歐央行與中國對通貨膨脹高漲對策----升息,將泡沫丟回美國,越南已受害(以下附中國對越南---可能爆發連續性國際金融危機隱憂的分析---擲地有聲,值得一讀,1997年亞洲與新興市場金融危機與房市股市崩盤,就從小且脆弱經濟體泰國爆發,再引發骨牌效應)
繼歐洲央行英國把泡沫立即丟回給美國後,中國也立即下猛藥(由下表可看出,1%--4碼幅度很大),
把泡沫丟回給美國,如同我在另文指出,..,他們不願和稀泥,不願只短視的貪圖便宜行事使用魔戒,
這樣才能摧毀魔王--已高漲的世界性通膨預期心理. 6/8對付通貨膨脹的世界經濟金融大戰已然爆發,美國兩房危機7月初又爆發,對美國經濟更不利,
布希政府雖宣布無窮盡支援兩房,也就是無選擇又啟用魔戒--印鈔票灑錢解決,
這使柏南克因通膨高漲必須升息縮銀根決策相反.
布希只得下手,去開放老爸禁止十多年政令,開放美國國土可開採石油,
象徵他要支援柏南克,用貨幣以外政策來,壓抑油價壓抑通膨.
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II.2007-12/15.中國通脹高漲與美11月進口物價創17年新高CPI創兩年最大漲-更確認美國進入停滯性膨脹--降息可能是迴光返照小心,過去五年投資旋律明年起非常可能大變調...
1.中國通脹高漲,美11月進口物價創17年新高,11月消費者物價指數(CPI)上漲為兩年多來最快的漲幅,
1)確認美國進入停滯膨脹(即不降息就衰退,降息就通脹再衰退-軟著陸是大家期待)
見2008年資產配置考量重點 ;所以,日前美國降息可能只是迴光返照,下調的空間不多,過去三年投資主旋律,明年起非常可能大變調.
如同前面數篇文章分析, 中國通脹高漲與人民幣升值,加上原材料高居不下,美國的進口物價與民生物價,會繼續高檔盤旋,因此利率下跌空間有限.
2)而從今年起,中國輸美產品物價對美CPI影響,由過去減項,今年起轉加項,換言之,中國開始將通脹輸出至美國,加上人民幣升/美元貶,加重美國進口物價與民生物價.簡而言之,只要中國通膨高檔與人幣不斷升,美通膨就會維持高檔,美利率下跌空間就不大了.
2.Fed灑錢效果4~5年傳遞過程如下:
1).初期,先知先覺者 ,先搶房地產(及相關股票/再延伸到REITs,房熱後漫延至歐澳,再至亞日,最後至中台,台灣REITs趕上最末班車,正好發行在世界循環最高點,二年不到,多檔跌幅30~40%)我稱他是投機列車的火車頭.
2).保值的黃金 貴金屬接著追捧
3).中期:資金再延伸到另一種有稀少性保值工具-原物料(原油 鐵銅鎳錫媒礦...穀物輪流炒.)
4).與押注出產這些原材料國(多為新興市場國如杜拜阿拉伯等中東與蘇聯印尼等產油產國與拉美澳洲巴西南非等產原料國),
5)不 幸台灣與日本:一不生產原油,二不生產金銀銅鐵煤等原料三是上述原料台灣日本幾乎全賴進口,為受害最深者.;這是這幾年中東蘇聯輸產油國與澳洲等原料國股市 漲翻天,而台股日股嚴重落後的根本原因.
6)台電子股也有類似上肥下就瘦現象,如dram好,MB苦,面板好,下游就沒肉-毛率擠壓.這幾年台人大量投資以原 料出產為主的新興市場股市基金,是符合基本面決策,政策擋不住.
7)但本分析,五年來趨勢似在轉變,衝刺末波,未來恐慌趕頂後,要小心)
8).中國製造業三低條件--超大量低勞力 低土地成本 低污染要求,成世界製造工廠,對原料需求更多,深化;上述趨勢,使原料與原料國股市超級長多一再創記錄一再延長(over-extended bull run)--使法人投資部位人人滿檔,也使新手以為這個市場只有單行道-無止盡的漲.
9). 過剩資金繼續漫延至非傳統的小眾投資市場---如藝術品 古董 古畫 紅酒 普洱茶 豪宅 奢侈品....或者其衍生的非傳統的小眾基金,如精品藝術品水資源基金等.
此市場,歐美下半年早已快速步入寒冬,股價基金淨值都大跌,因為市小眾市場,一 反轉,接手消失,價格都呈現直線滑落.此市場台灣今年才在一頭熱,正好套在最高點,恐怕又像REITs一樣,搭上最後一班車.解套可能等下一次的超級大多 頭.
(附圖藝術品拍賣王富比士股價長線股價圖:富比士股價長線圖,可從股價走勢看出,在每次泡沫高鋒急漲而上,再急速下墜,將每次泡沫畫上巨點;今年Q3歐美主流拍賣市場,冷鋒罩頂,股價也大跌,形成大頭)
10)如今投機列車頭已從山峰墬下,哀鴻遍野,車身正穿頭而過.整個氣氛傾向安全,資金入債返美,買高息公用事業, 防守性股票, 績優大型龍頭,和跌最深股.
危機中現階段世界資金動向--躲入防守性如公用事業消費性
(見12/8文與圖:危機中現階段世界資金動向--躲入防守性如公用事業消費性(如麥當勞可樂等)與大型股的道瓊 與S&P成份股--指數反彈相對強,而小型股跌最深的也最強反彈--顯示撿便宜者也出攏)
中國通脹仍高居不下,人幣續升-更惡化美國物價
美國cpi/ppi(1970~2007)
From:Bespoke Investment Group:紅為cpi
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II.你發現通膨更惡化了嗎?美國零售-消費追蹤--.美國人也削減非必要支出,中國雪災不僅更惡化趨勢,(JL2008-2/17日文)
1.2/14--美股以為,美1月零售意外提升的烏龍,股價跌深反彈-
跌最深之一的電子反彈尤強,次日2/15,就由科技股領跌.(發現烏龍)
仔細研究,發現事實上,美國人消費是更淒慘,而非改善.回過頭看台灣與中國,發現台灣人與美國 人一樣淒慘,最近中國雪災,使中國一般百姓可能更悲淒!且使美國消費者可支配更少,更減少其他支'出.
2.你注意到嗎?你買的麵包 水餃與麥當勞薯條,跟3年前比,貴很多,且縮小;
加滿一次汽油是3年前幾倍,計程車資調漲,..牛奶豆漿價大漲,且味更淡...小孩補習費也季季調升....,一般年輕人更加買不起台北房子.
3.大部分上班族薪水卻都沒有調升,......
