通膨滯脹,公債殖率結構倒掛24

通膨滯脹公債殖率結構倒掛
俄侵烏惡化通膨/消費股股價崩/俄債/skimpflation
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4/25.创纪录美债拍卖又来一波！5年期需求显疲态,700亿美元的拍卖规模比上个月670亿美元增30亿美元，是该期限美债有记录来最高金额。本次拍卖中，体现需求疲软的尾部利差为0.4个基点，投标倍数下滑，海外需求也平淡。 4/24.美国国债需求强劲，周二拍卖共计出售了690亿美元的两年期国债。不过，有分析师指出，本周马上进行的周三的700亿美元五年期国债和周四的440亿美元七年期国债拍卖可能不会有这么强的需求。 4/17.国泰君安认为，美债利率上行：进击的美元和黄金 美债利率的单边上行，开始突破“基本面”，很大程度上表明利率市场开始price in更多其他的因素。这些因素的其中之一，是对于中长期通胀的重新定价。 4/11.美国前财长萨默斯：3月份美国CPI数据火爆表明,是时候慎重考虑美联储加息了;萨默斯认为，6月份降息将是一个危险且严重错误，堪比美联储在2021年夏天所犯错误，现在不需要降息,萨默斯受訪表示：“必须认真考虑下一次利率变动是上调而非下调的可能性。” 他指出，这种可能性大概在15%到25%间。美通胀仍超乎想象顽固。美劳工统计局最新数据3月份美国CPI年增速超预期加快至3.5%,核心CPI年增也意外加快增长至3.8%,为连续第三个月高于预期。“根据目前事实，我认为6月份降息将是一个危险且严重错误，堪比美联储在2021年夏天所犯错误，”萨默斯表示，“我们现在不需降息。” 3/14.美国2月PPI同比上涨1.6%，超越市场预期的1.2%，前值0.9%。 3/13.10年期美债拍卖糟糕，海外需求低迷，美债收益率上涨;本次10年期美债拍卖的最终得标利率为4.166%，为今年以来的最高，显著高于上次2月7日拍卖的4.093%。预发行利率为4.157%，意味着体现需求疲软的“尾部”达到0.9个基点，这是去年12月以来最大的尾部利差。 3/12.美国2月核心CPI连第二月高于预期(美2月CPI年增3.2%高于预期3.1%前值为3.1%,月增0.4%符预期但高出前值0.3%),强化美联储降息谨慎态度,“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，2月份另一个强劲通胀数据不会改变美联储下周维利率不变计划，但它将使人们更加关注官员们是否及如何发出信号,表明对今年降息前景看法会发生变化。 3月12日周二，美国劳工统计局公布的数据显示， 3/3.黄金2077美元/盎司,比特币67,734美元,信用贬值交易正接近史高点，黄金、比特币新高原因？美银Hartnett ：美国债約每100天增1万亿美元（从32兆到33兆美元用92天，从33兆到34兆美元用106天,从34兆到35兆美元用95天. 3/3.日本政府考虑正式宣布已战胜通脹,但日本央行行长植田和男近期还在“泼冷水”，表示通胀目标尚未实现，将关注春斗结果。在日本1月通胀全面强于预期后，日本漫长的抗击通缩之路，终于要画上一个圆满句点？本周六媒体援引知情人士表示，日本政府正讨论正式宣布经济已克服通缩。 3/2.通胀预期正攀升，Apollo首席经济学家Torsten Slok警告:美經济不仅没放缓反重新加速，通胀开始反弹,这将阻美联储2024年降息;Sloks指，劳动力市场吃紧、工资通胀颇具黏性，同时制造业、服务业和租金数据也呈上升趋势。“进入2024年，市场预期美联储会有六次降息，现实情况是，美国经济根本没放缓。” Slok做出此番预言前一日，美联储看重的通胀指标——1月核心PCE物价环比增速从上月的0.2%反弹至0.4%，创2023年4月以来最大增幅。 (2/27.堪萨斯联储主席Schmid认为，美联储在降息应保耐心,同时警惕通胀走高,没必要预先调整政策立场。 2/27.重新定价降息预期！投资者抛弃短期美债，涌入中期美债ETF) 3/1.重磅PCE未超预期增长,美债跳涨,美股反弹,标普创五年最佳开年表现,比特币创三年多最大月涨(标普纳指反弹至史新高,三大美股指连涨四个月,标普和道指创2019年来最大年度前两月涨幅;芯片股指收涨2.7%,英伟达涨近2%,均创史新高,英伟达1和2月均涨超20%;AI概念股大反弹,财报后C3.ai涨超20%,德股七日连创史新高连涨四个月;中概股2月累涨超10%) 2/29.美联储最青睐通胀指标核心PCE物价指数年增速有所回落,但月涨0.4%,与市场预期一致,创近一年来最大升幅。 2/13.美国1月CPI年增3.1%,高于预期增2.9%,12月前值3.4%,月增0.3%,高于预期增0.2%，12月前值为0.3%。美国1月核心CPI年增3.9%,高于预期3.7%,12月前值3.9%。2/13.互换合约显示美联储2024年降息幅度不到100个基点。美1月CPI全线超预期，核心CPI同比未再回落，核心CPI月比更是创八个月最大升幅。最新数据凸显美国通胀压力持续，抗通胀之路崎岖不平。市场反应强烈，对美联储降息预期回撤。 2/9.美国第四季度核心CPI修正后年化增幅维持在3.3%不变。美联储政策制定者们往往更加关注核心通胀部分，因为它们可以更好地反映通胀的长期走势。美国12月CPI环比增幅从0.3%下修至0.2%，也就是说价格上涨速度比最初报告的还要慢。11月CPI数据被上修，最初预期为0.1%，修正后为0.2%。12月核心CPI上涨0.3%，与最初报告的相同。 1/23.红海危机扰乱全球供应链，汽车制造业及零售业率先受到影响，在全球经济不景气的背景下，这些公司或难以将更高成本转嫁给消费者，不得不自己承担，利润率承压。 1/22.红海危机：不止是航运？国金证:红海危机对我国“运力”扰动或主要集中在春节前，“运价”对欧美出口整体冲击有限；一旦霍尔木兹海峡问题升温，能源供给缺口扩大或显著提升欧美的“再通胀”风险。 1/19.新美联储通讯社”Nick Timiraos：基于12月CPI和PPI数据，预计美国12月核心PCE环比轻微地上升0.17%，使得同比升幅放缓至2.9%;连续两个月降温！日本12月CPI降至2.6%，核心CPI创一年新低，日元走低，日股高开 1/10.十年美债4%以上就“抄底”！债市对美联储降息“信心十足”;“开门黑”未吓退多头，分析师称在4%-4.2 %收益率区间内均是长债买入点。 1/5.美国12月ISM非制造业指数降至50.6，创3月份以来最大降幅。就业分项指数下降至43.3，创2020年7月以来新低。 15.非农报告公布后，互换合约显示美联储3月降息25个基点的可能性略低于50%。美国12月份就业增长回升，工资涨幅超出预期，削弱了美联储3月份降息的前景。1月5日周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国12月非农就业人口增加21.6万人，不仅远高于普遍预期的17.1万人，而且几乎高于所有分析师的预期，也高于前值修正值17.3万人。 1/4.欧洲通胀重燃！德国12月CPI升至三个月来最高 法国12月服务业通胀加速 欧央行3月降息希望渺茫？ 欧洲大部分地区通胀重燃，去年欧洲政府对天然气、电力和食品补贴的削减将引发通胀再次加速，这让投资者对欧央行最早于3月份开始降息产生怀疑。“欧洲经济火车头”德国12月份的通胀年增3.8%，月增2.3%。12月德国能源价年涨4.1%，此前为年跌4.5%。