馬英九支持度降低至23%，....
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518.JL短評:股價大跌後;公司產業大利空如雨後春筍冒出,因大老闆股價高點股票換很多鈔票後,期待股價踹更低再回補;當公開承認利空時,確立主跌段,甚至某些大股東加碼大利空用力踹(像去年Q4張大帥郭海公葉大法師)網路時代甚至直接踹入末跌段,開始觀察
517 時.創意董事長曾繁城說:現晶圓代工市況佳，因蘋果三星新品，訂單能見度到第三季；但全球經濟景氣透不佳，美失業率居高，歐債亂及中國復甦緩，如全球經濟 續疲，消費者降新產興趣降購買，訂單續航力有疑慮。創意營收去年年減11%毛率20%營益率6%，稅後5.3億eps3.9元配3元現金
518. 電時特.近尤希臘或退出歐元區，恐引發歐洲金融風暴，使歐通路商拉貨明顯轉趨保守，NB品牌業者透露，原預期英特爾新款處理器Ivy Bridge推出後，經新舊機種轉換陣痛期，通路商將積極展開拉貨,然5月至今PC拉貨不如預期甚轉弱，2012年下半PC旺季恐再現陰霾。
521. 蘋.雖張忠謀看好台積及晶圓代工前景估台積Q2季增19~21%優市場預期，但近法人傳台積內部降預估:歐債問題延燒,希及西班牙擠兌後,全球經濟未好 轉，不利於市場最夯智慧手機、平板電腦等銷售。恐需下修Q3由原估季增5~10%至約5%。28奈米外產能恐未如預期.台積未公開表意見。
523.央.台商周:郭台銘預言全世界要準備過苦日子，歐洲狀況真不好，2013年美國一定不好，中國出口衰退擴大。
//523.JL短評:不要食古不化:一月台股馬英九折價末跌段恐慌趕底,當時全球季節性資金行情蓄勢待發(大老闆都看空,郭最後喊空)現在是初跌段,大老闆才分批轉踹踹隊中;通常股價已大跌一段,大老闆們與政府機構公開承認大利空,確認主跌段,會再跌一段..我日前文章提過..在那?啥原因?
524 輪LED.央.業者說LED照明現仍處發展初階，產品價仍相對傳統燈高許多，未全面達價格甜蜜點前，購買主動能仍在「環保、節能」意識上。景氣繁榮 價格敏感度低，環保節能意識高，有助新品導入；反之不利。業者有08年金融海嘯後LED背光電視滲透率急凍經驗，景氣變化是下半年產業最大變數。
525. 輪台塑寶公開看空確認主跌段-聯.李志村昨說:全球景氣差需求急凍,台塑寶減產,油價連跌帶動石油腦乙烯丙烯等連挫，台塑化輕裂煉量已減產 15%;市場估5月營收月衰2位,小塑膠化纖如台聚中石化力鵬等也減產。台塑主管原估Q2起景氣觸底彈，4月發現不對現愈糟，想減高價原料庫存已來不及
6月OT2併宣示將實施QE3-啟動6~9月中的憧憬QE3大漲行情;
913.正式公布QE3股價到頂反轉
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2...11月(913~11月中...股市大跌;11月底開始傳播-恐慌病毒)
1121...鉅.末日博士魯比尼:經濟萎縮拖累財政問題，由歐元區邊緣國家及英國滲透到歐元區核心。美國即便朝野達協議、躲過財政懸崖危機，可能 減支增稅仍某程度影響 美明年經濟成長，至少拖累GDP 1%。全球股市7月起漲勢正失動力，因經濟減緩股價過度炒高，現本益比高EPS成長走軟。
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