而需大部分依賴定存過活的定存大戶--退休人員,銀髮族,壽險公司,
利率一直降,收入卻一直少,民生必需品支出,麵米卻高漲,
只能節衣縮食,削減不必要開銷,或將耐久財使用年限延長(汽車/電氣產品,..)
美國一般家庭的負債越積卻越高.......
(全世界相對少數產油國,原料生產國,與炒作基金受惠者,
如當時炒作次貸的相關投資銀行人員,幾年前佣金早已落袋先溜或剛被炒,
現在處理爛攤子的人,一定是另一批人,下次大調整時,現在英雄也會不見了.)
4.中國一般民生狀況,華爾街12月中報導如下附,
中國原來去年11~12月民生物價高漲,就已民怨怨聲載道,
雪災更惡化民生物價,民怨更高攀.
因中國傳媒管控嚴,從媒體報導,你不一定看到全貌,....
--------------------------------------------------附.引述華爾街日報(2007-12)
中國11月份的消費者價格指數(CPI)創下了近11年來的最大升幅。
價格持續攀升的頑疾為什么會讓中國這個全球第四大經濟體越來越感到頭痛.
看看謝曉梅（音）的生活就知道了。
這位61歲的上海退休工人說自己月收入1000元（約合135美元）﹐根本沒有節餘﹐現在她買一桶食用油要50元﹐而不久之前還只要30元。
她表示﹐政府應該負起責任﹐降低商品價格﹐提高他們的工資水平。謝曉梅說﹕
“過去一年我的工資漲了不到10%﹐而一些東西的價格上漲了50%...我連看病的錢都沒有了。”
她的朋友肖銀娣（音）補充說﹐要是回到毛澤東時代我們還能生活得好些。.....
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5.中國雪災,如下圖:煤,小麥,玉米等農產品價格,趁勢直線噴出,
不只中國,世界消費者荷包因民生必需品大漲,大家受害.
在更下圖,可看出美國人,美國人只好削減耐久財,電子產品 支出.
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6.美國真實零售消費是如何?美國經濟六成以上,由消費零售決定,零售銷售是美國經濟天字第一號指標.
真實零售數是如何?政府政客通常報喜不報憂,或刻意誤導,
如果拿掉加油站售油等通膨影響,零售是大跌,
如拿掉通膨得下圖,實值質零售是創5年來低點,經濟真是糟透了!
Chart courtesy of Haver Analytics(2/15)From the Big Picture7.由下圖美國零售支出用途分析,
可看出:由於農產食品能源物價高漲,花在民大幅增加,荷包被民生所需排擠,
傢俱電器電子產品預算被排擠掉了,旅遊與炫耀性支出也大減,
所以中國雪災,造成民生物資大漲,使美國人民生必需支出增加,排擠其他支出的情況,越嚴重.
如下三圖,炫耀性商品財,耐久財分類股價指數,分別探2~3年大底,
表示股價反映了 一大部分利空,
而世界科技股,台股電子股股價災情更慘,已大跌,
由零售支出分類圖來看,加上中國雪災惡化趨勢,且反映在經濟面都有時間落差,
所以,下幾季美國零售業可能反映中國雪災因素仍不佳,
美國零售業的大利空未必已出盡.
因此才說--電子股,在大淡季中,在大利空中,分批,選擇性布局.
From:the big picture
.Toll B.(-美豪宅營建公司龍頭,以下附圖其股價,高點1/3),其創辦人-內部人(副董座)女兒,決定撕毀向自家T.B預購的2.5百萬美元豪宅合約,看來美國房地產離春天還很遠.(對經營者,看他們做什麼比說什麼還重要-Jesse Livermore)
8.附圖美國道瓊炫耀財,耐久財,旅館業分類指數走勢圖--
炫耀財指數急跌至三年底部,去年精品基金又是末波段到台灣,套住最後一隻老鼠
3-year Weekly Chart of the Dow Jones U.S. DJ US Leisure Goods Index Index
家用耐久財(沙發,櫥櫃,高級裝潢等)指數跌破三年大底
3-year Weekly Chart of the Dow Jones U.S. DJ US Durable Household Produc... Indexsm
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III.劉兆玄馬英九首要經濟課題是對付通膨魔王不是濫用魔戒(JL2008-5/21文5/30更新)
-(通膨魔王是世界與台灣政府要優先對付的經濟惡魔王-投資資產6~9個月中可能豬羊變色柏南克製造中的泡泡?華爾街點名商品泡沫)
1.美國製造泡沫,其他國家受害,台灣與中國要引以為戒:
我多次為文提到:美國每次國內泡泡爆了就賴皮,以降息灑錢,將泡沫輸出對手國,以鄰為禍,最後別人也垮了,
美國再以其經濟實力,擔任拯救天使,資金重新流回相對安全國度--美國.
美國從中受惠,也用別人泡沫蒸發過多流動性,
轉移為解決自己泡沫降息灑錢,產生過多流動性問題.
資本主義浮華世界沒永不結束宴席,且常以鄰為禍(這次越南先受害)
台灣,日本亞洲拉美都曾是受害者,下面中國證劵報2008-5-21文章,可看出:中國開始警覺囉!
(回憶一下,中國,在近一年內,無預警地,已升了幾次息)
台灣新政府上任了,可不要還在睡覺,還以擁抱泡沫沾沾自喜???
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2.美國華爾街警告:柏南克正在製造中的發飆在泡沫頂峰附近有:油/金/商品/(中國股市去年)/新興市場股市?
我一直問讀者問自己,反思:柏南克打算用哪種泡沫救房貸泡沫的崩盤?
最近華爾街日報與Bespoke I.G.也試著提供各種解答:
原先可能是中國泡沫,但中國警覺的把泡沫丟回去給美國,
(沒想到台灣新政府卻想飲鴆止渴,擁抱泡沫拉抬經濟);
也可能是商品市場;也可能是原油,看下面把網通/房產兩泡沫--發瘋與崩跌前後,與原油飆升對照.
言下之意:原油與代表的商品正在泡沫循環高點附近.
華爾街日報開始警告商品市場泡沫,手上壓太多商品原油原料股的人,也許要三思三思!
去年這種比較中國泡沫與網通泡沫圖出現時,吉姆羅傑斯正大力鼓吹買中國股市!後來中股腰斬.
今年這種圖出現此時,吉姆羅杰斯也還再大力鼓吹買商品市場!
台灣投信拿散戶大量追愛台灣基金的錢,還在追高原料及延伸的肥料化工股,
像去年7~8月,台灣散戶大量追高申購台股基金,投信追高小型股----追在腰斬前的天價,
(可拿出小型股週線圖比對一下)
商品市場是泡沫,延伸的肥料--化工股,也一定是泡沫末波段延伸落後補漲股,更印證泡沬末段本質.
泡沫初期介入可享受飆飆樂,
在末階段--現階段介入,來不及下車的恐遺憾終身.
From:Bespoke I G--T.B.P.
華爾街日報評柏南克泡沫:(僅摘譯,原文於下)
泡沫原從科技傳遞至房產信用泡沫,後傳至中國泡沫,現在傳至商品市場,原油農商品等.
"First came the tech-stock bubble. Then there were bubbles in housing and credit. Chinese stocks took off like a rocket. Now, as prices soar on every material from oil to corn, some suggest there's a bubble in commodities."
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3.尋找下一個泡沫?(5/22)(5/6)有1997年8月到1998年4月時,經濟,技術面相似的陰影.
當年是美國為救其經濟,降息灑錢造成亞股新興股市狂飆,有1992~1997大多頭,
1997年自8月10256跌至11月,跌3000點,月KD在5年長多頂峰後死亡交叉,
後反彈至隔年4月9400,反彈至4月終於月KD在中間40~50,觸底黃金交叉向上,類似現在
什麼陰影?5月開始停損大跌,隔年一月低點是5422.幸好網通泡沫救了一命.
這次靠什麼泡沫救原爛攤子?農金/科技?未知?
現在錢又灑很多,現在已是泡沫頂峰,可能不是新的大泡沫候選者,
如能抓到現在未發酵,現在醞釀未來1~2年發生的的泡沫,一定很爽!
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4.美林首席國際經濟學家ALEX PATELIS:各國政府應該抑制通膨，並 指出這是目前國際上最基本的總體經濟潮流。
鉅 英國《衛報(Guardian.co.uk)》引述22日美林證券 (Merrill Lynch）的預測表示，隨著開發中國家的通膨 程度日趨嚴重，貧富差距的鴻溝加大，各地的暴動、抗 議以及政治不安將越演越烈。美林證券的經濟學家認為，「通貨膨脹就像是眾人 坐待災禍發生」；隨著糧價和大宗物資不斷上漲，美林 分析師預測，今年全球通貨膨脹指數將從3.5%攀升到 4.9%，而新興市場的情況更嚴重，平均通膨指數將觸 7.3%。
目 前多個地區出現暴力事件：海地缺糧，爆發以阿 根廷農人為主的抗議示威，海地總理被迫下台。無獨有 偶，非州的南撒哈拉地區也發生暴動，尤其是南非本月 以來的排外暴動更引發國際關注，約翰尼斯堡向外擴散 的暴力事件，由當地民眾不滿移民爭奪工作機會而起， 目前已經造成42人死亡，上萬外來移民被迫出逃。
美林證券首席國際經濟學家Alex Patelis指出，這 些可能只是冰山一角，全球的民眾每天都得吃飯，以糧 食與能源漲幅帶動的通貨膨脹會迅速衝擊市井小民，他 警告「不論國與國之間，或是各國國內都會發生更多衍 生問題」。Alex Patelis表示，通貨膨脹具有分配效果，如果 每個人的收入都隨著物價以同樣速度和比例增加，那麼 影響力就小得多，但假設不是，領固定薪水或退休金的 人就吃不消了。
因此 美林分析師的報告中，力勸各國政府應該抑制通膨，並 指出這是目前國際上最基本的總體經濟潮流。................
Alex Patelis說，「各國自家、國與國之間都出現 了緊繃的關係」。報告更悲觀地預測，美國已經深陷經濟衰退，問題 的源頭─美國房市價格也開始溜滑梯，未來18個月內可 能會跌掉 15%。...............
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5.台灣反其道而行,政策還往加大通膨與泡沫方向走.
1987 年10月Black Monday,的觸媒劑,就是德國央行拒絕配合美國灑錢政策所觸發,
歐洲將經濟失衡之火趕回燃燒美國的例子,今年歐洲英國央行一值重申,不隨美國起舞---降息,
因為歐洲第一大敵人是通膨.(相反我們央行就相對比較無能,如下述也差中國一截)
中國去年迄今,無預警升息了多少次?宏觀調控--降溫房產,讓股市幾乎腰斬,
領導人沒因此慌亂的像阿扁在高點用國安基金救市,
也不像老蕭在台股此時--位在歷史交易區間上緣(9000-high end of historical trading range),
外資頻頻把台股當提款機時,還頻頻喊多,鼓舞後知後覺散戶追高進場.
世界各國都在降溫,減少通膨壓力,台灣通膨應會創10~20年新高,
鋼筋水泥紙漿等原物料都飆漲(資金便宜囤積物資獲利比投創新科技還高,幹嗎冒險投資新科技?)
原來公共工程都要巨幅追加預算,財政赤字加大,(要賣更多官股如銀行中鋼台肥等支應),
民間豪宅等營建工程也在兩岸夢想下加速搶有限物資,
新政府在此處處搶物資,通膨預期已高漲的環境下,繼續添火加油,加倍助燃,
繼續推出愛台(華?)12建設,與民間搶資源,將助漲原材料如鋼筋等漲幅,
使已發包工程要用納稅人的錢追加更多預算,新愛台建設也要花納歲人更多錢來建設,
民間房產建材高漲,老百姓花更多錢買房子,荷包更失血,下一代子孫更買不起房子.
但那些抬轎的財團大亨們---因為通膨---資產漲更多,實質利率是負數,交回銀行貸款越來越少,
貧富不均會更嚴重,這就是我說的新政府政策---重財團傾膨脹的義意.
對老蕭---從亞金危機經驗---我不認為老狗可吐新牙,
但期盼馬英九與劉兆玄他們能警覺.........
現階段,在世界與台灣要的是--降通膨---降虛火(如同中國,歐洲英德等),
而不是猛加油助燃更多通膨.超過4%通膨,老百姓一定會有感覺,如果加到4~5%以上,
如果馬劉3~6個月內,還未警覺嚴重性,
我預期他們的民調將因此,6~9個月內,至少降20%的支持率,
(不是反對愛台12建設,而是質疑它的實施時點)
6.新政府財經總舵手---老狗吐舊牙---還在犯大頭病
(5/23)蕭萬長昨天說股市看好(約在9000點價位),今天繼續大跌173點,
希望他不要犯了他自己在1998年和阿扁2000年一樣的大頭病,---以為台灣自己可決定股價水準,1993~1997年美國為解決儲貸爆破銀行危機,降息灑錢,
游資竄逃造成亞洲經濟奇績與股市房市超格飆漲,
游資造成泡沫終於反噬--形成1998年金融危機爆發,
蕭萬長以太極拳法---拖拖拖,硬撐,台股在亞洲其他股市落底約6個月後還是腰斬落底,
雜談韓流創新與亞金危機時趁勢天蠶巨變成浴火鳳凰
像阿扁把油價調漲爛攤交給劉大俠,
上次老蕭也把2兆金融壞帳與十多家實質破產銀行的爛攤子交給阿扁,
老蕭1998昧於國際金融情勢,錯失百年一見大改革機會,韓國用此機會---天蠶大變,
1999,網通泡沫開始狂飆,帶動PC需求,台股電子股也受惠PER---RE-RATING,
美國網通泡沫救了當時台股與台灣經濟,與蕭萬長施政不太相關,
反而是他的泡泡政策,造成一堆銀行的房貸壞帳.
阿扁2000年接任,網通泡沫爆裂,其操盤財長顏,就是來自老蕭原團隊,
他用國安基金從9000點開始護盤買台股,買到手軟,買到3400+,
這幾天華爾街日報等與美國 知名投資機構,因油價等商品市場恐慌噴出狂飆,
開始點名商品市場存在泡沫,
如果這是商品市場八年大多頭的最後泡沫狂飆party階段,
老蕭的財經團隊,最好要有世界觀,
因為10年後的現在,台股更國際化,外資參與更多,台股玩家有國際觀的人更多.
如果他的大頭病再犯---仍以井底之蛙,想對抗全世界外資,投資人要繫好安全帶,推演好因應之道.
在經濟股市上,目前大 家對新團隊期待甚高,
祈禱新團隊,在經濟上不要發生---類似阿扁八掌溪事件---被看破手腳,跌破預期,
因為預期高標,如果不幸荒腔走板,那台股修正,就不是小黃金比例可交代.
民主國家的領袖會談經濟與鼓舞信心,
但極少人去對股市指數直接指指點點,
這點老蕭要多多學習.希望他能從今天學到教訓.
(520以來已跌300+,今天-5/23再跌173點,後注:5/26再跌--126.9點)
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III.JL.5/28文-通貨膨脹像魔戒故事的索倫魔王-用低利泡泡解決經濟問題,像用魔戒便宜行事,喚醒沉睡多年極惡魔王-通膨預期心理;解決之道趕快摧毀魔戒(升息)--劉兆玄是甘道夫還是倒向魔王的沙魯曼?
1.(5/28)通膨預期心理--這個大魔獸,原沉睡在地底多年,
像魔戒故事中的惡魔王Dark Lord-Sauron-索倫,
當魔戒一再現身--它的便宜行事而濫用,終於喚醒了惡魔王索倫,
這個魔戒是什麼?就是政府便宜行事--用低利率與灑錢(含赤字擴張性財政支出)解決眼前泡沫爆破經濟,
留下過多的游資使實質利率變成負數時,游資恐慌逃竄,盲目搶物資與追逐抗通膨資產,
終於使多年消失的通膨預期心理(索倫魔王)復出.
像魔戒故事中的辦法,要付出極大代價去摧毀魔戒(不再浮濫灑錢太鬆銀根)
才能摧毀魔王(通膨預期心理),
而且要趕快做,因為魔王勢力越來越強大,越晚處理付出的代價越高.
---台灣過去每次游資多必'發生地下投資公司--老鼠會(如鴻源..等)等,重大系統性經濟犯罪事件,
如不即時防犯,恐怕再度發生.
對 付索倫魔王--通膨預期心理最基本就是摧毀魔戒,就是如歐洲央行/中國一樣,提高利率,
也就是大幅調升利率,至少高於通膨,維持正實質利率,資金才會安定,
這次濫用魔戒根源在美國(車頭),形成世界性通膨預期心理與防通膨資產泡沫,
以及2002~2006房產泡沫,2007房產爆破,
引發次貸危機,點燃美歐大銀行金融資產爆破,與全球股市大回檔.
中國與台灣是這個資產泡沫的車尾,中國去年起費力摧毀魔戒中,想對付這個魔獸.
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2.台灣新政府卻還想擁抱魔戒,解決現階段經濟問題.
台灣新政府一段 時間後,會理解到他們別無選擇,必須摧毀魔戒,才能摧毀魔王索倫,
否則魔王終將吞噬經濟成長.
(6/5雖經濟減緩,歐央行維持6年高檔4%對抗通貨膨脹,且宣示將升息)
而且如魔戒故事情節,越晚摧毀魔戒,預期心理越強大,魔王勢力越強,付出代價越高.
利率大調升才可治通膨預期心理?這樣做營建資產跌幅,絕不會輕,
匯率--利差減少,台幣先強,例如對金融股有短多激勵,台人買美元債劵就非常不利,匯價雙輸.
所以我說新政府,一開始一定猶豫不決,踟蹴不前,
新政府,有可能用老蕭(像向魔王-通膨靠攏的沙魯曼巫師),使用舊法---拖拖拖,拖到不能再拖,民怨四起時再採動作,付出更大的代價.
不過希望劉大俠是白髮巫師甘道夫(原作者隱喻邱吉爾),而不是倒向索倫魔王的沙魯曼巫師.(老蕭?)
劉大俠雖不是學財經,但抓問題直入核心,也許不會讓惡魔王索倫得逞.
(現在做,1~2年內經濟調整完,先苦後甘,下次總統選舉前兩年,經濟由底部翻升,正好迎接2012大選年,
大家已忘了這兩年的辛苦;
難道馬劉選擇這兩年打腫臉硬拉抬經濟,用盡大部分資源,到了下次總統大選前1~2年,資源彈盡援絕,讓經濟崩盤?那時沒人會記得前3~4年前的努力)
在未來6~9個月,不只是台灣,世界經濟大環境可能變遷下,
痛苦指數中大家對通膨厭惡,民怨對通膨影響民生感到極度厭惡,紛紛要求政府Do something!
政府也不得不採取措施時.(忍受經濟衰退,大幅升息,先解決通膨預期心理,避免經濟崩潰)
投資理財,資產配置有何啟示?
因此似乎為空軍新闢了新戰場.(見投資投機菜單---原料股---空軍新戰場--5/23評)
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(5/28)物價調漲不是通膨,通膨最可怕的是預期心理,預期心理造成連鎖搶物資囤積的集體行動,
造成一連串的惡性循環的百物連續上漲過程,這才叫通膨,
它最終會使經濟紀律失序,因為大家把資源用在搶資源而非生產與創新,將延遲與摧毀經濟成長,
更糟糕的是使社會秩序也失序,例如:納粹德國因惡性通膨而醞育,
一甲子前,國民黨在大陸輸共產黨,對惡性通膨束手無策,民怨齊天,也是最重要原因之一,
馬英九與劉兆玄要以60年前的教訓引以為戒,更糟糕的是使社會秩序也失序,例如:納粹德國因惡性通膨而醞育,
一甲子前,國民黨在大陸輸共產黨,對惡性通膨束手無策,民怨齊天,也是最重要原因之一,
不要60年在經濟上因通膨敗給共產黨,60年後,又將因通膨在經濟上又敗給民進黨.
劉大俠早該漲價油價,因為520前宣示一定漲,到現在實際調漲,預期心理已形成,
現在要降低惡果,要更費心的去消彌預期心理.
但是即令現在實施有點遲,還是比晚幾天好.
不過,公部門宣示與民間搶資源計畫,加重對有限物資排擠與拉抬物價與惡化通膨壓力仍是沒解決.
劉大俠只看到宣示油價一定漲,加油站就囤油,沒看到其實其他預期愛台建設工程原料--鋼筋等,也一樣囤翻天,等政府採購等(其實是納稅人的錢)--來當冤大頭.
劉大俠,雖然要一段時間才會領悟過來,但他一下子看出石油囤積,這麼聰明人,大概也不用花太久就可看出鋼筋/鋼品/紙漿/肥料..等其他物資原料也大量囤積居奇,也大概很快會有對策.
(如果過幾星期,還沒反應,那就是大家對新政府預期過高,小心馬劉新政府經濟八掌溪效應--看破手腳.)
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債市反轉---利率早已反轉(圖略)
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昨日,索羅斯也提出類似忠告與警告.附於下.
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6/3 鉅. 國際知名投資大亨George Soros對市場上商品指數 的投機性提出警告，指出現在原油和其他商品市場「正 在醞釀」泡沫，雖然和基本供需面改變有關係，不過那 些投資機構透過指數基金來推動期貨市場，也為油價攀 高走向泡沫的原因，如果這樣的泡沫再繼續成長，可能 將導致股市面臨崩盤的噩運。根據英國《金融時報》指出，George Soros將赴美 國國會指出油價高漲背後的因素主要是來自新一波的投 機資金，他認為認為現在的國際商品指數有點像過去曾 經導致1987年股災的瘋狂投資熱潮。各投資機構搶著押 寶單一面的趨勢，結果變成市場出現了不平衡的狀況。
「一旦趨勢反轉，熱錢大舉押注油價將下跌， 那麼我們將會看到1987年的股市崩盤悲劇重演」。
通常，機構投資者在期貨市場上會使用指數基金來 押注未來的趨勢，就像現在追蹤大盤表現的英國富時指 數(FTSE)。而在上周，美國參議院獲知現在湧入商品指 數的投資熱錢在今年已經暴增到2600億美元，2003年時 僅為130億美元。
George Soros指出，指數市場的交易通常會基於許 多錯誤的判斷，而商品指數更不是一個合理的投資產品 。「當初這個理念開始形成時，是有其合理性，但現在 隨著這個市場已經過度擁擠，獲利空間也漸漸消失。」
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IV.以下JL6/8日文章----
當一個人天天熬夜,喝酒,暴飲暴食,身心俱疲,健康亮起紅燈,接下來無法入眠,脾氣暴躁,
決策品質惡劣,應如何改善?大家都知道長遠之道,要減壓正 常飲食/運動足夠休息等,如果有
人使用魔戒仙丹,立即去疲還青春,如果一用再用,長期使用一定使身體中毒透支到失去抗體,
喚起身體中的惡魔王,沒有仙丹無 法正常生活,而且劑量要越來越多,終於摧毀生命.
經濟體也一樣,隨意以貨幣/財政擴張政策拉抬經濟,就如任意貪圖方便隨意使用魔戒一樣.決策品質惡劣,應如何改善?大家都知道長遠之道,要減壓正 常飲食/運動足夠休息等,如果有
人使用魔戒仙丹,立即去疲還青春,如果一用再用,長期使用一定使身體中毒透支到失去抗體,
喚起身體中的惡魔王,沒有仙丹無 法正常生活,而且劑量要越來越多,終於摧毀生命.
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台灣決策者,沒理由在中國歐洲將泡沫丟回美國後,還遲疑不決,如處理綠卡與南部水患,不知所措,再遲疑下去就顯出新政府團隊的無能,如同新政府經濟八掌溪事件,
也是我不斷擔心地,因為期待過高,如果落差太大,跌起來可不會只有小黃金比率可交代.
(**註:姑且聽之:7384漲到9309漲1925--
小黃金比率:回檔0.382是8573;半強:回檔0.5是8347;大黃金:回檔0.618是8119)
(最悲觀的情況---最後新政府,只能學阿扁2000年時,不知世界經濟局勢,拿國家退撫基金在9000點開始護盤,螳臂擋車對抗世界網通泡沫爆與世界外資賣壓--這次是通膨觸發商品資產泡沫爆破--當年阿扁一直護到3400點股市才止跌)
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(6/7)新華網--中國人民銀行7日宣佈，為加強銀行體系流動性管理，中國人民銀行決定上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，于2008年6月15日和25日分別按0.5個百分點上調。
央行調整存款準備金率時間表
| 時間 | 調整前 | 調整後 | 調整幅度 |
| 2008.6.7 | 16% | 17.50% | 1% |
| 2008.5.12 | 16% | 16.50% | 0.50% |
| 2008.4.16 | 15.5% | 16% | 0.50% |
| 2008.3.25 | 15% | 15.50% | 0.50% |
| 2008.1.25 | 14.50% | 15% | 0.50% |
| 2007.12.25 | 13.50% | 14.50% | 1% |
| 2007.11.26 | 13% | 13.50% | 0.50% |
| 2007.10.25 | 12.50% | 13% | 0.50% |
| 2007.9.25 | 12% | 12.50% | 0.50% |
| 2007.8.15 | 11.50% | 12% | 0.50% |
| 2007.6.5 | 11% | 11.50% | 0.50% |
| 2007.5.15 | 10.50% | 11% | 0.50% |
| 2007.4.16 | 10% | 10.50% | 0.50% |
明明通膨非常嚴峻,柏南克還睜眼說瞎話,還繼續用魔戒,用擴張政策-貨幣政策便宜行事,不但為喚醒的魔王索倫強化魔力,還為他鋪好路到世界攻城掠地.
歐洲英國中國馬上拒絕使用魔戒,試著將(不降息,還宣布要升息)魔王索倫趕回美國.
台灣新政府不知美國索倫魔王早已塗炭台灣,還以使用魔戒沾沾自喜,公然鼓吹多用魔戒,
看來索倫魔王最後肆虐台灣不可免,魔王要使人崩潰前,必先使其發瘋,投資人要繫好安全帶,這將是一段顛坡的旅程.
(6/6)經濟建設委員會副主委胡仲英今天表示，擴大內需對經濟成長率的正面影響，遠大於對物價的衝擊。印證我的原看法,經濟體在物價-更精確說法-通膨預期心理已經高漲的情況,好像索倫魔王勢力強大,繼續要以貨幣/財政擴張政策拉抬經濟,就如任意貪圖方便隨意使用魔戒一樣,使魔王越強,
要付出代價越高,這樣就使劉兆玄變成投向索倫魔王的沙魯曼巫師.
6/5.鉅 金管會同意研議開放中國QDII(合格境內投資機構) 來台股資股市的方式，及推動放寬台灣投資陸股的相關 規定。據《中新網》報導，預期兩岸投資法規的鬆綁， 將可吸引號稱規模達新台幣 3兆元的陸資來台。(評:中國知道泡沫嚴重,寍讓香港股市大跌也要暫取消直通車,以拒絕美國以鄰為禍計倆,台灣新政府卻反其道,拼命誇張宣示中國直通車夢想,迎接美國以鄰為禍政策.)
6/3鉅:國際貨幣基金官員 表示，今年俄羅斯的通貨 膨脹可能會揚升至 14%，經濟過熱的風險正在升高.受 全球糧價與國內工資上漲影響，俄羅斯 4月份消 費者物價年增 14.3%，創 5年高點。 IMF官員Poul Thomsen 2日受 訪時指出：「俄羅斯的風險，在於通膨逐漸升高，這便 使該國必須實施緊縮貨幣政策，但此舉可能會導致經濟 降溫。」俄羅斯去年通膨升至 11.9%,Thomsen 強調，俄羅斯應該重新將重心擺在貨幣政 策..來控制通膨；若不趕快 採取行動，可能會對經濟造成傷害。Thomsen 指出：「現在推遲緊縮政策，便會增加通 膨風險，日後在貨幣管控上便必須下更多猛藥。」...
(6/1)Dow Chemical Chief Executive Andrew Liveris said "I thinks the U.S. is underestimating the level of inflation n the economy and I expects the rise in energy costs is beginning to destroy demand."
(5/30)達拉斯Fed分行總裁Richard Fisher說：「如果通貨 膨脹，及更重要的通貨膨脹預期，持續惡化，預期貨幣 政策很快就會改變，即使經濟情況不佳，亦是如此。」-評:就是要升息(摧毀魔戒),以對付通膨(魔王),美元大漲,金價油價大跌(HSBC-CEO說法同.),資金持續由原料股撤出轉往科技股,科技股連5天相對強.(但被柏南克宣布不升息打巴掌,.....)
(5/28)TimesOnline: 歐洲最大銀行HSBC--CEO開罵:央行忽略通膨風險,應提高利率來抑制支出.(和我的比喻相同----摧毀魔戒-升息,以消滅魔王-通膨預期心理.)
Michael Geoghegan, chief executive of HSBC, said that some economic decision-makers were ignoring the risk of rocketing inflation because they were keen to support ailing housing markets and preserve a feel-good factor.
Europe’s biggest bank accused central bankers of failing to address inflation yesterday and called on them to raise interest rates to curb spending, even if it hurt consumers in the short term.
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(4/14)評論:有一種說法:因米價高漲許多國家發生暴動,上了所有媒體頭版消息........
,也許全球政治力會介入.
民生必需品大漲,人人可支配所 得,實質購買力大減,消費能力必大減,經濟成長動能跟著衰退.
也許對農產期貨交易設定不利投機者新規.(見一個投機者告白--政治與股市--好像是羅斯福 總統殺了我)
(5/28根據新聞報導,美國立法機構正在立法----限制商品市場投機者新規)
Miserable Index:
Chart courtesy of WSJ
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7.中國也與歐洲/英國一樣,警覺地試著想將美國泡沫丟回給美國,沒經驗的巴西蘇聯則熱情擁抱泡沫(蘇聯前總統2007說,他最大成就是股市漲幅大於中國....????)
5/21--中國證劵日報--自從2007年7月美國次貸危機全面爆發，引起全球金融市場劇烈震蕩下跌，美國股市最大跌幅18%，香港恒生指數最大跌幅36%，我國A股市場卻被“腰斬”。其對我國金融資本和產業資本會引發出什麼樣格局，值得探討和深究。
借“危 機”導演“弱勢美元”;次貸危機至今，黃金、日元、歐元、人民幣分別比美元升值約43%、21%、16%和8%，2008年以來人民幣對美元升值 4.51%，人民幣和其他貨幣對美元升值速度在加快，不如說美元“惡意貶值”速度加快更為恰當。包括中國經濟在內的全球經濟和金融市場如此動蕩不安，顯然 是美元無序貶值這顆“毒瘤”所致。美國擁有全球最大和最有活力的金融市場，將次貸危機風險硬性控制住，並非不能，而是不願為 之。.............
“策略性衰退”加大人民幣流動性過剩從去年年中爆發美國次貸危 機，美國人習慣採取充分暴露方式一次性予以解決。據權威機構統計：實際上美國低信用群體欠銀行一共多少呢？只有2000億美元，而且2000億美元欠款並 不是都還不起。據彭博統計：截止今年4月25日全球金融機構損失3083億美元，其中美國損失1527億美元，歐洲損失1398億美元，亞洲損失158億 美元。但是次貸危機造成全球經濟損失超過9450億美元，為此美聯儲和歐洲央行向市場注入資金超過16000億美元，加上美元降息和向市場注入流動性。正 如中國財政部長李勇指出：美國和其他幾個經濟體旨在抑制信貸危機降息舉措，會導致全球流動性持續過剩。以及在美國等發達國家金融機構聯合干預下，在美國經 濟沒有恢復之前，注入的流動性要尋找出路，最終流向GDP高增長的發展中國家。目前我國人民幣流動性依然過剩，已經成為資金尋求新的投資或投機市場。
次 貸危機引發美國經濟技術性衰退，將使我國出口導向型增長模式遭遇很大挑戰，而美元降息和注資的寬鬆貨幣與信貸擴展政策，勢必帶來全球資本流動性進一步氾 濫，則讓我國經濟很可能進一步陷入新一輪全球流動性過剩的汪洋大海之中，致使我國宏觀調控面臨前所未有的壓力。加之人民幣升值預期較大和我國經濟持續穩定 地增長，依然是國際過剩資本首選流入的洼地。美元採取貶值、注資、降息等一系列措施，對美國經濟有利，對中國經濟卻弊大於利，其中最為突出就會導致更多國 際資本流入我國，使人民幣流動性過剩更加嚴重。
流動性問題核心是貨幣資金離開實體經濟而轉向資產和資本品的虛擬經濟。國際過剩投 機資本大量流入我國，既是規避國際金融市場動蕩的風險，也是對人民幣套匯套利的驅動。最嚴峻是人民幣匯率持續大幅度升值和資本流動逆轉風險，資產價格大幅 波動則從匯率和熱錢問題中衍生出來，如果沒有金融資本市場銳意進取和創新成功，強制性金融危機或許難以避免。
風險不能消滅只能轉移, 近期瑞銀、匯豐和化旗等國際金融機構研究部門，頻頻高調唱空A股市場，這是國際熱錢為尋找吸籌機會忽悠我們的通常做法，看來國際投機資本正在重新進入A股 市場。因為，當前A股市場估值水準已經接近美國標準普爾500的水準，但我國經濟增長10%以上，是美國經濟增長的6倍多，人民幣處於升值階段，美元正處 於貶值階段，加之中國資本裂變和資產價格重估尚在進行中，而美國和歐洲等國家央行向市場注入流動性，最終將在我國尋找投資出路，從而推動A股和H股展開恢 復性上漲。所以講，股市投資者沒有必要如此恐慌。
據《巴倫週刊》最新調查研究顯示：多數受訪 基金經理人普遍認為，美國銀行和金融機構減記資產已接近尾聲，道瓊斯指數年底有望重返14500點，明年中期將上摸15800點歷史新高。我國A股市場在 2008年底前，當美國經濟恢復正常和美元恢復穩定與強勢時，即2009年初前後，製造一波A股市場火山爆髮式的上漲行情，而後在一片“鶯歌燕舞”掩護 下，是否也會重演當年日經指數這一幕，熱錢集中從中國撤離。
緣由美國次貸危機必然後果是國際資金倒流，因為歷史上每次美國經濟泡沫破裂，都會帶來國際資本倒流到美國去。所以要警惕日本式危機在中國重演。
經濟金融化演變和資本全球化流動，已經把國與國之間經濟空前地綁在一起了。現代經濟學基本常識告訴我們，風險不能消滅只能轉移，在國際金融市場上，美元利 用在國際貨幣體系中絕對優勢，美國政府對美元供需前景幾乎擁有絕對控制權，通過資產證券化等衍生產品和手段，在次貸危機發生過程中，導致美元大幅度貶值， 是美國為轉嫁次貸危機給本國經濟衝擊而提高流動性的結果，美國成功地把部分風險轉移到國際市場，現在一個明證就是，為彌補和緩解流動性不足，歐洲央行向市 場注資，遠遠超過美國本土額度。美國只顧自己利益而提高流動性，不僅給歐元區經濟體系帶來衝擊，也給我國經濟造成一定壓力，次貸危機卻給美國帶來了更多機 會，經過這次主動性調整，利於美國繼續保持國際金融競爭優勢和全球領先地位。匯率和利率問題是美國對付中國長期戰略之一，是其對付後起國家和地區屢試不爽 的法寶。來源：證券日報
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8.(6/7)(此篇附錄為後補)華夏時報-越南經濟告急，引起亞洲人民的恐慌，越南盾貶值和國內高通脹成為越南政府難以解決的問題。這是金融危機的前期信號嗎？1997年的亞洲金融危機就是從泰銖的貶值開始的。
越 南國內通脹失控是造成這次危機的直接原因。此次通脹屬於輸入型通貨膨脹，美國為了轉移其次貸危機的損失，大量發行美元，降低美元利率，推動美元貶值。美 元貶值直接造成國際能源價格、原材料價格、糧食價格上漲，危及像越南這樣依賴能源進口、糧食出口發展經濟的國家。越南企業成本上升，利潤空間減少，難以維 繼。越南經濟告急,匯市、股市齊亮紅燈。越南，一個國民生產總值只有700億美元的小國，成為全球人民注視的地方。也許亞洲人民對1997年始於泰國的金 融危機還心有餘悸，眼下越南經濟的混亂狀況又撩動起人們對金融危機的恐懼。
越南盾自今年3月下旬急跌後，其匯率持續下滑。截至上週五，越南盾兌美元已貶值2.7%。而根據12個月的遠期外匯交易(NDF)情況，交易員認為越南盾 兌美元1年內或將下跌超過30%。 越南股市在過去幾年的走勢與其他新興市場十分類似，只是波動幅度更大。越南證券交易所胡志明指數從2003年10月21日的133點上漲到了2007年3 月12日的1170點，漲幅達到了780%，不過從2007年10月3日到2008年6月4日，在短短8個月的時間內，該指數從1106點下跌到了396 點，跌去60%。 而在2006年，越南股市躋身全球最火爆市場行列，主要股指漲幅達145%，2007年頭兩個月又上漲51%， 推動越南股市總市值從2006年初的不足10億美元猛增到150億美元。2007年1月底，越南20家最大上市公司市盈率已達73倍，大大高於普通新興市 場的估值水準。國際貨幣基金組織2007年3月初就已經向越南發出了股市風險方面的警告。 越南CPI也一路暴漲。有數據顯示，從 今年1月份起，越南CPI指數月增幅就高達12.6%，2月份15.7%。5月份的CPI上漲則高達讓人瞠目的25.2%。單是4月份，核心CPI指數就 上漲3.9%。國際投行高盛的數字顯示,4月份食品價格環比上漲高達34%。通脹失控成為這次越南金融危機的直接原因。..........
“越 南的貿易逆差有140億美元，外債規模達到240億美元，而他的外匯儲備只有180億美元，現有的外儲規模還不足以償還他的外債。”孫飛介紹說。據世 界銀行測算，越南今年的外債規模佔GDP的30.2%。輸入型通脹是直接原因;今年1至5月份，國際能源、建材和化肥價格上漲，越南進口所需支付的價格增 高，貿易赤字增加。儘管過去幾年越南經濟快速發展，資金持續流入，使越南外匯儲備大幅增加，但仍低於越南的外債總額，越南經濟是典型的高增長高通脹。 去年，美國發生次貸危機以來，美元持續貶值。美元貶值直接造成國際能源價格、原材料價格、糧食價格上漲，這對越南經濟造成了嚴重影響。“像越南這种經濟總 量小的國家最容易受到影響。”孫飛介紹說，“越南輸入型通脹嚴重，由於國際原材料價格上漲，越南企業成本過高，利潤空間受到擠壓；同時，越南為了控制已經 高企的通脹，開始大幅度收緊銀根，越南中央銀行將基本利率一次性調高了325個基點，從8.75%上升到12%，使企業貸款緊張，資金斷鏈，無法生存。”
同時，“美聯儲發出不再降息通知，相當於對遊走在外的國際熱錢發出號召，熱錢在越南經濟不好和美元走強的雙重刺激下撤離，越南股市大跌65%。”孫飛如是說。................................
即使我國暫時沒有發生金融危機的危險，但是國際熱錢還是要嚴格監管。目前流入我國的熱錢規 模相比我國的經濟總量來說還是比較小的，不足以形成操縱我國經濟的力量，但是監管不好、利用不好仍然對我國經濟有破壞作用。事實上，我國可以引導中長期外 資的投向，比較投向西部地區、受災地區，合理利用外資為我國經濟服務。..........
同 時美元貶值後，國際遊資開始去高增長的新型市場國家投機，以快速獲得利潤。當進入新興市場的國際熱錢達到一定規模 後，國際熱錢會對該國的金融市場造成一定操控，通過操縱當地金融市場，快速獲利。而在發現任何不樂觀的風吹草動後，總是快速逃出，以保住已經獲得的利益。 熱錢的快速出逃對新興市場國家的經濟是嚴重打擊。...........能源價格的上漲，使得越南國內企業的生產成本增加很快， 利潤空間快速縮小，很多企業生存受到威脅；同時，越南政府為了調控高通脹，快速收緊國內貨幣政策，使一些國內企業資金斷流，難以維繫。由於越南放鬆了對大 米出口的限制，糧食出口增多，在發生金融危機的信號下，國內民眾開始搶購糧食。一方面是擔心糧食價格隨CPI增加，一方面是擔心缺糧。 越南經濟 情況正命懸一線，但還是有宏觀調控的空間。由於越南的資本項目還是管制的，這將為越南採取行動贏得時間。越南政府如能實施有效的宏觀經濟政 策，挽 救市場信心，逐步改善市場情況，越南金融危機或許不會發生。但是，如果民眾對越南經濟的信心喪失，越南金融危機不可避免。
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V.2008.-慢拍柏南克Jesse Livemore 說:看他們做甚麼,比他們說甚麼還重要.(對上市公司經營者,央行或布希總統也一樣),
2/29鉅.柏南克周四說，美國經濟 並未出現成長遲緩，物價上漲的情況。柏南克在第二天的國會聽證會上說：「我不預期停 滯性通貨膨脹，也不認為經濟已接近這種1970年代常出 現的情況。」
4/15央彭博:法國3月份通貨膨脹快速上升，至少是12年來最大漲幅，主要是能源與食物價格飆漲。 法國國家統計局今天表示，根據歐盟的調和數據，法國3月份消費者物價指數年增3.5%，較2月份的3.2%來得高，這是1996年以來最大的年增幅。歐央 行委員包括Yves Mersch、Axel Weber等最近談到，由於通膨可能超過央行所定的今年、明年目標上限2%，因此目前4%利率不能再降。
5/12.央.原物料價格暴漲，英國4月份的生產者物價年增率，至少創1986年來最飆，月增1.4%也是歷來最快，投鼠忌器下，英格蘭銀行恐不得不緩和降息的速度。
倫 敦國家統計局今天說，4月份的工廠出廠價格較去年同期上揚7.5%，創20多年前有這項統計記錄以來最高5/13.央.美勞工部今天公布，4月份美國進口物價月漲1.8%，年增15.4%，年增率為1982年有記錄以來最高；主要是燃料價格與金屬價格大漲的緣故，並引發通貨膨脹憂慮。
5/28:不只美林分析師,歐最大銀行HSBC執行長也開罵央行,說法與和我的魔戒文章比喻相同--摧毀魔戒-(升息),以消滅魔王(-通膨預期心理).否則魔王將摧毀世界(經濟成長)--因為大家都去囤原料物資比生產更賺.
TimesOnline5/28: 簡譯:歐洲最大銀行HSBC--CEO開罵:央行忽略通膨風險,應提高利率來抑制支出.Michael Geoghegan, chief executive of HSBC, said that some economic decision-makers were ignoring the risk of rocketing inflation because they were keen to support ailing housing markets and preserve a feel-good factor.
5/21時.美國4月核心生產者物價指數PPI創16年半來新高。同時紐約油價周二盤中升 破每桶129美元的新高，油、電、食品價格大漲預料將持使推升通膨上漲。在通膨陰影籠罩下，周二美國與歐洲股市全面下挫，道瓊工業指數盤中大跌逾1％。美 國勞工部周二公布，儘管食品與能源價格漲勢趨緩，扣除食品與能源的核心生產者物價指數（PPI）月增率卻達0.4％，不僅較市場預期高出一倍，年增率並且 達到3％，創16年半以來新高，顯示疲軟不振的美國經濟通膨壓力未除，聯準會（Fed）第四季前再降息的機率偏低。
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(5/30)達拉斯Fed分行總裁Richard Fisher說：「如果通貨 膨脹，及更重要的通貨膨脹預期，持續惡化，預期貨幣 政策很快就會改變，即使經濟情況不佳，亦是如此。」-
評:就是要升息(摧毀魔戒),以對付通膨(魔王),美元大漲,金價油價大跌(HSBC-CEO說法同.),
資金持續由原料股撤出轉往科技股,科技股連5天相對強勢,Dell盤後在大漲9%.
6/13鉅 費城Fed分行總裁Charles Plosser周四呼籲儘快升 息，以對抗超越了商品價格的通貨膨脹壓力。Plosser在接受CNBC電視網訪問時說：「我們必須採 取行動，確保通貨膨脹不致失控，我們必須採取預防行 動。」
6/26鉅. 通膨加速，歐洲央行(ECB)可能會調升利率，經濟前 景黯淡，受此影響，義大利企業信心下降，而法國6月份 消費者信心更創下歷史新低。
6/25. 央.美國FOMC今開會後決定將聯邦資金利率維持在2%，中止去年九月來連七度降息。委員會在聲明中表示，成 長下滑風險仍在，而通貨膨脹上升風險已增加。會中以九比一票數通過這項決定，反對的一票則贊成升息。
7/4-央-如預料，歐中央銀行今將基準再融資利率調升一碼，從目前的百分之四上升至百分之四點二五，以對抗歐元區日益嚴重的通貨膨脹。 這是歐洲中央銀行自去年六月調升歐元區利率以來，首次採取的升息行動。
7/24央-美國眾議院今天以272對152的票數，通過協商後三千億美元救房市法案
8/14鉅. 能源與食品價格大漲推升下，美國7月消費 者物價指數上升幅度達預估的二倍。最新的上升數據更 讓通貨膨脹率創下了十七年來最大升幅。
9/15.央:彭博社,美國第四大券商雷曼兄弟 (LEH) 成為次貸風暴下最新犧牲者，創下美國有史以來最大破產案。
JL看hplk大跌大漲與逼QE,(2009中台PK大灑錢與收縮) 房價過高與AR不相稱,房市會向下大調,要張金鶚或中國社科院的專家住嘴---如以為讓公雞不啼,太陽就不會升起,政策硬撐,必付大代價,胡錦濤馬英九劉兆玄要以日台美為戒 9/20中台灑錢政策拔河--灑錢派暫獲勝// 9/11-溫家寶20條/9/3-中國金監會4大措施救市股市大漲6%建國一甲子國慶行情開跑//彭泡沫大師製造氾濫游資創新賭博共和國/8/25-台M1B7月份年增率近20%警戒過熱創四年九個月新高
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